# Garanti BBVA Yatırım TTKOM için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-ttkom-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-112766h/
- Yayımlanma: 2024-09-17T08:38:31+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Garanti BBVA Yatırım, TTKOM-Türk Telekom için hedef fiyatını 60,5 TL’den 68 TL’ye
yükseltti, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu. Raporda şu satırlara 
yer verildi:

### Beklentilerden Güçlü FAVÖK

* Türk Telekom 2Ç23’teki 3,623mn TL’lik net zararla kıyaslandığında, 2Ç24’te beklentilerin%
6 altında 1,419mn TL net kar açıklamıştır.

![screenshot_1-167.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/screenshot_1-167.jpg)

 
* Yıllık olarak bakıldığında, 319mn TL vergi giderine karşın (2Ç23’te 1,885mn 
TL vergi geliri), FVAÖK’teki yıllık %22 artış ve daha düşük kaydedilen 6,001mn TL
net finansal gider (2Ç23’te 9,015mn TL) şirketin net karında etkilidir.

* Türk Telekom 2Ç24’te piyasa beklentisiyle uyumlu, yıllık %4 artışla 32,977mn TL
konsolide gelir açıklamıştır. İnşaat Gelirleri Düzeltmesi (UFRYK 12) hariç tutulduğunda,
mobil gelirinde %20 ve sabit genişbant gelirinde %8.2 artış gerçekleşirken, sabit
ses %15.6, uluslararası gelirler %13.3 ve kurumsal data %3.4 daralmıştır.

![screenshot_2-096.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/screenshot_2-096.jpg)

* Mobil gelirler 2Ç24’te yıllık %20.0 ve çeyreksel %12.7 artarak 14,178mn TL olmuştur.
Mobil abone sayısı çeyreksel olarak yaklaşık 125bin abone kazanımı ile yıllık %2.8
artarak 26.3mn’a ulaşmıştır. Toplam aboneler içindeki faturalı abonelerin payı 1Ç24’
teki %72.3 seviyesinden 2Ç24’te %73.6’ya yükselmiştir.

* Türk Telekom’un sabit genişbant gelirleri 2Ç24’te yıllık %8.2 ve çeyreksel %3.8
artarak 9,256mn TL ve genişbant abone sayısı ise 20bin net abone artışı ile 15.2mn
olmuştur.

* Türk Telekom 2Ç24’te piyasa beklentisinin %5 üstünde, yıllık %22 ve çeyreksel %
15 artışla 12,795mn TL FVAÖK açıklamıştır. Brüt karlılıktaki iyileşme, faaliyet 
giderlerinin gelirlere oranındaki düşüşün desteği ile %38.8 olan konsolide FVAÖK
marjı yıllık 5.5puan artarken, piyasa beklentisi olan %38’in üstünde gerçekleşmiştir.

* Türk Telekom 2024 yılında (TMS-29 dahil) %11 – %13 gelir büyümesi (inşaat geliri
düzeltmesi hariç), %36 – %38 aralığında FVAÖK marjı ve yatırım harcamalarının gelire
oranı ise %27 – %28 olarak gerçekleşmesini hedeflerini korumuştur. 6A24’te (inşaat
geliri düzeltmesi hariç) gelir artışı %8 olmuştur.

### Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz

* Türk Telekom 2Ç24’te FAVÖK artışı ve FVAÖK marjında iyileşme dikkate alındığında
sonuçların hisse etkisini Olumlu olarak değerlendiriyoruz.

* Türk Telekom için 12 Aylık hedef fiyatımızı 60.5TL’den 68.0TL’ye yükseltirken,
Endeks Üstü (EÜ) getiri tavsiyemizi muhafaza ediyoruz.