# Dow Jones ve S&P 500’e bir darbe daha mı geliyor? Banka hisseleri alarm veriyor!

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dow-jones-ve-sp-500e-bir-darbe-daha-mi-geliyor-banka-hisseleri-alarm-veriyor-111512h/
- Yayımlanma: 2024-08-08T16:49:44+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[New York borsasının](https://www.nyse.com/index) en büyük bankaları, dünyanın en
büyük ekonomisinde yakın vadede bir resesyon olasılığını artırıyor. Zayıflayan işgücü
piyasası ve daha yumuşak büyüme beklentileri, [Federal Rezerv’in](https://www.borsatek.com/dow-jones-nasdaq-ve-sp-500-panigi-atti-yukselisle-acildi-111428h)
önümüzdeki aylarda daha derin faiz indirimleri sinyali verebileceğine işaret ediyor.

**Resesyon korkuları,** kaldıraçlı döviz işlemlerinin çözülmesi ve Fed’in gösterge
faiz oranını uzun süre yüksek tutmasının endişeleriyle birlikte, son üç hafta içinde
küresel hisse senedi piyasalarından 6 trilyon dolardan fazla değer kaybına neden
oldu. Bu endişeler, Çalışma Bakanlığı’nın aylık istihdam raporlarında önceki tahminlere
keskin aşağı yönlü revizyonların görülmesiyle bu yazın başlarında ortaya çıkmaya
başladı.

**Temmuz ayı istihdam raporunda** beklenenden daha zayıf bir tablo çizilmesiyle 
bu endişeler pekişti. Raporda sadece düşük düzeyde işe alım görülmedi, aynı zamanda
ücret artışlarının yavaşladığı ve manşet işsizlik oranının son üç yılın en yüksek
seviyesine çıktığı belirtildi.

Bu rapor, eski Fed ekonomisti Claudia Sahm tarafından oluşturulan ve pek bilinmeyen
bir resesyon göstergesi olan Sahm Kuralı’nı tetikledi. Bu kural, işsizlik oranlarındaki
üç aylık ortalama değişimleri gözlemleyerek gerçek zamanlı resesyon tespiti yapmayı
amaçlıyor. Resesyonlar genellikle gerçekleşmesinden birkaç ay sonra Ulusal Ekonomik
Araştırma Bürosu tarafından resmi olarak onaylanıyor.

### **Sahm Kuralı nedir?**

Claudia Sahm, Bloomberg’de yayımlanan bir yazısında gösterge kendi adını taşımasına
rağmen ABD’nin bir resesyonda olmadığını belirtmiş ancak “resesyon riskinin yükseldiğini
ve bunun da ABD Federal Rezervi’nin faiz indirimlerini güçlendirdiğini” kaydetmişti.

Bu arada J**P Morgan ekonomistleri**, yakın vadeli resesyon olasılıklarını önemli
ölçüde artırarak, ABD ekonomisinin yıl sonuna kadar daralma yaşama ihtimalini %25’
ten %35’e yükseltti. JP Morgan ekibinden Bruce Kasman konu ile ilgili olarak, “ABD
ücret enflasyonu, diğer gelişmiş piyasa ekonomilerinde görülmeyen bir şekilde yavaşlıyor.
İşgücü piyasasındaki gevşeme, hem hizmet fiyat enflasyonunun düşeceğine hem de Fed’in
mevcut politika duruşunun kısıtlayıcı olduğuna dair güveni artırıyor,” dedi.

Goldman Sachs ekonomistleri de Pazar günü yayımladıkları notta benzer bir görüş 
belirtti ve resesyon olasılıklarını %10’dan %25’e çıkardı. 

Atlanta Fed’in GDPNow tahmin aracı, gerçek zamanlı bir gösterge olarak, mevcut çeyrek
büyüme oranını %2.5’ten %2.9’a güncelledi.

### **Karışık ABD Ekonomik Büyüme Verileri**

Bu arada, Tedarik Yönetim Enstitüsü (ISM) bu hafta başında hizmet sektörü faaliyetlerine
ilişkin yakından takip edilen okumasını yayımladı. Gösterge, ekonominin en önemli
sektörünün büyüme ile daralma arasındaki 50 puanlık çizginin oldukça üzerinde seyrettiğini
gösterdi.

Bununla birlikte, **kredi kartı temerrüt** oranlarının son on yılın en yüksek seviyelerine
çıkması ve tüketici harcamalarının düşmeye başlaması gibi yakın vadeli zayıflığa
işaret eden diğer metrikler de artmaya başlıyor.

Küçük işletmeler ise 1990’ların başlarından bu yana en zor kredi koşullarını bildiriyor
ve işe alım niyetlerini azaltıyor.

LPL Financial’ın baş ekonomisti Jeffery Roach yayınladığı notta  “Tüketiciler, yüksek
fiyat seviyelerinden ve yavaşlayan gelir artışından dolayı baskı hissediyor” dedi.

### **Fed’in Faiz Kararı **

Fed faiz indirimleri, yavaşlayan büyüme beklentilerinin bazı etkilerini hafifletebilir.
JP Morgan, önümüzdeki üç toplantıda en az bir tam puanlık indirim beklerken, Eylül’de
büyük bir indirim öngörüyor.

**CME Group’un FedWatch aracı**, önümüzdeki ay 50 baz puanlık (%0.5) faiz indirimi
olasılığını yaklaşık %70.5 olarak belirliyor ve Federal Fon Oranı’nın yıl sonuna
kadar mevcut seviyesinden bir tam puan düşerek %4.375’e düşmesini bekliyor.