# Ereğli hisselerinin kazandırma potansiyeli ne

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/eregli-hisselerinin-kazandirma-potansiyeli-ne-3538g/
- Yayımlanma: 2024-05-11T12:05:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

![Ereğli hisselerinin kazandırma potansiyeli ne](https://i2.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/01/3538_1.jpg "Ereğli hisselerinin kazandırma potansiyeli ne")

Ereğli Demir Çelik hisseleri ne kadar kazandırabilir. Beş aracı kurum EREGL hisseleri
için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı. 

İşte 5 aracı kurumun, Ereğli Demir Çelik EREGL hisseler için hedef fiyat ve tavsiyeleri

**Yapı Kredi Yatırım, EREGL-ERDEMİR için hedef fiyatını 55 TL, tavsiyesini “tut”
olarak korudu**

**Fiyatlama gücü sayesinde beklentilerden iyi gelen sonuçlar**

**1Ç24 Finansal Sonuçlar**

 Beklentilerden iyi gelen sonuçlar. Erdemir 1Ç24’te 5.0 milyar TL’lik piyasa konsensüsüne
ve 4.9 milyar TL’lik tahminimize kıyasla 5.6 milyar TL net kâr açıkladı. Net kârdaki
pozitif sapma büyük ölçüde net satışların 49.0 milyar TL’lik piyasa konsensüsü ve
48.8 milyar TL’lik tahminimize kıyasla 49.8 milyar TL ile beklentilerin üzerinde
gerçekleşmesinden kaynaklandı. Net satışlar yıllık bazda %89’luk güçlü ve çeyreklik
bazda %6’lık yatay bir büyüme gösterdi. Güçlü yıllık net satış büyümesinin arkasındaki
ana neden, 1Ç23’te depremin yol açtığı düşük baz etkisi. Bir önceki çeyreğe göre
hafif iyileşmeyi, 4Ç23’teki ortalama 743 ABD Doları/ton olan yassı ve uzun çelik
satış fiyatının 1Ç24’te 752 ABD Doları/ton’a yükselmesine bağlıyoruz. VAFÖK tarafında
ise Şirket, piyasa konsensüsü olan 7.0 milyar TL ve bizim tahminimiz olan 6.9 milyar
TL’ye kıyasla 7.5 milyar TL VAFÖK elde etti. 1Ç24’teki %15’lik VAFÖK marjı, çeyreksel
bazda 416 baz puanlık artışa işaret ediyor. Marjdaki piyasadan pozitif sapma büyük
ölçüde 1Ç24’teki düşük nakit maliyet sayesinde daha iyi gerçekleşen brüt kârdan 
kaynaklanıyor.

 Hem satış hacminde hem de fiyatta iyileşme. Toplam satış hacmi (İsdemir dahil)
1Ç24’te 2.0mn ton seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %28 artış gösterdi. Yassı
çelik satış hacmi 1.7 milyon ton (1Ç23’te 1.5 milyon ton) olurken, uzun çelik satış
hacmi 0.3 milyon ton (1Ç23’te 0.1 milyon ton) olarak gerçekleşti. 1Ç23’te depremden
etkilenen İsdemir’in satış hacmi, düşük baz nedeniyle güçlü toparlanmaya işaret 
ediyor. Ancak, yassı çelik talebinin zayıf seyretmeye devam etmesi nedeniyle satış
hacmi çeyreksel bazda %7 daraldı. Erdemir’in ortalama ürün satış fiyatı 1Ç24’te 
bir önceki çeyreğe göre artarak 752 ABD doları/ton olurken, 4Ç23’te 743 ABD doları/
ton seviyesindeydi. Ancak yine de 2023 yılı ortalama satış fiyatı olan 797 USD/ton’un
altında kaldı. Yine de, talebin hala zayıf olduğu ve Çin çelik fiyatlarındaki iskontonun
devam ettiği bir ortamda çeyreklik fiyat iyileşmesini memnuniyetle karşılıyoruz.
VAFÖK/ton’da normalleşme devam ediyor. Şirket, 4Ç23’teki 117 ABD Doları ve 1Ç23’
teki 9 ABD Doları seviyesine kıyasla 1Ç24’te 124 ABD Doları seviyesine ulaşarak 
çeyreksel bazda VAFÖK/ton’da iyileşme kaydetti. Buna göre, VAFÖK/ton 1Ç24’te pandemi
öncesi ortalaması olan yaklaşık 115 ABD Doları’nın üzerinde kalmaya devam etti.

 Yataya yakın kaldıraç. Net borç seviyesi 4Ç23’teki 1.5 milyar ABD Doları’na kıyasla
1Ç24’te 1.7 milyar ABD Doları olarak gerçekleşti. Böylece, 4Ç23’te ABD Doları bazında
2.3x olan net borç/VAFÖK çarpanı, net borç pozisyonundaki artışa rağmen iyileşen
VAFÖK sayesinde 1Ç24’te 2.4x seviyesinde gerçekleşerek yataya yakın seyretti. Erdemir,
4Ç23’teki 314 milyon ABD Doları ve 1Ç23’teki 161 milyon ABD Doları yatırım harcamasına
karşılık 1Ç24’te 167 milyon ABD Doları yatırım harcaması gerçekleştirdi.

**Özet Görüşümüz**

 Genel olarak, yurtdışı piyasalarda devam eden zayıf talep ve düşük fiyat ortamında
beklentilerden daha iyi gelen operasyonel sonuçları memnuniyetle karşılıyoruz. Buna
göre, sonuçlara olumlu piyasa tepkisi bekliyoruz. Şirket bugün yerel saatle 16:00’
da telekonferans düzenleyecek. Şu an için, hisse başı 55.00 TL 12-aylık hedef fiyatı
ile ‘Tut’ tavsiyemizi koruyoruz. Şirket’i dinledikten sonra, model varsayımlarımızı
yeniden gözden geçireceğiz

**>>> SONRAKİ SAYFA: Alnus Yatırım, EREGL-ERDEMİR**