# Garanti BBVA Yatırım YATAS için hedef fiyatını açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-yatas-icin-hedef-fiyatini-acikladi-108759h/
- Yayımlanma: 2024-05-17T10:04:40+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Garanti BBVA Yatırım](https://www.garantibbvayatirim.com.tr/), [YATAS](https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-yatas-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-108054h)-
Yataş için hedef fiyatını 51,6 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu.
Raporda şu satırlara yer verildi:

### Operasyonel verimlilikte artış

**TMS29 dahil sonuçlarda;**

Yataş, 2023’te 700mnTL net kar açıklamıştır. Bu rakam 2022 yılına kıyasla %100 artışı
işaret etmektedir (2022: 350mnTL) Vadeli alım farkı gelir/gider dengesi ve finansman
gideri net kar üzerinde önemli baskı yapmış olmasına rağmen ağırlıklı olarak operasyonel
verimlilik, daha az oranda vergi gideri ve artan parasal kazanç geliri sayesinde
yüksek net kar rakamına ulaşılmıştır.

Satış gelirlerinde reel büyüme %6 olurken, FVAÖK marjı 3.3 puan iyileşerek %10.3’
e yükselmiştir.

**TMS29 hariç sonuçlarda, yaptığımız hesaplamaya göre;**

Satış gelirleri 4Ç23’te 3,954mnTL olan beklentiye paralel 3,875mnTL gerçekleşti.
FVAÖK 438mn TL olan beklentilerin neredeyse 2 katına yaklaşarak 869mn TL oldu. Böylece
hesaplarımıza göre 4Ç23’te FVAÖK marjı %22.4’e yükseldi (konsensüs FVAÖK marjı: %
11.1).

Net kar ise 215mn TL oldu ve 197mnTL olan beklentiyi hafif aştı. Olumlu sonuçlara
rağmen piyasa etkisinin sınırlı pozitif olmasını bekliyoruz. Yataş’ın açıkladığı
sonuçlarda FVAÖK oldukça yüksek gerçekleşmiş ve genel olarak da güçlü bir toparlanmanın
yaşandığını ortaya koymuştur. YATAS hissesi bir süredir XU100’den pozitif ayrışmaktadır.
Güçlü tablonun kısa vadede bir miktar fiyatlandığını göz önüne alarak 4Ç23 sonuçlarının
hisse etkisini sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Şirket için Endeks Üzeri (EÜ) olan tavsiyemizi 51.6TL hedef fiyatımızla devam ettiriyoruz.