# Garanti BBVA Yatırım YKBNK için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/garanti-bbva-yatirim-ykbnk-icin-hedef-fiyat-verdi/
- Yayımlanma: 2025-02-03T08:36:54+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Garanti BBVA Yatırım](https://www.google.com/aclk?sa=l&ai=DChcSEwjR5rv046aLAxWApoMHHdeYJAMYABACGgJlZg&ae=2&aspm=1&co=1&ase=5&gclid=CjwKCAiAzPy8BhBoEiwAbnM9O0fv6g-UOQJVcEIx17SeN0sdwawVV8AxmsUTqlj31_SwO7TC9u4HDRoC41MQAvD_BwE&sig=AOD64_3URb0289vWPx5G8DQ3unaWRTx4Ug&q&adurl&ved=2ahUKEwib8rX046aLAxWQSfEDHewVBNsQ0Qx6BAgKEAE),
[YKBNK](https://www.borsatek.com/ykbnk-hisseleri-icin-8-araci-kurum-hedef-fiyat-acikladi-3518g/5/)-
Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 44 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak
korudu.

Yapı Kredi 4Ç24’de beklentilere paralel, 6.6mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs 
tahmin: 6.5mlr TL, +32% çoç, -66% yoy). Böylece, banka 2024’te %57 azalma ile 29.0mlr
TL net kar rakamına ulaştı. (2024 özkaynak karlılığı 15.8% vs. 2023: 45%)

Net faiz marjı, çeyreklik 180 baz puan artan TL kredi makası etkisiyle çeyrek bazda
1.6 puan artarak %1.8’e yükseldi. 2024’ün NFM’si yıllık bazda 3.2 puan düşüşle %
0.7 olarak gerçekleşirken, banka yıl sonu çıkış net faiz marjının %2’ye ulaştığını
belirtti. Komisyon gelir büyümesi de ödeme sistemleri etkisi ile çeyrek bazda %8’
lik büyüme ile güçlü seyretmektedir. Maliyet büyümesi çeyrek bazda %14 olup, 2024YE’de
komisyonların faaliyet giderlerini karşılama oranını %96’ya çıkarmaktadır. Takip
akışları bir önceki çeyreğe göre yatay bir görünüm ile 8.0mlr TL seviyesinde gerçekleşirken,
NPL oranı %3.1 (yıllık 0.1puan artış) oldu. 2024’teki risk maliyeti, 58bps olarak
gerçekleşmiştir. (2023: 101bps). Takip girişlerinin genelde bireysel kredi kaynaklı
olduğu ve yılın son çeyreğinde takip girişlerinde stabilizasyonun sağlandığı belirtilmiştir.

![Garanti BBVA Yatırım YKBNK için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı Borsatek](
https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/Screenshot_1-1024x597.jpg)

## 2025 Beklentiler

Banka %20’lerin ortasında maddi özkaynak karlılığı beklemektedir. YKBNK, TL kredilerde
ortalama enflasyon altında büyüme, YP kredilerde orta onlu rakamlarda büyme +300bps
net faiz marj artışı, %25/%30 komisyon geliri büyümesi, <%50 faaliyet gideri büyümesi,
150/175bps risk maliyeti öngörmektedir.

## Piyasa etkisi nötr

Bilanço sonuçlarının ve bütçe projeksiyonlarının beklentilere yakın olmasından dolayı,
nötr piyasa etkisi bekliyoruz. Yapı Kredi için “Endeks Üzeri” tavsiyemizi ve 44TL
hedef fiyatımızı koruyoruz.