# Sokakları karışan Fransa Moody’s notu öncesinde bütçe baskısıyla karşı karşıya

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/fransa-moodys-kredi-notu-karari/
- Yayımlanma: 2026-10-23T16:27:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Fransa, kamu finansmanındaki bozulma ve toplumsal huzursuzluklar nedeniyle Moody’s
tarafından kredi notunun düşürülmesi riskiyle karşı karşıya. Derecelendirme kuruluşunun
cuma günü [ABD](https://www.whitehouse.gov/) piyasalarının kapanışının ardından 
açıklayacağı kararda, ülkenin Aa3 seviyesindeki notunun düşürülmesi bekleniyor. 
[Fransa](https://www.borsatek.com/avrupa-borsalari-fransa-kriz-dusis/)‘nın 10 yıllık
tahvil faizi %5,14 ile Temmuz 2002 sonrasındaki en yüksek seviyeye ulaştı.

## Fransa için kredi notu indirimi beklentileri ve bütçe baskısı

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, [Fransa](https://www.borsatek.com/avrupa-borsalari-negatif-seyrediyor/)‘
ya yönelik düzenli kredi notu gözden geçirmesini TSİ 23.00’te tamamlayacak. Analistlerin
büyük bölümü, geçen yılın ekim ayından beri negatif görünümde tutulan Aa3 seviyesindeki
notun bir kademe düşürülmesini bekliyor. Not indirimi gerçekleştiği takdirde Moody’s,
2024 yılındaki erken seçimlerin ardından parlamentoda oluşan kilitlenme sonrasında
harekete geçen Standard & Poor’s ve Fitch ile aynı çizgiye gelmiş olacak.

![Moody's](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/Moodys.jpg)

Kredi notunda bir kademelik indirim ülkeyi yatırım yapılabilir kategoride tutmaya
devam edecek. Ancak ardışık not indirimleri, Fransa tahvillerini tutabilecek veya
teminat olarak kabul edebilecek yatırımcı havuzunu daraltma riski taşıyor. Ülkenin
borçlanma maliyetleri, genişleyen bütçe açığı ve yaklaşan cumhurbaşkanlığı seçimleri
nedeniyle İtalya gibi daha düşük kredi notuna sahip ülkelerin de üzerine çıktı.

## Tahvil piyasalarında yükselen risk primi ve siyasi belirsizlik

Fransa tahvillerinin güvenli liman kabul edilen Alman tahvilleri karşısındaki risk
primi perşembe günü son 15 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Yetersiz ödenek sağlanan
okullar ve hayat pahalılığı nedeniyle başlayan gösterilerin hafta sonu şiddet olaylarına
dönüşmesi siyasi kırılganlığı artırdı. Hükümet okullara ek kaynak aktarmayı veya
asgari ücreti artırmayı reddederken, cumartesi günü için yeni protesto çağrıları
yapılıyor.

![Fransa](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/3689.jpg)

Parlamentonun alt kanadı, 2027 bütçe tasarısındaki temel tasarruf önlemlerinin bir
kısmını iptal etti. Gelecek yıl 18 Nisan ve 2 Mayıs tarihlerinde yapılacak cumhurbaşkanlığı
seçimleri öncesinde muhalefet partileri harcamaları artırırken harcama kesintilerine
karşı çıkıyor.

  |  Gösterge |  Mevcut Değer / Hedef |  Piyasa Konumu |  
   |  Fransa 10 yıllık tahvil faizi |  %5,14 |  Temmuz 2002 sonrasındaki en yüksek seviye |  
 |  Almanya 10 yıllık tahvil faizi |  %3,3357 |  Güvenli liman gösterge faizi |  
 |  Bütçe açığı / GSYH |  %5,4 (2024) / %5,0 (2027 hedefi) |  Euro bölgesinin en yüksek bütçe açıkları arasında |

Allspring Global Investments Portföy Yöneticisi Rushabh Amin, olası bir not indiriminin
piyasalarda büyük ölçüde fiyatlandığını, odak noktasının gelecekteki not hareketlerine
ilişkin görünümde olacağını ifade etti. Moody’s ay başında yaptığı açıklamada, hükümetin
parlamentodaki bölünmüşlüğü aşma yeteneğinin bir sonraki not hamlesinde belirleyici
olacağını vurgulamıştı.

RBC BlueBay Asset Management yetkilisi Mike Bell, derecelendirme kuruluşlarının 
Fransa’yı çöp seviyesinin hemen üzerindeki BBB kategorisine düşürmeleri durumunda,
derecelendirme kısıtlaması bulunan yatırımcıların zorunlu satış yapabileceğini ve
borç üzerindeki baskının artabileceğini değerlendirmesinde bulundu.

### Moody’s kararını ne zaman açıklayacak?

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, değerlendirmesini cuma günü ABD finans piyasalarının
kapanışının ardından Türkiye saatiyle 23.00’te duyuracak.

### Kredi notunun düşürülmesi Fransa tahvillerini nasıl etkiler?

Not indirimi tek kademe olduğunda yatırım yapılabilir seviye korunuyor. Derecelendirmede
yaşanabilecek ardışık düşüşler, Fransa tahvillerini elinde tutabilecek yatırımcı
kitlesini daraltma riski oluşturuyor.

![Kredi](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/kredi-rating-1024x683.
webp)