# Gelişen ülkelerin para birimleri canlanıyor, TL’de erime sürüyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/gelisen-ulkelerin-para-birimleri-canlaniyor-tlde-erime-suruyor-94722h/
- Yayımlanma: 2023-01-29T11:33:37+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Dünyada ekonominin toparlanmaya dair emareler göstermesi gelişmekte olan ülke hisselerine
ve tahvillerine ilgiyi artırdı. Gelişen ülke piyasalarına [rekor](https://www.borsatek.com/borsa-gunun-ilk-yarisinda-rekor-kirdi-3-ocak-2023-93719h)
fon girişi olurken para birimlerinin dolar karşısındaki değer kazancı da artıyor.
Türkiye ise ‘Yeni Ekonomi Modeli’nde uygulanan politikaların karmaşıklığı ve TL’nin
düşük reel faiz getirisi nedeniyle bu fon akışından faydalanamıyor. Yılbaşından 
bu yana gelişen ülke paraları dolar karşısında ralli yaparken, TL yine kaybedenler
kulübünde yer aldı.

Sözcü’nün haberine göre yılbaşından bu yana bakıldığında Kolombiya Pesosu yüzde 
7.38, Şili Pesosu yüzde 6.76, [Rus Rublesi](https://www.borsatek.com/rus-rublesi-ve-borsasinda-kayiplar-artiyor-81035h)
yüzde 6.72, Tayland Bahtı yüzde 5.28, Macar Forinti ise yüzde 4.4 kazançla ilk beşte
yer aldılar. TL ise dolara karşı kaybeden beş para birimi arasında yer aldı. Para
birimlerinin dolara karşı 2023 perfomansında Arjantin Pesosu yüzde 4.42 değer kaybıyla
ilk sırada yer aldı. Yıl başından bu yana Güney Afrika Randı yüzde 0.91, Peru Solü
yüzde 0.79, Türk Lirası yüzde 0.53, Hong Kong Doları ise yüzde 0.35 değer kaybetti.

ABD Merkez Bankası’na ilişkin faiz artırım beklentilerinde görülen törpülenmeye 
paralel yıl başından bu yana dolar cinsi varlıklar da zayıflıyor. Bu zayıflama, 
gelişmekte olan ülke para birimlerine pozitif olarak yansırken iyimserlik Türk Lirası’na
yansımıyor. Birçok gelişmekte olan ülke yeni finansal yatırım eğilimlerine uymak
için faiz oranlarını artırırken Türkiye gelişen ülkelerdeki getiri rekabetinin de
gerisinde kalıyor. Türkiye’de uygulanan para politikası, negatif reel getirileri(-%
55.2) standart dışına iterek, TL cinsi tasarruf tutmayı çok zorlaştırdı.

### Politikalar yabancı için anlaşılması zor ve caydırıcı

Ata Yatırım Hazine Direktörü Etem Öztekin, bu dönemde birçok gelişmekte olan ülke
para birimi portföy akımlarının etkisi ile değer kazanırken, TL’de kazançların sınırlı
kalmasının nedenleri anlatırken, özellikle Türkiye ekonomisinin enerjide dışa bağımlı
yapısının, cari denge kanalı ile TL üzerinde baskı yaratmayı sürdürdüğüne işaret
etti. Uygulanan ekonomi politikalarında makroihtiyati önlemlerin ağırlığının giderek
arttığını, makroekonomik çerçevenin yabancı yatırımcılar açısından anlaşılması zor
ve kısmen caydırıcı olduğunu söyleyen Öztekin, bunun portföy ve doğrudan yatırım
gelişmeleri ile gözlemleyebildiklerini aktardı.