# Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq’taki yükseliş genele yayılabilecek mi?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dow-jones-sp-500-ve-nasdaqtaki-yukselis-genele-yayilabilecek-mi-112116h/
- Yayımlanma: 2024-08-27T05:19:00+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[New York borsasında](https://www.nyse.com/index) geçtiğimiz yılın başından bu yana,
piyasanın en büyük kazançları büyük teknoloji hisseleri üzerinden geldi. Ancak şimdi
daha geniş bir perspektiften bakıldığında, önümüzdeki dönemde piyasanın farklı bir
yöne evrilebileceğini gösteren işaretler de mevcut.

Citi’nin kısa süre önce başlattığı yeni bir rapor serisi, her kazanç sezonu sonrasında
önemli çıkarımlar sağlamayı hedefliyor. Yapay zeka alanındaki süperstar Nvidia’nın
Çarşamba günü ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacak olması nedeniyle, bazıları için
kazanç sezonu henüz sona ermiş sayılmaz. Ancak S&P 500 şirketlerinin %93’ünden fazlası
16 Ağustos itibariyle raporlarını sundu.

Citi’nin ABD hisse senedi başkanı Scott Chronert, ilk raporda şu sonuca açıklamıştı:“
Piyasa kapitalizasyonu ne kadar büyükse, yıl başından bu yana ve son üç yılda o 
kadar iyi performans göstermiş.” Ancak sürpriz olan şu ki, büyük teknoloji şirketlerinin
ve özellikle Nvidia’nın bu denli güçlü performansına rağmen, “üç yıllık bir geriye
bakışta, “değer hisseleri” daha iyi performans göstermiş.”

2022’deki büyük düşüş, büyüme hisselerinin üstünlüğüne rağmen değerin de göz ardı
edilmemesi gerektiğini hatırlatıyor. Citi, S&P 500’ün 2025’e kadar hisse başına 
kazanç ve serbest nakit akışı artışı sağlayacağı yönündeki yaygın beklentilere biraz
temkinli yaklaşsa da, kazananlar çemberinin genişleme potansiyeli taşıdığı görüşünde.

Önümüzdeki yıl, iki yıllık durgun kazanç performansının ardından küçük ve orta ölçekli
hisselerin büyük ölçekli şirketlerle aradaki farkı kapatması bekleniyor. Bu durum,
değerin, büyüme hisseleriyle karşılaştırılabilir bir kazanç artışı sergileyeceğine
dair bir işaret olarak görülüyor ve bu da piyasanın yapay zeka devlerinin ötesine
geçme ihtimalini güçlendiriyor.

Yine de, S&P 500 geçen hafta %1,5 artış gösterirken, büyüme hisseleri değere kıyasla
daha yüksek değerlemelerle işlem görüyor. Ancak küçük ve orta ölçekli şirketler,
büyük şirketlere ve kendi tarihsel performanslarına göre daha ucuz işlem görmekte.

Chronert, bu değerlemelerin genellikle piyasa temelleriyle uyumlu olduğunu belirtiyor.
Eğer piyasa, daha düşük faiz oranlarının olumlu etkilerini alırsa, kazananların 
çemberinin genişlemesi mümkün olabilir.

Chronert bu görüşte yalnız değil. Piper Sandler’ın baş piyasa teknisyeni Craig Johnson,
piyasanın yılın geri kalanında SMID-caps’e doğru genişleyebileceğini ve bunun da
olumlu bir piyasa görünümü sunduğunu belirtiyor.

Bu haftanın ilerleyen günlerinde Nvidia’nın sonuçları piyasada büyük etki uyandırabilir.
Ancak, büyük getiriler elde etmek isteyen yatırımcıların, büyük teknoloji devlerinin
ötesine bakmak için pek çok nedeni olmalı.