# Fed enflasyon endişelerine rağmen durmayı tercih etti - Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-faizi-sabit-birakti/ - Yayımlanma: 2026-10-28T21:11:54+03:00 - Yazar: Selim Soydan ABD Merkez Bankası ([Fed](https://federalreserve.gov)), enflasyonla mücadelesinde sabırlı bir yaklaşım benimseyerek çarşamba günü politika [faiz](https://www.borsatek.com/fed-faiz-karari-politika-faizini-sabit/) ini sabit tutma kararı aldı. Karar, fiyat baskılarının politika yapıcıların umduğundan daha inatçı olduğuna ilişkin kanıtların artmasına rağmen alındı. Fed’in para politikalarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), büyük ölçüde beklentiler doğrultusunda aldığı kararla federal fonlama faizini yüzde 3,75- 4 aralığında sabit bıraktı. Faiz oranı, merkez bankasının eylül ayında 25 baz puanlık artışa gitmesinden bu yana bu seviyede bulunuyor. Toplantı sonrasında yayımlanan açıklamada, “Enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor” denildi. Açıklamada, “Daha fazla bilginin birikmesi, Komitenin enflasyonun yüzde 2 hedefine zamanında dönmesini sağlamak için uygun para politikası duruşunu belirlemesine yardımcı olacaktır. Komite, fiyat istikrarını sağlayacaktır” ifadelerine yer verildi. ![FED](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/07/Fed-warsh-1024x576. jpg) ## Faiz kararına iki üyeden itiraz FOMC’de oy kullanan 12 üyeden ikisi karara karşı çıktı. Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook ve Cleveland Başkanı Beth Hammack, politika faizinin 25 baz puan artırılmasını istedi. Cook, ABD Başkanı Donald Trump’ın konut kredisi başvurularında verdiği bilgilere ilişkin iddialar nedeniyle kendisini görevden alma girişimleriyle başlayan ve devam eden tartışmanın merkezinde yer alıyor. ABD Yüksek Mahkemesi, Trump’ın bu yöndeki girişimlerini durdurmuş olsa da yönetim süreci yeniden başlattı. Konuya ilişkin duruşmanın kasım ayı başında yapılması planlanıyor. Bu, eski ABD Başkanı Joe Biden tarafından 2022 yılında Fed Yönetim Kurulu üyeliğine atanan Cook’un göreve başlamasından bu yana bir faiz kararına ilk kez karşı çıkışı oldu. ![FED](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/fed-binasi-2-1024x627. webp) Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari de komitenin temmuz ayında faizleri sabit tuttuğu son toplantıda Hammack ile birlikte karara karşı oy kullanmıştı. Her iki isim de daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyulduğunu ifade etmişti. Ancak Logan ve Kashkari, çarşamba günkü toplantıda çoğunluğun kararına katıldı. ## Ara seçimler faiz kararının gölgesinde ABD’de yaklaşan ara seçimler de faiz kararı üzerinde etkisini hissettirdi. Kongrenin kontrolünün belirleneceği kritik oylamalar, 3 Kasım’da ülke genelinde gerçekleştirilecek. Fed yetkilileri, siyasi bağımsızlığı merkez bankasının temel ilkelerinden biri olarak görüyor. Bununla birlikte bazı gözlemciler, yetkililerin seçimlere bu kadar kısa bir süre kala faiz artırmak istemeyebileceğini öne sürüyor. Fed Başkanlığı görevine Kevin Warsh’ı aday gösteren Trump, yıllardır merkez bankasıyla anlaşmazlık yaşıyor. Trump, federal fonlama faizinin mevcut seviyesinden çok daha düşük olması gerektiğini savunuyor. Faiz kararına yönelik karşı oylar, yükselen fiyatlarla mücadele etmek için faizlerin ne kadar agresif biçimde artırılması gerektiği konusunda komite içinde yaşanan görüş ayrılıklarını yansıtıyor. Enflasyon, beş yılı aşkın süredir Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde seyrediyor. Üstelik fiyat artışlarının hızı, eylül ayındaki toplantıdan bu yana daha da yükseldi. Buna karşın son haftalarda yapılan açıklamalar, para politikasında daha fazla sıkılaştırmaya gidilmeden önce ek verilerin beklenmesi yönündeki isteği ortaya koydu. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson ve New York Fed Başkanı John Williams, mevcut ekonomik koşulların politika yapıcılara bir sonraki adımlarını değerlendirmek için zaman tanıdığını ifade etti. ## Ekonomik büyümeye ilişkin değerlendirmesini güçlendirdi Fed’in karar metninde ekonomik faaliyetlerin “güçlü bir hızda genişlediği” belirtildi. Bu ifade, eylül ayında kullanılan “sağlam” değerlendirmesine kıyasla ekonomik görünüme ilişkin daha olumlu bir yaklaşım olarak değerlendiriliyor. Açıklamada, eylül ayındaki faiz artışını açıklayan cümlenin çıkarılması dışında önemli bir değişiklik yapılmadı. Piyasaların faiz artırımı olasılığını yüzde 10’un altında fiyatlaması nedeniyle karar büyük bir sürpriz yaratmadı. ![Federal Rezerv](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/fed_detailed_gorunum_us_federal_rezerv_system_seal_doviz_yellow_dijital- 1024x576.jpg) Ancak karar, politika yapıcıların yeniden parasal sıkılaştırmaya gitmeden önce ne kadar beklemeye hazır olduklarına ilişkin yeni soruları gündeme getirdi. Vadeli işlem piyasalarındaki fiyatlamalar, aralık ayında yapılacak bir sonraki FOMC toplantısında yeni bir faiz artırımına gidilmesi olasılığının güçlü olduğuna işaret ediyor. Ayrıca 2027 yılında bir veya iki faiz artırımı daha yapılabileceği öngörülüyor. Piyasalar, bundan sonraki adımlara ilişkin yeni ipuçları elde etmek için Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ABD Doğu Yakası saatiyle 14.30’da düzenleyeceği basın toplantısını bekliyor. ## Enflasyon yüzde 3’ün üzerinde kalabilir Para politikasına ilişkin bu sorular, karmaşık bir ekonomik ve siyasi ortamda gündeme geliyor. ABD Merkez Bankası’nın tercih ettiği enflasyon göstergesine göre eylül ayında enflasyonun, oynak gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda bile yüzde 3’ün üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor. Ekonomistler, enflasyonun enerji sektörünün ve İran savaşının etkilerinin ötesine geçerek ekonominin daha geniş kesimlerine yayılmasından endişe ediyor. Öte yandan işsizlik oranı düşük seviyelerde kalmaya devam ederken ekonomik büyüme güçlü seyrini koruyor. Atlanta Fed’in GDPNow tahmin modeli, üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış ekonomik büyümenin yüzde 3,4 olacağına işaret ediyor. Bu oran, son bir yılın en güçlü büyüme performansı anlamına gelecek. Tüketici harcamaları da güçlü seyrini sürdürürken yapay zeka alanındaki hızlı büyümeyle bağlantılı yatırımlar, ABD ekonomisinin canlı kalmasına yardımcı oldu. Ancak bu koşulların bir araya gelmesi, Fed’in mevcut politika faizinin ekonomi üzerinde gerçekte ne ölçüde kısıtlayıcı bir etki yarattığına ve enflasyon verilerinde iyileşme görülmemesi halinde politika yapıcıların daha agresif adımlar atmak zorunda kalıp kalmayacağına ilişkin tartışmaları artırdı. ## Fed Başkanı Warsh, gelecek faiz kararları için yönlendirme yapmıyor Piyasalar yeni faiz artırımları beklerken Fed Başkanı Kevin Warsh, FOMC’nin gelecekteki adımlarına ilişkin “ileri dönük yönlendirme” (forward guidance) olarak adlandırılan açıklamalardan kaçındı. Haziran ayında ise komitenin diğer üyeleri, faiz beklentilerini gösteren noktasal grafik (dot plot) aracılığıyla bu yıl bir faiz artırımının daha yapılabileceğine işaret etmişti.