Fed 2019 yılı için faiz indirimi sinyali verdi. Noktasal grafiğe göre 17 politika yapıcının 8'i 2019 için daha düşük faiz öngörüsünde bulundu.

Son durumda politika yapıcıların 2019 projeksiyonlarına göre 8 yetkili faiz indirimi beklerken, 8 üye 2019 yılında sabırlı olmaktan yana. 1 üye ise faiz artışı bekliyor. 9 üye 2020 sonunda daha düşük faiz bekliyor. 2019 için politika faizi medyan tahmini yüzde 2.4, 2020 için yüzde 2.1 (Önceki yüzde 2.6), 2021 için yüzde 2.4 (Önceki yüzde 2.6) oldu. Uzun vadeli medyan faiz beklentisi yüzde 2.8'den yüzde 2.5'e geriledi.

Fed, doğal faiz tahminlerini yüzde 2.50 - 3.50 aralığından yüzde 2.40 - 3.30'a çekti.

Federal fonlama oranında değişikliğe gitmeyen banka, yüzde 2.25 – 2.50 aralığında bıraktı. Belirsizliklerin arttığına dikkat çekildi. Fed'in karar metninde gelecek verilerin yakından izlendiği ve uygun şekilde hareket edileceği ifade edildi.

Hanehalkı harcamaları arttığı, iş yatırımlarının yumuşadığı ifade edilirken, anket bazlı enflasyon beklentilerinin az değiştiği belirtildi. Fed metninde "İş gücü piyasasının güçlü olduğu ve ekonominin ılımlı bir hızda büyüdüğü" ifadesi yer aldı.

 "Piyasa bazlı enflasyon telafisi göstergelerinin zayıfladığı" ifade edilen karar metninde bilanço daraltılmasının planlandığı şekilde ilerleyeceği vurgulandı.

Fed'in karar metninden para politikası için "sabırlı" duruş ifadesi çıkarıldı.

"Manşet ve çekirdek enflasyon yüzde 2 altında seyretmeye devam edecek." denen Fed metnine göre politika yapıcıların makro tahminleri şu şekilde:

ABD ekonomisi için 2019 büyüme tahmini yüzde 2.1'de kaldı. 2020 için büyüme tahmini yüzde 1.9'dan yüzde 2.0'ye çekildi. 2021 büyüme tahmini yüzde 1.8 seviyesinde değişmedi.

2019 için işsizlik beklentisi yüzde 3.7'den yüzde 3.6'ya geriledi. 2020 beklentisi yüzde 3.8'den yüzde 3.7'ye indi, 2021 beklentisi ise yüzde 3.9'dan yüzde 3.8'e geriledi.

Piyasa faiz indirimi sinyaline ilişkin nelere odaklanmıştı?

Piyasada dikkatler Fed açıklaması ve sonrasında gerçekleştirilecek basın toplantısında faiz indirimine ilişkin verilebilecek olası sinyaller üzerindeydi.

Yatırımcıların merak ettiği konular başlıca;

Politika metnindeki “sabırlı” söyleminin korunup korunmayacağı,
Noktasal grafikteki olası aşağı yönlü revizyon,
Bankanın makro tahminlerinde değişiklik olup olmayacağı,
Merkez bankası bilançosunun daraltılmasına Eylül'den önce son verilip verilmeyeceği şeklindeydi.

Mart toplantısında ne olmuştu?

Federal fonlama oranı yüzde 2.25 – 2.50 seviyesinde kalırken politikada “sabırlı” duruş tahhüdü korunmuştu. Noktasal grafikte yetkililerin 2019 faiz artırımı tahmini sıfıra inerken 2020 için faiz artırımı beklentisi 1 kez olarak kalmıştı.

Powell, toplantı sonrası basın açıklamasında sıkılaşan finansal koşulların ekonomiyi daha az desteklediğinin altını çizerek, petrol fiyatlarının manşet enflasyonu geçici olarak yüzde 2'nin altına çekeceğini vurgulamıştı.

Fed son sıkılaştırma döngüsünde ne kadar faiz artırmış oldu?

Fed son sıkılaştırma döngüsünde 9 kez olmak üzere toplam 225 baz puan faiz artırdı. En son geçen yılın Aralık ayında faiz artırımına giden Fed, politika sıkılaştırmasına 2015'te başlamıştı.

Buna göre Fed'in 2015'ten bu yana faiz kararları şu şekilde:

16 Aralık 2015 - 25 baz puan faiz artırımı
14 Aralık 2016 - 25 baz puan faiz artırımı
15 Mart 2017 - 25 baz puan faiz artırımı
14 Haziran 2017 - 25 baz puan faiz artırımı
13 Aralık 2017 - 25 baz puan faiz artırımı
21 Mart 2018 - 25 baz puan faiz artırımı
13 Haziran 2018 - 25 baz puan faiz artırımı
26 Eylül 2018 - 25 baz puan faiz artırımı
19 Aralık 2018 - 25 baz puan faiz artırımı

En son Aralık'ta faiz artıran ABD Merkez Bankası, 2019 faiz artırımı tahminini 3'ten 2'ye indirirken, 20 Mart 2019 toplantısında noktasal grafik projeksiyonlarına göre 2019 faiz artırımı tahmini 2'den 0'a inmişti.

Başkan Powell, bankanın Mayıs 2019 toplantısında zayıf enflasyona vurgu yapmazken rezerv fazlasına uygulanan IOER faizi yüzde 2.4'ten yüzde 2.35'e düşürülmüştü.