# FED tutanakları yıl sonuna kadar bir faiz artışı daha işaret ediyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-tutanaklari-faiz-artisi-sinyali/
- Yayımlanma: 2026-10-07T22:30:34+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

FED yetkililerinin büyük çoğunluğu yıl sonuna kadar bir faiz artışı daha öngörüyor.
Eylül ayındaki [Fed](https://www.borsatek.com/fed-tutanaklari-faiz-karari/)eral 
Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına ait tutanaklar Çarşamba günü yayımlandı
ve katılımcıların çoğunun yıl sonuna kadar hedef faiz aralığında yeni bir artışın
uygun olacağını değerlendirdiğini ortaya koydu. FOMC söz konusu toplantıda [fed](https://www.borsatek.com/nasdaq-vadeli-fed-tutanaklari-oncesi/)
eral fon faizini oy birliğiyle 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çekmiş,
bu adım üç yılı aşkın sürenin ilk faiz artışı olarak kayda geçmişti.

## FED tutanaklarında neler öne çıktı

Tutanaklara göre katılımcılar, gelecek toplantılara açık fikirli yaklaştıklarını
ve kararların gelen verilere ve risk dengesine bağlı olacağını vurguladı. Eylül 
toplantısındaki faiz artışına tüm FOMC üyeleri destek verdi. [FED](https://www.federalreserve.gov/)‘
in güncellenen “dot plot” projeksiyonu da katılımcıların çoğunluğunun bu yıl içinde
en az bir faiz artışı daha beklediğini gösterdi. FED Başkanı Kevin Warsh, karar 
sonrası basın toplantısında artışın enflasyonun yüzde 2 hedefine “daha zamanında
dönüşünü destekleyeceğini” söyledi. Warsh, “Açık gerçek şu ki enflasyon çok yüksek
ve uzun süredir bu seviyede” ifadesini kullandı.

Tutanaklarda yer alan değerlendirmeye göre katılımcılar enflasyonun yüksek seyrettiğini,
işgücü piyasasının tam istihdama yakın olduğunu ve bazı güçlenme belirtileri taşıdığını,
ekonomik faaliyetin ise sağlam bir hızla genişlediğini kaydetti. Neredeyse tüm katılımcılar
enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu, ancak işgücü piyasasına ilişkin risklerin
azaldığını ve artık büyük ölçüde dengeli hale geldiğini belirtti.

## Piyasa beklentileri ve faiz olasılıkları nasıl değişti

FED tutanaklarının açıklandığı dönemde, bu ayın ilerleyen bölümünde beklenen yeni
bir faiz artışı olasılığı Eylül ayındaki artıştan bu yana belirgin biçimde geriledi.
Bu gerilemede bazı FED yetkililerinin son dönemde sergilediği güvercin tonlu açıklamalar
ile açıklanan ekonomik veriler etkili oldu. Geçen hafta açıklanan kişisel tüketim
harcamaları (PCE) fiyat endeksi Ağustos ayında yıllık bazda yüzde 3 artış gösterdi;
çekirdek PCE de yıllık yüzde 3 artışla aynı seviyede kaldı. Her iki rakam da beklentilerin
altında kaldı ve Temmuz ayı verileriyle eşleşti. Ayrıca ABD’nin ikinci çeyrek reel
gayri safi yurt içi hasıla büyümesi yüzde 1,5’ten yüzde 2,2’ye yukarı yönlü revize
edildi. Haftanın ilerleyen günlerinde açıklanan Eylül ayı tarım dışı istihdam raporu
ise sadece 29 bin yeni istihdam oluştuğunu gösterdi; bu rakam yılın en yavaş istihdam
artışı hızına işaret etti.

![Faiz artışı](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Fed-faiz-karari-
2026-yilinda-da-tartisilmaya-devam-edecek.webp)

Söz konusu göstergeler birlikte değerlendirildiğinde güçlü ekonomik büyüme, inatçı
biçimde yüksek enflasyon ve işgücü piyasasında bazı yavaşlama belirtilerine işaret
etti. Bu tür koşullar genellikle merkez bankalarının faizi sabit tutmasını destekler
ve bu eğilim FED faiz olasılıklarına da yansıdı. CME FedWatch aracına göre FOMC’nin
bu ayki toplantıda hedef faizi sabit tutma olasılığı yaklaşık yüzde 81’e yükseldi;
bu oran bir ay önce yaklaşık yüzde 54 seviyesindeydi.

 | Gösterge | Değer | Önceki/Beklenti | 
 | PCE fiyat endeksi (yıllık, Ağustos) | %3 | Temmuz ile aynı, beklentinin altında | 
 | Çekirdek PCE (yıllık, Ağustos) | %3 | Temmuz ile aynı, beklentinin altında | 
 | İkinci çeyrek reel GSYİH büyümesi | %2,2 | Önceki tahmin %1,5 | 
 | Eylül tarım dışı istihdam | 29 bin | Yılın en yavaş artışı | 
 | Faizi sabit tutma olasılığı (CME FedWatch) | %81 | Bir ay önce %54 |

## Tahvil getirilerindeki artış ve FED açıklamaları

![FOMC](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/FOMC-2-.webp)

FED yetkilileri Eylül ayındaki artışın ardından yaptıkları kamuya açık açıklamalarda
genel olarak şahin bir ton sergilemişti; ancak geçen hafta bu eğilim değişti. New
York FED Başkanı John Williams, FED’in faiz artırmak için “acil bir ihtiyaç bulunmadığını”
belirterek “daha fazla veri toplamak için zaman olduğunu” söyledi. Bir gün sonra
FED Başkan Yardımcısı Philip Jefferson da gelecekteki politika adımlarından önce
daha fazla ekonomik verinin dikkatle incelenmesi gerektiğini ifade etti. Jefferson
ayrıca ABD Hazine tahvili getirilerinin FED’in Eylül toplantısından bu yana belirgin
biçimde yükseldiğine dikkat çekti. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil getirisi
16 Eylül’den bu yana 28 baz puan arttı ve bu süreçte 2002 yılı başlarından bu yana
görülen en yüksek seviyelere ulaştı.

Tahvil fiyatlarındaki düşüşle birlikte getirilerin yükselmesi, ABD’li tüketiciler
ve şirketler için borçlanma maliyetlerini artırarak fiilen bir faiz artışı etkisi
yaratıyor. ABD’de başlayan tahvil satış dalgası diğer büyük piyasalara da yayıldı.
Bu hareketlilikte petrol kaynaklı enflasyonist şok endişeleri, şirketlerin yapay
zeka altyapı yatırımlarını finanse etmek için çıkardığı yoğun borçlanma araçlarına
yönelik tedirginlik, merkez bankalarının şahin adımlar atacağı beklentisi ve Fransa
gibi ülkelerde derinleşen mali sorunlar etkili oldu. Tutanaklara göre bazı katılımcılar
uzun vadeli Hazine tahvili getirilerindeki son yükselişin arkasındaki olası etmenleri
tartıştı; bunlar arasında daha güçlü bir ekonomiye işaret eden veriler, yapay zeka
kaynaklı borçlanma beklentilerindeki artış ve jeopolitik gelişmeler sayıldı.

![Enflasyon](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/ABD-ekonomik-
verileri-arasinda-enflasyon-one-cikiyor.webp)

Tutanaklarda yer alan bir diğer değerlendirmeye göre katılımcıların birçoğu, uzun
vadeli Hazine getirilerindeki son yükselişe rağmen finansal koşulların ekonomik 
büyümeyi destekler nitelikte göründüğünü belirtti; bu yılki belirgin hisse senedi
fiyat artışları ve şirket tahvillerindeki dar spreadler bu değerlendirmeyi destekleyen
unsurlar arasında sayıldı. Wall Street son dönemdeki sabit getirili piyasa dalgalanmalarını
büyük ölçüde sorunsuz atlattı; S&P 500 endeksi Eylül ayını yalnızca yüzde 0,5 kayıpla
kapattı ve Ekim ayına dört seanslık yükseliş serisiyle başladı. Bu seri, endeksin
Salı günü Ağustos ortasından bu yana ilk kez rekor seviyelere dönmesini sağladı.
Risk iştahı, yapay zeka temalı hisselerdeki toparlanmadan, üçüncü çeyrek ABD kazanç
sezonuna ilişkin güçlü beklentilerden ve yakın vadeli FED faiz artışı beklentilerindeki
azalmadan destek buldu. S&P 500 endeksi tutanakların açıklanmasının ardından Çarşamba
günü büyük ölçüde değişmeden kaldı ve yaklaşık yüzde 0,2 düşüşle günü tamamladı.
10 yıllık Hazine tahvili getirisi de belirgin bir tepki göstermedi ve 1,6 baz puan
artışla yüzde 5,284 seviyesinde kaldı.

### FED yıl sonuna kadar faiz artıracak mı?

Eylül ayı FOMC toplantı tutanaklarına göre katılımcıların çoğunluğu yıl sonuna kadar
hedef faiz aralığında bir artış daha olmasının uygun olacağını değerlendiriyor. 
Ancak katılımcılar kararların gelecekteki verilere bağlı olacağını da vurguladı.

### FED’in bu ayki toplantıda faizi sabit tutma olasılığı nedir?

CME FedWatch aracına göre FOMC’nin bu ayki toplantıda faizi sabit tutma olasılığı
yaklaşık yüzde 81 seviyesinde bulunuyor; bu oran bir ay önce yaklaşık yüzde 54 düzeyindeydi.

![FED](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/fed_detailed_gorunum_us_federal_rezerv_system_seal_doviz_yellow_dijital-
1-scaled.jpg)