# Garanti BBVA Yatırım beş hisse için yatırım tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-bes-hisse-icin-yatirim-tavsiyesini-acikladi-3241g/
- Yayımlanma: 2023-11-10T14:52:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

![Garanti BBVA Yatırım beş hisse için yatırım tavsiyesini açıkladı](https://i3.wp.
com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/3241_1.jpg "Garanti BBVA Yatırım beş hisse
için yatırım tavsiyesini açıkladı")

Garanti BBVA Yatırım, SOKM-ŞOK Marketler için hedef fiyatını 72,8 TL’den 82,2 TL’ye
yükseltti, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu

**Sonuçlar beklentilere yakın**

Şok Marketler, 3Ç23’te 1,025mnTL olan piyasa beklentisinin üzerinde 1,379mn TL (
tek seferlik gelirler hariç beklentiye paralel 1,121mnTL) net kar açıklamıştır. 
Net kar yıllık %15 (artışa işaret etmektedir.

Tek seferlik vergi geliri ve rekabet kurumu ceza iadesi (3Ç23: 275 mn TL, 9A23: 
657mnTL) hariç tutulduğunda düzeltilmiş net kar 3Ç23’de 1,121mnTL olarak hesaplanmaktadır.

Şok, 3Ç23’te 2,200mnTL FVAÖK açıklarken, FVAÖK marjı ise %7.4 olarak gerçekleşmiştir.
Piyasa beklentisi 2,280mnTL FVAÖK’e karşın %7.6 FVAÖK marjı olması yönündeydi. Yıllık
bakıldığında, FVAÖK’te %68 büyümeye rağmen yıllık bazda FVAÖK marjında 0.2 puan 
düşüş (çeyreklik bazda 0.4 puan artış) vardır.

Şirketin satış gelirleri piyasa beklentisine paraleldir. Satışlar, yıllık olarak%
74, önceki çeyreğe göre ise %21 büyüme kaydetmiştir. Aynı mağaza satışları (LfL)
geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla %63.9 (sepet hacmi %64.6, müşteri trafiği %-0.4)
artmıştır.

Şok Marketler, 3Ç23’te 126 (önceki: 261) mağaza açılışı yapmıştır. Böylece toplam
mağaza sayısı 10,601‘e yükselmiştir (2022: 10,281). 01 Ocak – 30 Eylül 2023 döneminde
550 yeni mağaza açılışı yapılmış olup, deprem nedeniyle kapanan 230 mağaza dikkate
alındığında net mağaza değişimi 320 olmaktadır.

TFRS16 hariç net nakit pozisyonu 3,774mnTL’ye yükselmiştir (9A22: 1,393mnTL). Nakit
döndürme gün sayısı -8 gün ile önceki çeyreğe paralel devam etmiştir (2022: -11 
gün; 2021: -40 gün).

**Rehberlikte FVAÖK marjı aşağı revize edildi**

Şirket yayımladığı 4Ç22 sonuçların ardından 2023 yılı için satış gelirlerinde %80(
+/-5%), FVÖAK marjı %7.5-%8.0, 2.5mlrTL yatırım harcaması ve 750 adet (+/-50) mağaza
açılışı planlamakta olduğunu açıklamıştı. Yeni rehberlikte FVAÖK marjı %7.0-%7.5
öngörüldü.

**Piyasa etkisinin negatif olmasını bekliyoruz**

Şok’un açıkladığı sonuçlar piyasa beklentilerine yakın olsa da FVAÖK marjı aşağı
yönlü revize edilmiştir. SOKM hisselerinde 3Ç23 sonuçlarının hisse etkisinin negatif
olmasını bekliyoruz.
Şirket için hedef fiyatımızı 72.8TL’den 82.2TL’ye yükseltiyoruz.
Endeks Üstü Getiri (EÜ) olan tavsiyemizi devam ettiriyoruz.

**>> SONRAKİ SAYFA: HALKB-Halkbank Analizi**