# Dow Jones ve S&P 500’ün ipini FED mi çekecek?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dow-jones-ve-sp-500un-ipini-fed-mi-cekecek/
- Yayımlanma: 2026-06-09T14:31:04+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

ABD’de beklenenden güçlü gelen istihdam raporları ve yükseliş eğilimini koruyan 
enflasyon verileri, yatırımcıların gözünü tekrar [Federal Rezerv](https://www.federalreserve.gov/)‘
e (FED) çevirmesine neden oldu.

Özellikle nisanda yüzde 3,8’e ulaşarak Mayıs 2023’ten bu yana en yüksek seviyesini
kaydeden yıllık enflasyon oranı, FED’in faiz indirim senaryolarını rafa kaldırarak
yeniden faiz artış döngüsüne girebileceği yönündeki beklentileri körüklüyor.

## İstihdam piyasası ve faiz beklentilerindeki değişim

Geçtiğimiz yıl işe alım hızında yavaşlama yaşayan ABD ekonomisi, bu yıl 569 bin 
kişilik istihdam artışıyla beklentileri aşan bir direnç sergiledi. İş gücü piyasasındaki
bu “yakalama” etkisi, ekonomik aktivitenin politika yapıcıların faizleri sabit tutamayacak
kadar güçlü olduğu endişelerini pekiştirdi.

![dow jones](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/dow-jones-1024x683.
png)

Piyasa analistleri, özellikle İran çatışması sonrası enerji piyasalarındaki arz 
şoklarının enflasyonist baskıları derinleştirdiğine dikkat çekiyor. Citadel Securities
gibi önde gelen finans kuruluşları, yapay zeka yatırımları, sıkılaşan enerji piyasaları
ve güçlenen iş gücü piyasasının birleşimiyle FED’in “yakında” faiz artırımına gitmek
zorunda kalabileceği uyarısında bulunuyor.

## Faiz artırımı döngülerinin endeksler üzerindeki tarihsel etkisi

Ekonomi literatürü ve tarihsel veriler, FED’in faiz artışlarına başladığı “sıkılaşma”
dönemlerinin, borsa endeksleri üzerinde kısa ve orta vadede satış baskısı yarattığını
gösteriyor. 1999 yılından bu yana gerçekleşen faiz artış döngülerinde [S&P 500](https://www.borsatek.com/dow-jones-haftanin-ilk-gununu-dususle-tamamladi/)
ve Nasdaq endekslerinin ilk üç ayda gösterdiği performans şu şekilde:

| **Döngü Başlangıcı** | **S&P 500 (3 Aylık Getiri)** | **Nasdaq (3 Aylık Getiri)** | 
| Haziran 1999 | -%8 | +%2 | 
| Haziran 2004 | -%2 | -%8 | 
| Aralık 2015 | -%1 | -%5 | 
| Mart 2022 | -%17 | -%22 | 
| **Ortalama** | **-%7** | **-%8** |

_Veri Kaynağı: Federal Reserve_

## Borçlanma maliyetleri ve şirket kârlılığına yansımalar

![Dow Jones](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/fed-bina-1-1024x572.
webp)

Yüksek faiz oranları iki temel kanaldan hisse senedi piyasalarını baskı altına alıyor.
İlk olarak, şirketlerin borçlanma maliyetlerini artırarak kârlılık marjlarını daraltması,
doğrudan hisse fiyatlarını aşağı çekiyor. İkinci olarak, devlet tahvili gibi sabit
getirili enstrümanların getiri oranlarının (30 yıllık tahvil faizlerinin %5,18 seviyelerine
ulaşması gibi) yükselmesi, hisse senetlerine olan risk iştahını azaltarak sermayeyi
güvenli limanlara kaydırıyor.

Analistler, mevcut ekonomik konjonktürde enerji fiyatlarındaki artışın “çekirdek
enflasyona” (gıda ve enerji hariç) kalıcı olarak yansıması durumunda FED’in oldukça
agresif bir tutum takınabileceğini belirtiyor. Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq endeksleri
için kritik gösterge, yarın açıklanacak Haziran ayı enflasyon verileri olacak. Piyasalar,
bu verilerin merkez bankasının atacağı “sıkılaştırma” adımlarının şiddetini belirleyecek
ana unsur olacağını öngörüyor.

### Kritik Sorular

#### Güçlü istihdam verileri neden FED’in faiz artırım ihtimalini güçlendirdi?

İstihdam piyasasındaki direnç, ekonominin faiz artışlarına dayanacak güce sahip 
olduğu sinyalini veriyor. Bu durum, FED’in enflasyonu kontrol altına almak için 
büyümeden ödün verme pahasına faizleri yükseltme konusundaki çekincesini azaltıyor.

#### Tarihsel veriler ışığında faiz artışları borsayı nasıl etkiliyor?

1999’dan bu yana gerçekleşen faiz artış döngülerinde, S&P 500 ve Nasdaq endeksleri,
sıkılaşma sürecinin ilk üç ayında ortalama olarak sırasıyla yüzde 7 ve yüzde 8 oranında
değer kaybı yaşadı.

![dow jones](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/dow-jones-dusus-
1-1024x559.webp)