# Fed faiz indirimi beklentisi güçleniyor: İş piyasası endişeleri belirleyici - Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-faiz-indirimi-beklentisi-3/ - Yayımlanma: 2025-11-12T17:44:34+03:00 - Yazar: Murat Ali Oral [Reuters](https://www.reuters.com/) anketine katılan ekonomistlerin büyük çoğunluğu, ABD Merkez Bankası’nın (Fed faiz) oranlarını tekrar indireceğini öngördü. Zayıflayan iş piyasasını desteklemeyi amaçlayan bu adımın, önümüzdeki ay gerçekleşeceği düşünülüyor. Ekonomistlerin yüzde 80’i, Fed’in faiz kararında 25 baz puanlık bir indirim daha yapacağını belirtti. Bu oran, geçen ay yapılan ankete göre hafif bir artışa işaret ediyor. Bu beklenti, Fed’in para politikasını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi ([FOMC](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomc.htm)) üyeleri arasındaki görüş ayrılıklarıyla dikkat çekiyor. Özellikle hükümetin uzun süreli kapanması sırasında önemli resmi verilerin eksikliği, ekonominin yeni bir faiz indirimini gerektirip gerektirmediği konusundaki anlaşmazlıkları artırdı. Daha önce çeyrek puanlık bir indirim sonrası FOMC içinde iki yönde nadir görülen [bir anlaşmazlık yaşanmıştı](https://www.borsatek.com/fed-faiz-indirim-korosu-karsit/). Fed Başkanı Jerome Powell da Aralık ayındaki bir indirimin kesinleşmiş bir sonuç olmadığını açıklamıştı. ## Fed faiz indiriminde üçüncü adımı atacak mı? ![Fed'in faiz indirimi kararı](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/ 09/fed-faiz-indirimi-3-1024x870.webp) Fed’in faiz indirimi kararı ve beklentiler Ankete katılan 105 ekonomistin 84’ü, yani yüzde 80’i, FOMC’nin 10 Aralık’ta [faiz oranını](https://www.borsatek.com/fed-faiz-ayriligi/) üçüncü kez çeyrek puan düşürerek %3,50-%3,75 aralığına çekeceğini tahmin etti. Bu tahmin, piyasa fiyatlamalarıyla da uyumlu görünüyor. Kalan yirmi bir kişi ise herhangi bir değişiklik olmayacağını öngördü. UBS’in ABD ekonomisti Abigail Watt, “Genel kanı, işgücü piyasasının hala nispeten zayıf olduğu yönünde ve bu, FOMC’nin Aralık ayında Fed faiz indirimine devam edeceğini düşünmemizin temel nedenlerinden biri” değerlendirmesini yaptı. Watt, Aralık ayı için riskin, bu zayıflık hissini ortadan kaldıracak verilerin ortaya çıkması olabileceğini de sözlerine ekledi. Senato’nun Pazartesi günü geçici bir finansman tasarısını onaylamasının ardından hükümetin yeniden açılması, bu toplantı öncesinde verilerdeki belirsizliği bir ölçüde giderebilir. ## Enflasyon hedef seviyesinin üzerinde seyrediyor ![Fed faiz indirimi beklentisi güçleniyor: İş piyasası endişeleri belirleyici Borsatek]( https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/abd-tufe-1024x682.webp) Watt, “İşgücü piyasası endişelerinin enflasyon dinamiklerini ne ölçüde domine ettiği konusunda şimdiden bir tür anlaşmazlık görüyoruz. Görevdeki gerilim, önümüzdeki yıla girerken muhtemelen daha da kötüleşecek. Ekonominin iyileştiğini ve enflasyon baskılarının artmaya devam ettiğini görme potansiyeli var” ifadelerini kullandı. Fed’in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi, dört yıldan fazla bir süredir %2’lik hedefinin üzerinde seyrediyor. Bu durum, 1995’ ten bu yana en uzun süreli artış olarak kayıtlara geçti. Anket, endeksin 2027 yılına kadar ortalama %2’nin üzerinde seyredeceğini gösterdi. Bu da Fed faizlerinde bir indirim konusunda engelleyici unsurlardan biri olarak görülüyor. ## Faiz oranı ve ekonomik büyüme beklentileri ![Fed faiz indirimi konusunda Vanguard'ın kıdemli ekonomisti Josh Hirt](https:// i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/Vanguardin-kidemli-ekonomisti-Josh- Hirt-1024x576.webp) Vanguard’ın kıdemli ekonomisti Josh Hirt, “Enflasyonun uzun bir süre hedef üzerinde seyretmesi Fed’in güvenilirliğini etkileyebilir. Gümrük vergisi enflasyonunu tamamen geçici bir etki olarak görmek konusunda biraz daha temkinli davranacağız” yorumunu yaptı. Ankete katılan ekonomistlerin neredeyse yarısı, Fed faiz oranının önümüzdeki çeyrekte %3,25-3,50’ye düşeceğini bekliyor. Bu da medyan görüş olarak öne çıkıyor. Fed faiz oranının 2026 sonunda ne olacağı konusunda ise net bir çoğunluk bulunamadı. Ayrı bir soruya yanıt verenlerin yaklaşık yüzde 70’i, özel verilerin ABD şirketlerinin son zamanlarda işten çıkarmalar yaptığını göstermesine rağmen, iş büyümesinin kapanmanın başlamasından bu yana yaklaşık olarak aynı kaldığını söyledi. 16 kişi istihdamın kötüleştiğini söylerken, hiç kimse iyileştiğini söylemedi. Anket ortalamalarına göre, Ağustos ayında %4,3 olarak açıklanan işsizlik oranının bu çeyrekte değişmeyeceği ve gelecek yıl ortalama %4,5’e hafifçe yükseleceği tahmin ediliyor. ![bank of america, bofa](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/ BofA_dow-jones-1024x576.webp) Bank of America Securities’in ABD ekonomisti Stephen Juneau, “İşgücü piyasası soğuyor, evet, ama hiçbir şekilde çökmüyor” dedi. Fed faiz indiriminin bu ihtimallere bağlı olacağını belirten Juneau, “Hala düşük istihdam görüyoruz, ama çok fazla işten çıkarma da görmüyoruz.” diye ekledi. Juneau, “Powell, işgücü piyasasına yönelik aşağı yönlü risklerin gerçekten gerçekleşeceğine dair daha belirgin işaretler görmedikçe, Aralık ayı kesinleşmiş sayılmaz” diye ekledi. Anket ortalamalarına göre, ikinci çeyrekte %3,8 büyüyen ve geçen çeyrekte %2,9 büyüme öngörülen ABD ekonomisi, bu çeyrekte %1,0’a yavaşlayacak. Ardından, 2027 yılına kadar her yıl ortalama %1,8 büyüme öngörülüyor. Fed yetkilileri bu oranı şu anda enflasyonist olmayan oran olarak görüyor.