# Fitch: Riskler değişiyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/fitch-riskler-degisiyor-6063h/
- Yayımlanma: 2015-04-30T07:13:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Raitings tarafından yayınlanan raporda, tahvil
alımlarının azaltılmaya başlamasından bu yana geçen iki yılda bazı büyük gelişmekte
olan ekonomilerin ABD’nin faiz artırımı olasılığı karşısındaki kırılganlıklarının
sürdüğü ifade edildi. 

Brezilya, Hindistan, Endonezya, Güney Afrika ve Türkiye’de 2013 yılında Fed’in varlık
alımlarını azaltacağını açıklamasının ardından sermaye  çıkışları yaşanacağı endişesi
ile döviz kurlarında sert dalgalanmalara sahne olmuşlardı.

Hindistan’da kırılganlıklar o zamandan bu yana azaldı. Siyasi araneda yaşanan değişim
Hindistan’ın makro ekonomik risk profilinin toparlanmasında etkili oldu. Ülke ayrıca
aynı not seviyesindeki pek çok diğer ülkeye kıyasla çok daha iyi
durumda dış dengelere
sahip. Aynı zamanda net bir emtia ithalatcısı olan Hindistan, petrol fiyatlarındaki
düşüşten olumlu etkilendi.

Endonezya’nın politik ortamı da aynı şekilde güç kazandı ve dış profilin toparlanmasını
sağladı. Ancak dış şoklar karşısındaki kırılganlık halen sürüyor. Bu durum kısmen
ülkenin emtia ihracatçısı olmasından kaynaklanıyor.

Bunların tersine Brezilya ve Güney Afrika’nın makroekonomik profilleri geçtiğimiz
iki yıllık sürede zayıflama gösterdi. Brezilya’nın dış tamponları güçlü durumda 
ancak, marko ekonomik düzenlemleri gerçekleştirme konusunda yavaşlamış durumda. 
Ülkede cari işlemler açığı 2014 yılında  yüzde 3.9’a yükselmiş durumdaydı. Daha 
sıkı uluslararası finansman koşulları ve döviz kurlrındaki volatilite ülkenin dış
borçlanma piyasalarına erişimini azaltabilir.

Güney Afrika bütçe açığı ve cari açık ile ikiz açığı ısrarla sürdürdü. Bunun yanında
düşük büyüme oranları da etkili olunca bu durum kamu borçlarının ve dış borç oranlarının
yüksek dış fonlama ihtiyacına neden olmasını sağladı. Portföy girişlerine bağlı 
olunması dış hesapların yatırımcı eğilimlerindeki değişimler karşısında kırılgan

olmasına neden oluyor.

Tükiye’nin dış dengelerinin yeniden şekillenme kapasitesi bazı unsurlar tarafından
hasara uğratıldı. Hasar gören kısımda cari açığın düşürülmesi de yer aldı. Türkiye
volatilitenin bir önceki bölümünü sermaye girişlerinde  ani bir duruş olmaksızın
atlatmayı başarabildi. Ancak dış finansmana bağımlılık yüksek seviyede olmaya devam
ediyor.