# Garanti BBVA Yatırım THYAO için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-thyao-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-111394h/
- Yayımlanma: 2024-08-06T08:48:05+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Garanti BBVA Yatırım, THYAO-THY için hedef fiyatını 455 TL, tavsiyesini “endeks 
üstü getiri” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Türk Hava Yolları 2Ç24’te piyasa beklentisinin %50 üstünde 30,395mn TL net kar açıklamıştır.
Net kar yıllık %121 artmıştır. Türk Hava Yolları 2Ç24’te 6,195mn TL net finansal
gider kaydetmesine karşın (2Ç23’te 3,310mn TL net finansal gelir), FVAÖK rakamının
yıllık %33 artışı ve daha yüksek operasyonel olmayan gelirler net karı desteklemiştir.

![screenshot_2-047.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/screenshot_2-047.jpg)

 
Türk Hava Yolları 2Ç24’te 2,592mn TL net diğer gelir (2Ç23’te 1,839mn TL net diğer
gelir), finansal yatırımlar faiz gelirinin ve devlet teşvik gelirinin katkısıyla
14,224mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir (2Ç23’te 4,394mn TL) ve ayrıca 2,708mnTL
vergi geliri (2Ç23’te 5,322mn TL vergi gideri) kaydetmiştir.

2Ç24’te kaydedilen 182,875TL’lik gelir yıllık %70 artarken, piyasa beklentisiyle
uyumlu gerçekleşmiştir. Çeyrek esnasında birim yolcu gelirleri ABD$ bazında yıllık%
2.3 daralmıştır, Çeyrek esnasında faaliyet gösterilen bölgelerden Afrika (%5.0) 
ve Amerika (%2.0) birim yolcu gelirlerinde sırasıyla en fazla düşüş olan bölgeler
olurken, yurtiçi (%29,6) ve Uzakdoğu (%3) en fazla artış olan bölgeler olmuştur.

Şirket’in taşıdığı kargo miktarı 2Ç24’te ton olarak yıllık %29.5 artarken, kargo
gelirleri ABD$ bazında yıllık %47.5 artmış ve konsolide gelirlerin yaklaşık %15.6’
sını oluşturmuştur.

Türk Hava Yolları 2Ç24’te piyasa beklentisinin %10 altında 34,065mn TL FVAÖK açıklamıştır.%
18.6 olan konsolide FVAÖK marjı yıllık olarak 5.2puan daralırken, piyasa beklentisi
olan %21.0’in altında gerçekleşmiştir. Akaryakıt Etkisi Hariç AKK başına birim gider
temel olarak personel gideri ve jet motor sorunu kaynaklı maliyet artışından dolayı
2Ç24’te ABD$ cinsinden yıllık %8.0 artmıştır.

### Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz

2Ç24 sonuçlarını beklentilerin altında kalan FVAÖK ve FVAÖK marjına rağmen, oldukça
güçlü net kar rakamı nedeniyle olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Türk Hava Yolları için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. 12 aylık hedef
fiyatımız 455TL’dir. Şirket, bugün saat 17:00’da bir telekonferans düzenleyecektir.