# Fed faiz artışlarına devam sinyali veriyor, Wall Street hedeflerini düşürüyor - Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-faiz-artisi-wall-street-hedef/ - Yayımlanma: 2026-10-13T22:13:07+03:00 - Yazar: Selim Soydan ABD Merkez Bankası ([Fed](https://www.borsatek.com/jpmorgan-anlasma-faaliyeti-erteleniyor/)), eylül ayında yaptığı faiz artırımının ardından yıl sonuna kadar bir artırım daha yapmaya hazırlanıyor. [Fed](https://www.borsatek.com/asya-borsalari-sert-dusus/)‘ in para politikası duruşundaki bu sertleşme, Wall Street’in en iyimser stratejistlerinden Ed Yardeni’yi dahi S&P 500 hedefini geriye çekmeye yöneltti. Yardeni, 8 bin 400 puanlık hedefini 2027 ortasına erteledi. ## Fed yönetiminde faiz beklentileri nasıl değişti ABD Başkanı Donald Trump, daha düşük faiz oranları beklentisiyle Kevin Warsh’ı [Fed](https://www.federalreserve.gov/)‘ in başına getirmişti. Ancak Warsh, göreve başlamasının üzerinden birkaç ay geçmeden 2023’ten bu yana ilk faiz artırımını yönetmek durumunda kaldı. Warsh, getirilerdeki yükselişi güçlü ekonomi, sermaye için artan rekabet ve jeopolitik gelişmelerle açıkladı. 7 Ekim’de yayımlanan Fed toplantı tutanakları, oy kullanma yetkisi olsun olmasın tüm Fed katılımcılarının 16 Eylül’deki faiz artırımını desteklediğini ortaya koydu. Katılımcıların çoğu, yıl sonuna kadar bir artırımın daha uygun olacağını değerlendirdi. Fed personeli ise enflasyonun yüzde 2 hedefine ancak 2029’da dönebileceğini öngördü. Fed Guvernörü Christopher Waller, 8 Ekim’de İstanbul Ekonomi Forumu için hazırladığı konuşmada bu görüşe açıklık getirdi. Waller, İran savaşına bağlı enerji maliyetlerini, yapay zeka yatırımlarının tetiklediği teknoloji fiyatlarındaki artışı ve gündemdeki ticaret tarifelerini enflasyon hedefine ilerlemeyi durduran etkenler olarak gösterdi. Waller’ın en büyük endişesi psikolojik boyutta. Son dönemde hızlanan enflasyonun tüketicilerin ve işletmelerin gelecekte daha yüksek fiyat beklemesine yol açabileceğini belirten Waller, sıkı para politikasının ekonomide zararlı bir yavaşlamaya neden olacağından büyük ölçüde endişe duymadığını da sözlerine ekledi. ![Faiz artışı](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Fed-faiz-karari- 2026-yilinda-da-tartisilmaya-devam-edecek.webp) New York Fed’in 7 Ekim’de yayımladığı ankete göre bir yıllık enflasyon beklentileri 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. J.P. Morgan Baş ABD Ekonomisti Michael Feroli, aralık toplantısında bir artırım daha bekliyor ve çekirdek PCE enflasyonunun bu yıl her ay yüzde 3’ün üzerinde seyrettiğine dikkat çekiyor. Feroli, enflasyonun büyük ölçüde arz şokundan kaynaklandığını düşündüğü için gelecek yıla uzanan uzun bir faiz artırım döngüsü beklemiyor. ## Yapay zeka yatırımları Fed’in enflasyon hesabına nasıl giriyor Fed’in 16 Eylül kararının ardından yükselen Hazine tahvili getirileri hakkında soruları yanıtlayan Warsh, büyük teknoloji şirketlerinin tahvil piyasasından fon toplamasının bu hareketi kısmen açıkladığını söyledi. Warsh, sermaye için rekabetin gerçek olduğunu vurguladı. Morgan Stanley’nin tahminine göre yapay zekayla bağlantılı küresel borçlanma bu yıl 570 milyar dolara yaklaşacak. Ancak PIMCO, Hazine tahvilleri açısından İran savaşının yapay zeka kaynaklı borçlanmadan daha belirleyici olduğunu savunuyor. Fed, yapay zekayı yalnızca bir büyüme hikayesi değil, aynı zamanda bir enflasyon hikayesi olarak görüyor. Fed personeli, son dönemdeki enflasyon artışının bir kısmını yapay zeka yatırımlarıyla bağlantılı teknoloji ürünlerine bağlarken, bazı yetkililer yapay zeka yatırımlarının talebi arzın önüne geçirebileceği konusunda uyardı. Orta Doğu’daki çatışmanın yükselttiği enerji fiyatları da bir başka merkezi endişe kaynağı oldu. Fed Guvernörü Lisa Cook, 28 Eylül’deki konuşmasında benzer bir noktaya değindi. Cook, yapay zekanın kısa vadede enflasyon baskısını artırdığını ve Fed’in hedefine dönüşü geciktirdiğini belirtti. Cook ayrıca işgücü piyasasının faiz artışlarını kaldırabilecek durumda göründüğünü de ekledi. ![Enflasyon](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/enflasyon-2. jpg) Piyasalar, yapay zeka temalı iyimserliğin ne kadar kırılgan olduğunu kısa süre önce yeniden gördü. Financial Times’ın haberine göre OpenAI, yatırımcılarına eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelirinin yaklaşık 50 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Bu rakam, basında yaygın biçimde dolaşan yaklaşık 70 milyar dolarlık tahminin belirgin ölçüde altında kaldı. Piyasa bir açıklama beklemeden tepki verdi; Nvidia, Oracle ve Micron hisseleri 8 Ekim’de yatırımcıların yapay zeka gelirlerinin çip ve veri merkezlerine akan yatırımları haklı çıkarıp çıkarmadığını sorgulamasıyla değer kaybetti. | Kurum/Kişi | Beklenti | | Ed Yardeni | S&P 500 hedefini 8.400’den 7.900’e indirdi, 2027 ortasına erteledi | | J.P. Morgan (Michael Feroli) | Aralık toplantısında bir faiz artırımı daha bekliyor | | BofA Global Research | Yıl sonuna kadar iki faiz artırımı daha öngördü | | Citigroup | Faizlerde değişiklik beklemiyor | | Vanguard (Joe Davis) | Kısa vadeli faizlerin yüzde 5’in üzerine çıkması gerektiğini, bunun ana senaryo olmadığını belirtti | Şu an için en büyük yapay zeka harcamasını yapan büyük teknoloji şirketleri yüksek finansman maliyetlerine karşı görece korunaklı görünüyor. Morgan Stanley, daha küçük şirketlerin bu riske daha açık olduğunu ve sürekli yüksek seyreden tahvil getirilerinin borsadaki yükseliş potansiyelini sınırlayabileceğini belirtti. Yardeni, tahvil getirilerindeki son yükselişi gerekçe göstererek S&P 500 için öngördüğü ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanını da düşürdü ve endeksin 2026’yı 8 bin 400 yerine 7 bin 900 puanda kapatacağını öngördü. Vanguard Global Baş Ekonomisti Joe Davis, kısa vadeli faizlerin şirket kârlarında ciddi bir hasara yol açması için yüzde 5’in üzerine çıkması gerektiğini, ancak bunun kendi ana senaryosu olmadığını belirtti. Buna karşın günlük borçlanma maliyetlerini belirleyen uzun vadeli getiriler bu eşiği zaten geçmiş durumda. Eylül toplantısının hemen ardından büyük aracı kurumların çoğu bir sonraki artırımın aralık ayında geleceğini öngörürken, BofA Global Research yıl sonuna kadar iki artırım daha bekleyen tek kurum olarak öne çıktı. Citigroup ise faizlerde değişiklik beklemeyen tek kurum oldu. ![Yapay zeka yatırımları](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/ Deregulasyon-adimlari-ve-yapay-zeka-yatirimlarinin-karliliga-etkisi.webp) Piyasaların bir sonraki sınavı 14 Ekim’de açıklanacak eylül ayı tüketici fiyat endeksi verisiyle gelecek. Goldman Sachs, enflasyonun faizleri yüksek tutmaya devam etmesi halinde ekonomiye ilişkin daha karamsar senaryosunun giderek daha geçerli hale geleceği uyarısında bulundu. Tahvil getirilerinin bunun yerine gerilemeye başlaması durumunda ise ekonominin genişlemeye devam etmek için daha fazla alana sahip olacağını kaydetti. ### Fed neden faiz artırımına devam etmeyi düşünüyor? Fed yetkilileri, enerji maliyetleri, yapay zeka yatırımlarının tetiklediği teknoloji fiyatları ve ticaret tarifeleri gibi etkenlerin enflasyonu yüzde 2 hedefinden uzak tuttuğunu belirtiyor. Fed personeli, enflasyonun 2029’a kadar hedefe dönemeyeceğini öngörüyor. ### Yapay zeka yatırımları Hazine tahvili getirilerini nasıl etkiliyor? Büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için tahvil piyasasından fon toplaması, Hazine tahvili getirilerinin yükselmesine katkıda bulunuyor. Morgan Stanley, yapay zekayla bağlantılı küresel borçlanmanın bu yıl 570 milyar dolara yaklaşacağını tahmin ediyor.