# Gedik Yatırım Sabancı Holding (SAHOL) için hedef fiyatını yükseltti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/gedik-yatirim-sabanci-holding-sahol-icin-hedef-fiyatini-yukseltti-107141h/
- Yayımlanma: 2024-03-21T09:45:35+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Gedik Yatırım](https://gedik.com/), [Sabancı Holding](https://www.borsatek.com/is-yatirim-sahol-sabanci-holding-icin-hedef-fiyatini-asagi-cekti-106110h)(
SAHOL) için hedef fiyatını 94,31 TL’den 121,78 TL’ye yükseltti, tavsiyesini ‘Endeks
Üstü Getiri’ olarak korudu. Gedik Yatırım’ın SAHOL raporu şöyle:

Enerji ve bankacılık sektörlerinde güçlü pozisyon. Bankacılık segmentinde güçlü 
müşteri kazanımı, artan ücret geliri pazar payı ve vade uyumsuzluğuna odaklanan 
aktif-pasif yönetimi karlılığı artırırken, mevzuat değişikliklerinin etkisini sınırladı.
Holding’in ana bankacılık sektörü varlığı Akbank, 2023 yılında 2,3 milyon net aktif
müşteri ekleyerek aktif müşteri tabanını 13,1 milyona çıkardı ve tüketici kredilerinde
pazar payını 300 baz puan artırdı.

### Ayrıca, Avrupa ve ABD’de hidrojen gibi daha yeni kaynakları kullanan yeni enerji yatırımları beklemekteyiz. Endüstriyel segmentte ise yatırımlarda lastik kord bezi ve kompozitlere, ardından çimento değer zinciri ve mobilite çözümlerine odaklanılacağına inanıyoruz. Genel olarak Sabancı, yeni ekonominin banka dışı gelirler içindeki payının artmasıyla beraber AOSM’den yaklaşık 100 baz puan ila 300 baz puan daha yüksek bir iç karlılık oranı oluşturmayı hedefliyor.

“Endeks Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruyor, hedef değerimizi %57,7’lik yükseliş
potansiyeli ile 121.78TL/hisse olarak güncelliyoruz. Hisse senedi, 2024 beklentilerimize
göre 2,3x F/K çarpanı ve %45 net aktif değer iskontosuyla işlem görmekte (3y Ort.
= %37,4, 5y Ort.= %41,5, 10y Ort.= %39,7). Hedef NAD hesaplamamıza göre ise iskonto%
49 seviyesinde. Stratejik birleşme ve satın alma faaliyetleri ve zamana uygun sektör
riskleri sunan iyi çeşitlendirilmiş portföyün, önümüzdeki yıllarda NAD iskontosunu
azaltacağına inanıyoruz.