# BofA’ya göre Powell şahin bir Fed faiz indirimi stratejisi izleyebilir

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-faiz-indirimi-powell-sahin/
- Yayımlanma: 2025-12-04T15:37:16+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Piyasalar [Federal Rezerv](https://www.federalreserve.gov/)‘in önümüzdeki hafta 
gerçekleştireceği toplantıda politika faizini 25 baz puan düşürerek yüzde 3,5-3,75
aralığına çekmesini bekliyor. [Bank of America](https://www.bankofamerica.com/) 
stratejistleri ise Başkan Jerome Powell’ın yıllardır görülen en bölünmüş komiteyle
karşı karşıya kalabileceği ve bu süreçte şahin bir Fed faiz indirimi stratejisi 
izleyebileceği uyarısında bulunuyor.

![Fed faiz indirimi](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/marc-
cabana-bofa-1024x576.webp)

Mark Cabana liderliğindeki BofA stratejistleri Perşembe günü yayımladıkları notta,
Powell’ın bir uzlaşı arayışıyla şahin bir indirim yapmaya çalışacağını öngördü. 
Ancak analistler bunun başarılabilirliği konusunda şüphelerini dile getirdi. Piyasalar
şimdilik durumu net bir şekilde fiyatlıyor. Aralık ayından sonra sadece ılımlı bir
gevşeme bekleniyor. Ocak ayında 8 baz puanlık, gelecek yılın ilk çeyreğinde ise 
toplam 25 baz puanlık bir indirim öngörülüyor.

## Fed faiz indirimi ve komite kararları

Banka, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) açıklamasında iki kritik değişiklik bekliyor.
Politika yapıcıların işsizlik oranının düşük kaldığı ifadesini çıkararak son dönemdeki
artışı kabul etmesi muhtemel görünüyor. Gelecekteki indirimler için eşiğin yükseltileceği
sinyali de verilebilir. Banka üç muhalefet oyu bekliyor ve politikanın gevşemesine
rağmen Powell’ın sert bir ton kullanacağını tahmin ediyor.

![Fed faiz indirimi](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/Fed-
sahinler-ve-guvercinler-1024x559.webp)

Fed faiz indirimi şahinleri ve güvercinleri. Kim kazanacak?

Şahin [faiz indirimi](https://www.borsatek.com/fed-faiz-indirimi-beklentisi-aralik/),
bir merkez bankasının faiz oranlarını düşürme kararı alırken (ki bu normalde “güvercin”
bir harekettir), aynı zamanda sözlü yönlendirmelerinde sert ve disiplinli bir duruş
sergilemesi olarak tanımlanıyor.

Banka faizi indirse bile, piyasalara “Bu, seri ve büyük indirimlerin başlangıcı 
değil, enflasyonla mücadele hala önceliğimiz ve para politikası sıkı kalmaya devam
edecek” mesajını verir. Yani eylemde bir miktar gevşeme olsa da, söylemde geleceğe
dönük beklentileri frenleyerek piyasanın aşırı iyimserliğe kapılmasını engellemeyi
amaçlar. Böylesi bir durumda piyasalar faiz indirim kararından, umduğu desteği bulamayabilir
ve olumlu atmosfer dağılabilir.

![BofA'ya göre Powell şahin bir Fed faiz indirimi stratejisi izleyebilir Borsatek](
https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/fed-sahin2.webp)

İki şahin oyun yanı sıra 50 baz puanlık daha büyük bir indirim isteyen bir üyeden
de itiraz gelebilir. Merkez bankası planlanan bilanço işlemlerine devam ederse Michelle
Bowman ve Christopher Waller cephesinden ek muhalefet sesleri yükselebilir. Bu durum
Fed faiz indirimi kararlarının ne kadar zorlu bir zeminde alındığını gösteriyor.

## Ekonomik tahminler ve nokta grafiği

![BofA'ya göre Powell şahin bir Fed faiz indirimi stratejisi izleyebilir Borsatek](
https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Ekonomik-tahminler-ve-nokta-
grafigi-1024x572.webp)

Yeni ekonomik projeksiyonların 2025 ve 2026 yıllarında daha güçlü bir büyüme tablosu
sunması bekleniyor. İşsizlik oranında sınırlı bir yükseliş ve enflasyonda hafif 
bir düşüş öngörülüyor. Nokta grafiğinin gelecek yıl iki indirim ve ardından yüzde
3,0-3,25 seviyesinde bir politika platosuna işaret etmesi tahmin ediliyor. BofA 
Powell’ın basın toplantısında muhtemel bir Ocak ayı duraklaması için kriterlere 
odaklanacağını düşünüyor.

Faizlerin kısıtlayıcı kalıp kalmayacağı ve şahin muhalefetin nasıl nitelendirileceği
konuları öne çıkıyor. Stratejistler önceki şahin mesajların ardından indirimlerin
gelmesi nedeniyle yatırımcıların yönlendirmelere temkinli yaklaşabileceğini belirtiyor.
Toplantıdan sonraki haftalarda yoğun veri takvimi sert bir duruş sinyali verme çabalarını
daha da karmaşık hale getirebilir.

## Piyasaların bilanço tepkisi

![Fed faiz indirimi](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Piyasalarin-
bilanco-tepkisi-1024x572.webp)

Piyasalar ayrıca bilanço önlemlerini de yakından izleyecek. BofA Fed’in Ocak ayında
vadeli repo işlemlerini ve rezerv yönetimi alımlarının başlamasını duyurmasını bekliyor.
Stratejistler Fed faiz indirimi kararına sınırlı bir piyasa tepkisi beklerken bilanço
kararlarına daha büyük bir tepki verileceğini öngörüyor. Döviz tarafında ise doların
hafif pozitif bir seyir izlemesi ve şahin unsurların satış dalgasını önlemesi bekleniyor.