# Fed bu yıl bir kez daha faiz artışına gidebilir - Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-bu-yil-bir-kez-daha-faiz-artisina-gidebilir/ - Yayımlanma: 2026-09-16T22:42:26+03:00 - Yazar: Selim Soydan [Fed](https://federalreserve.gov) faiz artırımı adımını Temmuz 2023’ten bu yana ilk kez atarak politika faizini 25 baz puan yükseltti ve federal fonlama faizinin hedef aralığını yüzde 3,75-4 seviyesine taşıdı. ABD Merkez Bankası’nın ([Fed](https://www.borsatek.com/dow-jones-fed-faiz-karari-oncesi-2/)) para politikasını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), çarşamba günü sona eren kritik toplantıda borçlanma maliyetlerini çeyrek puan artırma hamlesini 12’ye karşı 0 oyla, oy birliğiyle kabul etti. Hızla tırmanan enerji maliyetleri, Orta Doğu eksenli jeopolitik riskler ve beklentilerin üzerinde seyreden fiyat baskıları gerekçesiyle atılan adım, küresel finans piyasalarında yeni bir sıkılaşma döngüsünün işareti olarak kayda geçti. Komite tarafından toplantı bitiminde paylaşılan resmi karar metninde, fiyat artış hızının hedeflenen seviyelerin üzerinde kalmayı sürdürdüğü vurgulandı. Metinde, “ Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor. Bugünkü politika adımı, Komitenin yüzde 2’lik hedefine daha hızlı dönülmesini destekleyecek. ![FED](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/fed_sokak_view_us_embassy_sign_new_york_sehir_architecture_background- 1024x576.jpg) FED Komite fiyat istikrarını sağlayacaktır” değerlendirmesi yer aldı. Kararın ardından kameraların karşısına geçen Fed Başkanı Kevin Warsh, fiyat artış hızının çok uzun süredir hedeflerin üzerinde seyrettiğini ve temel enflasyonun kararlı bir patikada gerilediğini görmeden durmanın mümkün olmadığını dile getirdi. ## Noktasal grafik projeksiyonları ve faiz patikasında yeni dönem Yetkililerin bireysel politika tahminlerini ortaya koyan güncellenmiş noktasal grafik raporu, 18 komite katılımcısının 16’sının bu yıl bitmeden ilave bir faiz artışı daha beklediğini gösterdi. Söz konusu 16 üyenin dördü yıl sonuna kadar iki artışın daha masada olduğunu savunurken, yalnızca iki yetkili mevcut artışın nihai zirve olarak kalması gerektiği yönünde görüş bildirdi. Başkan Warsh’ın göreve geldiğinden bu yana kendi beklentilerini noktasal grafiğe yansıtmama geleneğini sürdürmesi dikkat çekerken, FOMC projeksiyonları para politikasının gevşeme takvimine dair beklentileri de öteledi. Güncellenen makroekonomik projeksiyonlarda 2028 yılı için tek bir indirim, 2029 dönemi için ise en az bir faiz indirimi öngörüldü. ![FED](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/fed-binasi-3-1024x572. webp) Enflasyon parametrelerinde yapılan yukarı yönlü güncellemeler, para otoritesinin temkinli tutumunu pekiştirdi. Politika yapıcılar, manşet kişisel tüketim harcamaları( PCE) endeksinin yıl sonunda yüzde 3,7, enerji ve gıda kalemlerini dışarıda bırakan çekirdek PCE verisinin ise yüzde 3,4 düzeyinde gerçekleşeceğini hesapladı. İki temel göstergenin tahmini de haziran projeksiyonlarına kıyasla 0,1 puan yukarı taşındı. Yetkililer, enflasyonun yüzde 2 hedefine geri çekilmesinin 2029 yılını bulacağını, ancak 2027 yılı itibarıyla manşet PCE göstergesinin yüzde 2,3’e, çekirdek PCE verisinin ise yüzde 2,5 seviyesine doğru belirgin bir gerileme kaydedeceğini tahmin ediyor. Fed’in faiz artırımı adımlarında genellikle tek bir müdahaleyle yetinmediği bilinen bir piyasa dinamiği olarak öne çıkıyor. Karar alıcılar, fiyat baskılarının süreklilik kazandığı dönemlerde para politikasını kısıtlayıcı alanda tutmak adına ardışık adımlar atmayı tercih ediyor. Nitekim yıl boyunca faizleri sabit tutan komite, ağustos sonundan itibaren yönünü yeniden parasal sıkılaşmaya çevirdi. İran merkezli çatışmaların petrol fiyatlarına getirdiği yük ile dış ticaret tarifelerinin maliyet unsurları, geçmişte “geçici şok” sayılarak göz ardı edilebilecekken; istihdam piyasasının direncini koruması Fed’i doğrudan eyleme geçmeye sevk etti. İşsizlik oranı beklentisi haziran raporuna göre 0,2 puan düşürülerek yüzde 4,1 düzeyine revize edildi. Politika yapıcılar, pandemi sonrasında tecrübe edilen ve kalıcı hale gelerek enflasyonu 40 yılın zirvesine taşıyan yanılgıyı tekrarlamamak için erken ve sert bir reaksiyon gösterdi. ## Finansal piyasalarda borçlanma dinamikleri ve getiri eğrisi Faiz kararının resmiyet kazanmasının ardından Wall Street ve tahvil piyasalarında hareketlilik hız kazandı. S&P 500 ve Dow Jones endeksi ilk reaksiyonların ardından kazanımlarını korurken, tahvil piyasasında getiri eğrisi yeniden şekillendi. Faiz beklentilerine karşı yüksek hassasiyet gösteren 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi ile gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil faizleri gün içinde dalgalı bir seyir izledi. 10 yıllık tahvil getirisi, Fed Başkanı Warsh’ın 28 Ağustos’ta Jackson Hole sempozyumunda verdiği şahin mesajlardan bu yana 25 baz puan, yılın dip seviyesine göre ise yaklaşık 100 baz puan yükselmişti. Kararın netleşmesiyle birlikte tahvil faizlerinde sınırlı bir gevşeme kaydedildi; zira piyasa aktörleri merkez bankasının enflasyonla mücadele kararlılığını güven verici bir hamle olarak okudu. ![Fed](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/fed-tutanaklari-1024x572. webp) Borçlanma maliyetlerinde yaşanan sıçrama, tüketici kredileri ve konut finansmanı pazarında da doğrudan hissedildi. Mortgage News Daily tarafından paylaşılan verilere göre, ABD’de 30 yıl vadeli sabit konut kredisi (mortgage) faiz oranı yüzde 7,19 düzeyine yerleşti. Konut kredisi faizleri, Jackson Hole toplantısından bu yana 38 baz puan, geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla ise 100 baz puandan fazla artış göstermiş oldu. Enerji fiyatlarındaki yukarı yönlü riskler, yapay zeka altyapısına yönelik devasa harcamaların talep yönlü oluşturduğu baskı ve ücret artışlarının katılığı, Fed’in finansal koşulları uzun bir süre kısıtlayıcı bölgede tutmak zorunda kalacağına işaret ediyor. Küresel piyasalar, yılın son çeyreğinde açıklanacak istihdam ve PCE verileri üzerinden ikinci bir faiz artışının takvimini fiyatlamaya odaklandı.