# Fed’in faiz indirimi beklentisi enflasyon testinde - Bağlantı: https://www.borsatek.com/fedin-faiz-indirimi-enflasyon/ - Yayımlanma: 2025-09-07T17:57:30+03:00 - Yazar: Murat Ali Oral Eylül ayındaki Federal Rezerv (Fed) toplantısı yaklaşırken, yatırımcıların tüm dikkati olası bir Fed’in faiz indirimi kararına yöneldi. Piyasaların nabzını tutan enflasyon verileri ise bu beklentileri derinden etkiliyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan ağustos ayı istihdam raporu, ABD işgücü piyasasında soğuma yaşandığının en önemli kanıtı olarak yorumlandı ve hisse senetlerinde düşüşe neden oldu. Ancak, piyasalar Fed’in 16-17 Eylül toplantısında faiz indirimine gideceğine dair beklentiyi yüzde 100’e çıkardı. Bu durum, hazine tahvili getirilerinin gerilemesini sağladı. Geçen hafta açıklanan kazanç raporları, tüketici davranışlarına dair bazı ipuçları verdi. [Dollar Tree](https://www.dollartree.com/) ([DLTR](https://g.co/finance/DLTR:NASDAQ)) gibi perakendeciler, yüksek gelirli tüketicilerin daha ucuz ürünlere yöneldiğini belirtirken, [Lululemon](https://www.google.com/aclk?sa=L&ai=DChsSEwjKoMK38saPAxVJpoMHHT-EBAkYACICCAEQABoCZWY&co=1&ase=2&gclid=CjwKCAjw2vTFBhAuEiwAFaScwrc7gF1ZwKb6RacAZOxDj31FB3ruo6iCHpUOo54j6ZhVDZGdArXS8xoCNY8QAvD_BwE&cce=2&category=acrcp_v1_32&sig=AOD64_2lmSuuXAPmY1uqF8E6IopKEH1pVA&q&nis=4&adurl&ved=2ahUKEwjRmLy38saPAxX6BdsEHfZrNywQ0Qx6BAgKEAE)( [LULU](https://g.co/finance/LULU:NASDAQ)) spor giyim trendinin yavaşladığını ve [American Eagle](https://www.ae.com/us/en) ([AEO](https://g.co/finance/AEO:NYSE)) ise güçlü reklam kampanyalarının 2025’te de etkili olduğunu gösterdi. ## Fed’in faiz indirimi kararı öncesi önemli veriler ![Fed'in faiz indirimi beklentisi enflasyon testinde Borsatek](https://i3.wp.com/ www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/aciklanacak-bilancolar-1024x596.webp) Önümüzdeki hafta Oracle (ORCL), Adobe (ADBE) ve Kroger (KR) gibi şirketlerin mali sonuçlarıyla birlikte, daha hafif bir bilanço dönemi olacak. Perşembe günü açıklanacak enflasyon verilerinin yanı sıra, haftalık mortgage faiz oranları da yakından takip edilecek. Cuma günü açıklanacak tüketici güven endeksi ise, Amerikalıların yavaşlayan iş piyasası ve belirsiz enflasyon baskıları hakkında ne düşündüklerine dair önemli bir gösterge sunacak. Fed, enflasyonu yüzde 2’de tutmayı hedeflerken, aynı zamanda istihdamı en üst seviyeye çıkarma gibi çift yönlü bir görevde bulunuyor. Geçen ay, [Fed Başkanı Jerome Powell](https://www.borsatek.com/powell-konustu-altin-yukselisini-surduruyor/), işgücü piyasasındaki zayıflığı ve daha fazla zayıflama riskini gerekçe göstererek Fed’in faiz indirimi olasılıklarını özetlemişti. Ancak önümüzdeki hafta açıklanacak veriler, merkez bankasının enflasyon hedefine ulaşmada pek ilerleme kaydedemediğini gösterebilir. ## Ekonomistlerin enflasyon beklentileri ![Fed'in faiz indirimi](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/enflasyon- 1024x448.webp) Ekonomistler, tüketici fiyatlarının ağustos ayında aylık bazda yüzde 0,3 ve yıllık bazda yüzde 2,9 arttığını tahmin ediyor. Her iki rakam da temmuz ayına göre enflasyonda bir artışa işaret ediyor ve Fed’in hedefinden daha da uzaklaştığını gösteriyor. Gıda ve yakıt gibi daha değişken maliyetlerin hariç tutulduğu “çekirdek” enflasyonun ise aylık ve yıllık bazda sırasıyla yüzde 0,3 ve yüzde 3,1 artması bekleniyor. Bu rakamlar temmuz ayında görülen artışlarla aynı seviyede olacak. [Wells Fargo](https://www.wellsfargo.com/) ekonomistleri Sarah House ve Nicole Cervi, bir açıklama yaparak Fed’in faiz indirimi konusunda enflasyonla mücadelesinin önündeki tek engelin gümrük vergileri olmadığını ifade etti. Ekonomistler, hizmetler sektöründeki enflasyonun dirençli olduğunu ve mal fiyatlarındaki toparlanmanın, son iki yılda görülen deflasyonist eğilimi engellediğini belirtti. ## Fed’in faiz indirimi adımları ve ABD işgücü piyasasındaki zayıflık ![Fed'in faiz indirimi beklentisi enflasyon testinde Borsatek](https://i3.wp.com/ www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/Fedin-faiz-indirimi-adimlari-ve-ABD-isgucu- piyasasindaki-zayiflik-1024x697.webp) Ağustos ayında sadece 22 bin yeni işin yaratıldığı [son istihdam raporu](https://www.borsatek.com/s-p-500-istihdam-verisi-fed/), ABD işgücü piyasasının pandemiden bu yana en zayıf durumuna düştüğünü ortaya koydu. Örneğin, sağlık sektörü hariç tutulduğunda, toplam iş büyümesi son 25 yılda, bir resesyon dönemi dışında, ilk defa negatif oldu. Resesyonlar ise ancak geriye dönüp bakıldığında ilan edilir. Siyah Amerikalıların iş bulma zorluğu veya yeni mezunların iş bulma mücadelesi, işgücü piyasasındaki zayıflığı daha da net bir şekilde ortaya koymak için bu verileri inceleyebileceğiniz iki örnekten sadece ikisi. BlackRock’ın küresel sabit gelirden sorumlu yatırım direktörü Rick Rieder, bu durumun işgücü piyasasının temelinde bir çatlak oluştuğuna işaret ettiğini belirtti. Rieder, Fed’in faiz indirimine bu ay başlayacağını ancak artan enflasyon baskıları karşısında, Fed’in faiz indirimlerinin dengeli ve daha ölçülü yüzde 0,25’lik adımlarla devam edeceğini öngördü. ![Fed'in faiz indirimi Rick Rieder](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/ 2025/09/rick_rieder-1024x544.webp) Rieder, “İşsizlik oranının hala makul düzeyde düşük olduğunu (yüzde 4,32) söyleyenlerin değerlendirmelerinin doğru, ancak eksik olduğunu düşünüyoruz” dedi ve ” Göç yoluyla işgücü arzı belirgin şekilde yavaşladı ve dolayısıyla sisteme giren işgücü arzı da buna paralel olarak yavaşladı. Ancak, işgücünün hızı ve/veya işgücü hareketliliği şu anda son derece düşük.” ifadelerini kullandı. İşgücü piyasası, işçilerin sadece bugün kazandıklarına değil, aynı zamanda gelecekte kazanabileceklerine olan güvenine dayanıyor. Ancak, Amerikalıların giderek artan bir kısmının bu rakamın ne kadar hızlı artacağını düşündüğü, ABD ekonomisinin tüm segmentleri üzerindeki görünümü etkiliyor. Sağlık sektöründe çalışmayanlar için durum, nadiren bu kadar cesaret kırıcı göründü. Bu da Fed’in faiz indirimi adımları atmasını nerdeyse zorunlu kılıyor. ## Apple yeni modelini tanıtacak ![Fed'in faiz indirimi beklentisi enflasyon testinde Borsatek](https://i3.wp.com/ www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/Apple-Hebbal-Store-1024x576.webp) Apple (AAPL), yıllık sonbahar etkinliğini 9 Eylül’de Kaliforniya’nın Cupertino kentindeki genel merkezinde düzenleyecek. Etkinlikte şirketin en yeni iPhone ve Apple Watch serilerini tanıtması bekleniyor. Etkinliğin en büyük haberi, Apple’ın merakla beklenen iPhone 17 Air modeli olacak. Bu model, . 5,5 milimetre kalınlığıyla, standart iPhone ve iPhone Pro modellerinden çok daha ince olacak. Standart iPhone 7,8 milimetre, Pro ise 8,3 milimetre kalınlığında. Bloomberg’den Apple gözlemcisi Mark Gurman’a göre, Air’in daha ince tasarımı bazı ödünler gerektirebilir. Örneğin, telefon, temel iPhone’da bulunan çift kamera kurulumundan veya Pro’larda bulunan üçlü kamera kurulumundan ziyade, tek bir geniş açılı kameraya sahip olabilir.