# Fed Eylül’de faiz indirimine kapı araladı, yumuşak iniş mümkün mü?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-eylulde-faiz-indirimine-kapi-araladi-yumusak-inis-mumkun-mu-111229h/
- Yayımlanma: 2024-08-01T08:34:37+03:00
- Yazar: Selim Soydan

ABD’de faiz indirimleri yaklaştıkça yatırımcılar yeni bir zorlukla karşı karşıya
kalıyor: Fed’in para politikasını, bu yıl varlık fiyatlarının yükselmesine yardımcı
olan ekonomik “yumuşak iniş” ile tutarlı bir hızda gevşetip gevşetemeyeceği merak
ediliyor.

Fed Başkanı Jerome Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, enflasyonun soğumaya
devam etmesi halinde merkez bankasının Eylül ayında faizleri düşürebileceğine dair“
artan bir güven duygusu” olduğunu söyledi ve bu da yetkililerin yakında para politikasını
gevşetmeye hazırlandıklarının en güçlü göstergesi oldu.

Ancak bu sinyal, yatırımcılar için her şeyi açıklamaktan çok uzak. Bazı piyasa gözlemcileri
son zamanlarda Fed’in faiz oranlarını çok uzun süre yüksek seviyelerde bırakıp bırakmadığını,
bunun da büyümeye ciddi bir zarar vermeden enflasyonu düşürdüğü ekonomik yumuşak
inişi gerçekleştirme şansına zarar verip vermediğini sorguluyor.

Yelpazenin diğer tarafındaki yatırımcılar, ekonomi nispeten sağlamken para politikasını
gevşetmenin enflasyonu yeniden canlandırabileceğinden ve Fed’in nihayetinde faiz
oranlarını ne kadar düşürebileceğini sınırlayabileceğinden endişe ediyor.

DWS’de sabit gelir ve ticaret başkanı olan George Catrambone, “Yumuşak inişin hala
mümkün olduğunu düşünmek için nedenler var, ancak riskler iki taraflı” dedi ve şöyle
devam etti: “Çarşamba günü geç saatlerde Fed’in politika faizine bağlı vadeli işlemler,
yatırımcıların 25 baz puanlık bir Eylül indiriminin %87 ihtimalini fiyatladığını
gösterdi. S&P 500 %1,6 artışla kapanırken, günün erken saatlerinde kaydedilen keskin
kazançlara tutundu.

Fiyatlara ters yönde hareket eden ve faiz beklentilerini yansıtan iki yıllık Hazine
tahvillerinin getirileri yaklaşık sekiz baz puan düşerek %4,278 ile yaklaşık altı
ayın en düşük seviyesine geriledi. Gösterge 10 yıllık tahvillerin getirisi ise yaklaşık
dört puanlık düşüşle %4,1’e geriledi.

İstihdam rakamları da dahil olmak üzere çoğu önemli ABD verisi, faiz oranlarının
aylardır son yirmi yılın en yüksek seviyelerinde seyretmesine rağmen ekonominin 
dirençli kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Ancak işsizlik oranı yükseliyor ve politika
yapıcılar son zamanlarda, genellikle yüksek faiz oranları ve yavaşlayan enflasyonla
ilişkilendirilen işsizlikteki keskin artıştan kaçınmaya daha fazla odaklandılar.