# Garanti BBVA Yatırım, İş Bankası (C) için tavsiye ve hedef fiyat açıkladı - Bağlantı: https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-isctr-tavsiyesini-korudu/ - Yayımlanma: 2026-11-06T14:18:32+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Reklam [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50}) | 🏦 | Kurum | Garanti BBVA Yatırım | | 📈 | Hisse | İş Bankası **(ISCTR)** | | 🎯 | Hedef Fiyat | **17.00 TL** | | 💹 | Getiri Potansiyeli | %11.0 | | 📋 | Tavsiye | Endekse Paralel | | 📅 | Rapor Tarihi | 2026-11-06 | --- Garanti BBVA Yatırım, 6 Kasım 2026 tarihli araştırma raporunda İş Bankası’nın (ISCTR) üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirerek hisse için Endekse Paralel (EP) tavsiyesini ve 17,00 TL hedef fiyatını korudu. ## 3Ç26 net kârı beklentilerin üzerinde gerçekleşti İş Bankası 3Ç26’da 10.421 mn TL net kâr açıkladı. Garanti BBVA Yatırım beklentisi 9.701 mn TL, piyasa beklentisi ise 9.398 mn TL idi. Açıklanan net kâr, piyasa beklentisinin yüzde 11, Garanti BBVA Yatırım beklentisinin yüzde 7 üzerinde gerçekleşti. Net kâr yıllık bazda yüzde 27 gerilerken çeyreksel bazda yüzde 8 artış kaydetti. Böylece banka 9A26’da yıllık yüzde 8 azalışla 40.434 mn TL net kâra ulaşırken özkaynak kârlılığı yüzde 12,3 seviyesinde gerçekleşti (2025: yüzde 18,6). Net kârın beklentileri aşmasında net faiz gelirlerindeki toparlanma ve ticari işlem zararlarının 17.622 mn TL’den 11.856 mn TL’ye gerilemesi etkili olurken yüksek karşılık giderleri kârlılığı sınırladı. ## Net faiz marjı toparlandı, aktif kalitesi bozulmaya devam etti Swap düzeltilmiş net faiz marjı çeyreksel 30 baz puan iyileşerek yüzde 2,4’e yükseldi( 2Ç26: yüzde 2,1). TL kredi-mevduat makası 40 baz puan genişleyerek yüzde 10,5’e ulaşırken azalan fonlama maliyetleri marj toparlanmasını destekledi. Swap düzeltilmiş net faiz gelirleri çeyreksel yüzde 20 artarken swap maliyetleri yüzde 9 geriledi. TÜFE tahvillerinden elde edilen faiz geliri 12.190 mn TL’den 12.116 mn TL’ye sınırlı geriledi. Net faiz gelirleri çeyreksel yüzde 9, yıllık yüzde 42 artarken komisyon gelirleri çeyreksel yüzde 2 gerilemiş olmasına karşın yıllık yüzde 23 büyüdü. Faaliyet giderleri çeyreksel yüzde 1 gerilerken yıllık yüzde 45 arttı. Düzeltilmiş gider/ gelir oranı 9A26’da yüzde 61,8’e yükseldi (2025: yüzde 55,0); komisyon gelirlerinin düzeltilmiş faaliyet giderlerine oranı yüzde 82 olarak gerçekleşti (2Ç26: yüzde 83). Aktif kalite tarafında bozulma devam etti. NPL oranı yüzde 3,8’den yüzde 4,2’ye yükselirken net takip girişleri 17.814 mn TL’den 21.203 mn TL’ye çıktı. Net risk maliyeti çeyreksel 16 baz puan artışla 253 baz puana yükseldi; 9A26 itibarıyla ise 233 baz puanla yıl sonu hedefi olan 250 baz puanın altında kaldı. Stage-3 karşılık oranı yüzde 61,7, toplam karşılık oranı yüzde 4,4 olarak gerçekleşti. Solo sermaye yeterlilik oranı, IRB uygulamasının 179 baz puanlık katkısıyla yüzde 17,2’ye yükseldi. ## 2026 yıl sonu beklentileri korundu İş Bankası daha önce revize ettiği 2026 beklentilerini korudu. Banka; orta yüzde 30’lu TL kredi büyümesi, yaklaşık yüzde 40 komisyon büyümesi, orta yüzde 40’lı faaliyet gideri artışı, yaklaşık yüzde 4 NPL oranı, 250 baz puanın altında risk maliyeti ve yüzde 15’in üzerinde sermaye yeterlilik oranı hedeflerini sürdürdü. Swap düzeltilmiş net faiz marjı hedefi yüzde 3,2–3,4 aralığında korunurken 9A26’da yüzde 2,7 gerçekleşti. Yönetim, 9A26’da yüzde 12,3 seviyesinde kalan özkaynak kârlılığının ardından yaklaşık yüzde 20’lik yıl sonu hedefine ilişkin aşağı yönlü risk bulunduğunu belirtti. ## Piyasa etkisi nötr değerlendirildi Garanti BBVA Yatırım, İş Bankası’nın 3Ç26 net kârının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesini, net faiz marjındaki toparlanmayı ve ticari işlem zararlarındaki azalmayı olumlu unsurlar olarak değerlendirdi. Öte yandan aktif kalitedeki bozulma ve özkaynak kârlılığı hedefine ilişkin aşağı yönlü risklerin olumlu etkiyi sınırladığına dikkat çekti. Kurum, sonuçların piyasa etkisini Nötr olarak değerlendirdi ve ISCTR için Endekse Paralel (EP) tavsiyesini ve 17,00 TL hedef fiyatını korudu. ## İş Bankası (C) gelir tablosu | Kalem (mn TL) | 3Ç25 | 4Ç25 | 1Ç26 | 2Ç26 | 3Ç26 | 9A25 | 9A26 | 3Ç26/3Ç25 | 3Ç26/2Ç26 | 9A26/9A25 | | Net Faiz Gelirleri | 25.602 | 38.724 | 41.760 | 33.370 | 36.302 | 58.197 | 111.432 | %42 | %9 | %91 | | Komisyon Gelirleri | 36.024 | 38.582 | 38.074 | 45.227 | 44.187 | 95.769 | 127.488 | %23 | -%2 | %33 | | Ticari işlemler gelirleri | -4.914 | -7.820 | -4.809 | -17.622 | -11.856 | -14.379 | -34.287 | n.m. | n.m. | n.m. | | İştirak katkısı | 10.036 | 14.286 | 12.288 | 15.674 | 11.339 | 34.416 | 39.301 | %13 | -%28 | %14 | | Diğer Gelirler | 1.404 | 9.128 | 9.304 | 4.892 | 3.797 | 11.851 | 17.993 | %170 | -%22 | %52 | | Toplam Gelirler | 68.152 | 92.901 | 96.617 | 81.541 | 83.769 | 185.854 | 261.927 | %23 | %3 | %41 | | Faaliyet Giderleri | 38.277 | 45.609 | 53.602 | 56.055 | 55.466 | 104.412 | 165.123 | %45 | -%1 | %58 | | Karşılık öncesi kâr | 29.875 | 47.291 | 43.015 | 25.486 | 28.303 | 81.442 | 96.804 | -%5 | %11 | %19 | | Karşılık giderleri | 15.897 | 17.685 | 19.851 | 19.884 | 19.802 | 39.361 | 59.537 | %25 | %0 | %51 | | Vergi öncesi kâr | 13.978 | 29.606 | 23.164 | 5.602 | 8.501 | 42.081 | 37.267 | -%39 | %52 | -%11 | | Vergi giderleri | -234 | 6.167 | 2.807 | -4.054 | -1.920 | -1.921 | -3.167 | n.m. | n.m. | n.m. | | Net Kâr | 14.212 | 23.439 | 20.357 | 9.656 | 10.421 | 44.002 | 40.434 | -%27 | %8 | -%8 | ## İş Bankası (C) bilanço özeti | Kalem (mn TL) | 3Ç25 | 4Ç25 | 1Ç26 | 2Ç26 | 3Ç26 | 3Ç26/3Ç25 | 3Ç26/2Ç26 | | Brüt Krediler | 2.178.389 | 2.381.136 | 2.558.502 | 2.708.240 | 2.838.813 | %30 | %5 | | Menkul Kıymetler | 745.717 | 756.609 | 801.679 | 834.777 | 818.037 | %10 | -%2 | | Mevduat | 2.850.507 | 3.098.895 | 3.267.806 | 3.397.982 | 3.546.999 | %24 | %4 | | Özkaynaklar | 380.644 | 427.634 | 420.574 | 453.171 | 457.133 | %20 | %1 | | Toplam Aktifler | 4.220.636 | 4.624.934 | 4.935.541 | 5.091.165 | 5.299.203 | %26 | %4 | _Model Portföy hisseleri, temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmakta olup Model Portföy sanal bir portföydür; portföyde yer alan bir hissenin uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmez._ _***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._ ![Rapor Sayfası 1](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/isctr- sayfa-1-2.webp) ⌊Rapor Sayfası 2⌉ ⌊Rapor Sayfası 3⌉ [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/ISCTR-rapor-2026-11-06-2.pdf)