# Fed tutanakları: Enflasyon endişesi arttı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-tutanaklari-enflasyon-artiyor/
- Yayımlanma: 2025-08-20T22:14:15+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Federal Rezerv yetkililerinin çoğu, geçen ay yapılan toplantıda, enflasyonun yükselme
tehdidinin iş kayıpları olasılığından daha büyük bir endişe kaynağı olduğunu belirtti.
Bu değerlendirme, merkez bankasının ana faiz oranını sabit tutma kararıyla sonuçlandı.

Çarşamba günü yayımlanan[ 29-30 Temmuz toplantı tutanakları](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250820a.htm)
na göre, Fed’in faiz belirleme komitesi üyeleri, yüksek gümrük vergilerinin bazı
ürünlerin fiyatları üzerindeki etkilerinin daha belirgin hâle geldiğini ancak bu
durumun ekonomik faaliyetler ve enflasyon üzerindeki genel etkisinin henüz tam olarak
anlaşılamadığını değerlendirdi.

## Yetkililerin çoğu faiz indirimine isteksizdi

![Fed tutanakları: Enflasyon endişesi arttı Borsatek](https://i1.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/08/fed-board-uyeleri-1024x576.webp)

Tutanaklarda vurgulandığı gibi, [Merkez Bankas](https://www.federalreserve.gov/)
ı’nın on dokuz politika yapıcısından [birçoğu](https://www.borsatek.com/fed-faiz-indirimi-goolsbee/),
Başkan Donald Trump’ın uyguladığı geniş kapsamlı gümrük vergilerinin enflasyon üzerindeki
etkilerini daha net bir şekilde görene kadar faiz oranını düşürme konusunda isteksiz
bir duruş sergiledi. Şimdiye kadar enflasyon, son birkaç ayda yavaşça yükselmiş 
olsa da Trump’ın bazı gümrük vergilerini açıklamasıyla birçok ekonomistin beklediği
kadar artış göstermedi.

Geçen ay Banka, ana faiz oranını %4,3 civarında sabit tuttu ancak yönetim kurulunun
iki üyesi, Christopher Waller ve Michelle Bowman, faiz indirimi yönünde oy kullandı.
Bu iki muhalif üyenin Trump’ın ilk döneminde yönetim kuruluna atandığı bildirildi.

## Powell’dan “acele yok” mesajı

![fed, powell](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/fed-powell-
1024x573.jpg)

Toplantı sonrası yapılan basın toplantısında Başkan Jerome Powell, Fed’in Trump’ın
kapsamlı gümrük vergilerinin enflasyonu artırıp artırmadığını belirlemesinin önemli
ölçüde daha fazla zaman alabileceğini belirtti.

## Faiz oranı değişikliklerinin etkisi

![Fed tutanakları: Enflasyon endişesi arttı Borsatek](https://i3.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/08/faiz-indirimi2-1024x576.webp)

[Federal Rezerv faiz oranını değiştirdiğinde](https://www.borsatek.com/fed-faiz-indirimi-hayal-kirikligi/)
bu durum, genellikle mortgage, otomobil kredileri ve kredi kartları gibi borçlanma
maliyetlerini etkiler.

Fed, borçlanma ve harcamaları soğutarak enflasyonla mücadele etmek için genellikle
faiz oranlarını yüksek tutar veya yükseltir. Ekonomideki büyüme yavaşladığında ise
ekonomik faaliyetleri ve istihdamı desteklemek amacıyla genellikle faiz oranlarını
düşürür.

## Tutanaklarda şu ifadelere yer verildi;⏎ Net ihracattaki dalgalanmalar verileri etkilemeye devam etse de, son göstergeler ekonomik faaliyetlerin yılın ilk yarısında yavaşladığını göstermektedir. İşsizlik oranı düşük seviyelerde seyretmekte ve işgücü piyasası koşulları sağlam kalmaktadır. Enflasyon ise bir miktar yüksek seviyelerde seyretmektedir.

![Fed tutanakları: Enflasyon endişesi arttı Borsatek](https://i3.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/08/fed-ve-powell.webp)

Komite, uzun vadede maksimum istihdam ve %2’lik enflasyon hedefine ulaşmayı amaçlamaktadır.
Ekonomik görünümdeki belirsizlik yüksek seviyelerde seyretmektedir. Komite, ikili
görevinin her iki yönüne ilişkin riskleri dikkatle takip etmektedir.

Hedeflerini desteklemek amacıyla, Komite federal fon faiz oranı hedef aralığını 
yüzde 4.25 ile yüzde 4.5 arasında tutmaya karar vermiştir. Federal fon faiz oranı
hedef aralığında yapılacak ilave ayarlamaların kapsamı ve zamanlamasını değerlendirirken,
Komite gelen verileri, gelişen görünümü ve risklerin dengesini dikkatle değerlendirecektir.
Komite, Hazine menkul kıymetleri ve kurum borçları ile kurum ipotek teminatlı menkul
kıymetler portföyünü azaltmaya devam edecektir. Komite, maksimum istihdamı desteklemeye
ve enflasyonu %2 hedefine geri döndürmeye kararlıdır.

Para politikasının uygun duruşunu değerlendirirken, Komite, gelen bilgilerin ekonomik
görünüm üzerindeki etkilerini izlemeye devam edecektir. Komite, hedeflerine ulaşmayı
engelleyebilecek riskler ortaya çıkması halinde, para politikasının duruşunu uygun
şekilde ayarlamaya hazırdır. Komite’nin değerlendirmeleri, işgücü piyasası koşulları,
enflasyon baskıları ve enflasyon beklentileri ile finansal ve uluslararası gelişmeler
dahil olmak üzere çok çeşitli bilgileri dikkate alacaktır.

Para politikası kararında oy kullananlar: Jerome H. Powell, Başkan; John C. Williams,
Başkan Yardımcısı; Michael S. Barr; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee;
Philip N. Jefferson; Alberto G. Musalem ve Jeffrey R. Schmid. Bu karara karşı oy
kullananlar, bu toplantıda federal fon faiz oranı hedef aralığını 1/4 puan düşürmeyi
tercih eden Michelle W. Bowman ve Christopher J. Waller oldu. Adriana D. Kugler 
toplantıya katılmadı ve oy kullanmadı.