# Fed yetkilileri faiz indiriminde fikir ayrılığına düştü

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/fed-yetkilileri-arasinda-faiz-indirimi-catlagi/
- Yayımlanma: 2026-02-18T22:10:45+03:00
- Yazar: Selim Soydan

ABD Merkez Bankası ([Fed](https://www.federalreserve.gov)) yetkilileri, Ocak ayında
gerçekleştirdikleri toplantıda [faiz](https://www.borsatek.com/fed-faiz-kararini-acikladi-3/)
indirimlerine şimdilik ara verilmesi gerektiği sinyalini verirken, indirimlerin 
ancak yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyonun hedeflenen doğrultuda seyretmesi 
halinde yeniden başlayabileceğini belirtti.

Çarşamba günü yayımlanan 27-28 Ocak tarihli toplantı tutanakları, gösterge faiz 
oranının sabit tutulması kararının genel bir kabul gördüğünü, ancak banka içindeki
bölünmenin derinleştiğini ortaya koydu.

Fed üyelerinin enflasyonla mücadele ile iş gücü piyasasını destekleme hedefleri 
arasında kararsız kaldığı gözlemlenirken, metinde yer alan “bazı katılımcılar, enflasyonun
beklentiler dahilinde gerilemesi durumunda faiz oranlarında aşağı yönlü düzenlemelerin
uygun olabileceğini belirtti” ifadesi dikkat çekti.

### Fed içinde enflasyon ve iş gücü piyasası tartışması

Tutanaklar, politika yapıcıların gelecekteki yol haritası konusunda ciddi görüş 
ayrılıkları yaşadığını gösteriyor. Bazı üyeler, dezenflasyon sürecinin net bir şekilde
rayına oturduğuna dair kanıtlar görülene kadar ek bir gevşemenin garanti edilmediğini
savunurken, politika faizinin bir süre daha sabit tutulması gerektiğini ifade etti.

![fed](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Fed-faiz-indirimi-
beklentileri-yukseldi-1024x559.webp)

Öte yandan, enflasyonun hedef seviyelerin üzerinde kalmaya devam etmesi durumunda
faiz artışlarının dahi gündeme gelebileceği görüşü toplantıda dile getirildi. Bu
kesim, toplantı sonrası metinde faiz kararlarının “çift taraflı” bir risk barındırdığının,
yani yukarı yönlü bir hareketin de olasılık dahilinde olduğunun vurgulanmasını talep
etti.

Fed, Eylül ayından bu yana gerçekleştirdiği ardışık kesintilerle faiz oranını %3,5–%
3,75 aralığına çekmişti.

### Yeni yönetim ve başkanlık değişimi öncesi belirsizlik

Banka içerisindeki ideolojik ayrışma, Fed’in yönetim kademesindeki değişim süreciyle
daha karmaşık bir hal alıyor. Ocak toplantısı, Lorie Logan ve Beth Hammack gibi 
enflasyonu temel tehdit olarak gören yeni üyelerin oy kullandığı ilk toplantı olma
özelliğini taşıdı.

Ancak, görev süresi Mayıs ayında dolacak olan Başkan Jerome Powell’ın yerine Kevin
Warsh’ın aday gösterilmesi ve onaylanması durumunda dengelerin değişebileceği öngörülüyor.

![Fed yetkilileri faiz indiriminde fikir ayrılığına düştü Borsatek](https://i3.wp.
com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/fed-tutanaklari-1024x572.webp)

Düşük faiz oranlarını destekleyen Warsh’ın yanı sıra, Ocak ayındaki sabit tutma 
kararına karşı çıkarak 25 baz puanlık indirim yönünde oy kullanan Stephen Miran 
ve Christopher Waller gibi isimlerin de etkisiyle bankadaki çatlağın derinleşebileceği
değerlendiriliyor.

Katılımcılar, gümrük tarifelerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin yıl içinde azalacağını
beklemekle birlikte, %2’lik enflasyon hedefine ilerleyişin beklenenden daha yavaş
ve düzensiz olabileceği uyarısında bulundu.

### Makroekonomik veriler ve piyasanın faiz beklentisi

Toplantıdan bu yana gelen veriler, ABD ekonomisinde karışık bir tablo çiziyor. İş
gücü piyasasında özel sektör istihdam artışının yavaşladığı ve büyümenin ağırlıklı
olarak sağlık sektöründen kaynaklandığı görülse de, işsizlik oranının %4,3’e gerilemesi
ve tarım dışı istihdamın beklentileri aşması Fed’in elini zorlaştırıyor.

![Fed yetkilileri faiz indiriminde fikir ayrılığına düştü Borsatek](https://i3.wp.
com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/fed-politikalari-ve-piyasalar-1024x572.
webp)

Enflasyonun öncü göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) %3 civarında 
seyrederken, geçtiğimiz hafta açıklanan tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerinin
gıda ve enerji hariç son beş yılın en düşük seviyesinde gelmesi piyasalara umut 
verdi.

CME Group’un FedWatch verilerine göre, vadeli işlem yatırımcıları bir sonraki faiz
indiriminin Haziran ayında gerçekleşmesini en güçlü ihtimal olarak görüyor; bunu
Eylül veya Ekim aylarında yapılacak bir başka indirimin izlemesi bekleniyor.