# Garanti BBVA Yatırım Yataş için hedef fiyatını yükseltti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-yatas-icin-hedef-fiyatini-yukseltti-101116h/
- Yayımlanma: 2023-08-22T09:14:52+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Garanti BBVA Yatırım](https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-is-bankasi-c-icin-hedef-fiyatini-yukseltti-100715h)‘
ın ‘Hafif Olumlu’ başlığıyla verdiği [Yataş](https://www.yatasbedding.com.tr/) raporunun
ayrıntıları şöyle:

Yataş, 2Ç23’te 160mn TL olan piyasa beklentisinin %29 üzerinde 207mn TL net kar 
açıklamıştır. Yıllık bazda artış kaydeden “diğer gelirler” net karın beklentilerin
üzerinde gerçekleşmesinde etkili olmuştur. Net kâr yıllık bazda %63 artışa işaret
etmektedir.

Şirket, 2Ç23’te 370mn TL FVAÖK açıklarken, FVAÖK marjı ise %14.3 olarak gerçekleşmiştir.
Piyasa beklentisi 349mn TL FVAÖK’e karşın %13.4 FVAÖK marjı olması yönündeydi. Yıllık
bazda, FVAÖK’te %67 büyüme ve FVAÖK marjında 0.6 puan iyileşme vardır.

2Ç23’te piyasa beklentilerine paralel 2,585mnTL satış geliri elde edilmiştir. Satışlar,
yıllık olarak %59, önceki çeyreğe göre ise %27 artış kaydetmiştir. Online satışların
cirodaki payı 6A23’te %7.0’ye yükselmiştir (6A22: %5.2)
Toplam mağaza sayısı 946’
ya yükselmiştir (2022: 910; 2021: 709). 6A23’te konsolide net 36 mağaza açılışı 
gerçekleşmiştir. Toplam mağazaların 101’i kendi mağazaları (2022: 101; 2021: 91),
665’i bayi (2022: 643) ve 180’i yurtdışı bayidir (2022: 166).

6A22’de toplam satış noktası metrekare bazında 2022 yılı sonuna kıyasla %3.0 artarak
734,720 m2’ye yükselmiştir (2022: 713,380 m2).

2022 dönem sonu itibariyle; Divanev markası satışlarını geçen yılın aynı dönemine
göre 1.9 kat, Puffy markası ise satışlarını geçen yılın aynı dönemine göre 2.1 kat
arttırmıştır. Ürün gruplarına göre satışların dağılımı şu şekildedir; Yatak Baza
Başlık; 32.3%, Döşeme; 19.6%, Modüler Mobilya; 16.9%, Ev Tekstili; 14%, Sünger; %
6.2, Aksesuar; 1%, Diğer; %10

### 2023 Beklentilerinde çarpıcı bir değişiklik yok

Şirket 2023 yılında 11-11.5mlrTL ciro, %13.5+ FVAÖK marjı (TFRS-16 hariç) ve %7.5
net kar marjı hedeflemektedir.

### Piyasa etkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz

Yataş’ın açıkladığı sonuçlarda net kar ve FVAÖK beklentilerin üzerindedir. 2Ç23 
sonuçlarının hisse etkisini hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Şirket için hedef
fiyatımızı 41.4TL’den 48.1TL’ye yükseltiyoruz. Endeks Üstü Getiri (EÜ) olan tavsiyemizi
devam ettiriyoruz.

![screenshot_1-060.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/screenshot_1-060.jpg)