# Goldman Sachs altın için fiyat tahminini aşağı çekti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/goldman-sachs-altin-icin-fiyat-tahminini-dusurdu/
- Yayımlanma: 2026-06-20T00:21:29+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Wall Street’in en büyük yatırım bankalarından [Goldman Sachs](https://finance.yahoo.com/markets/commodities/articles/goldman-sachs-lops-500-off-032345765.html),
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl faiz indirimine gitmeyeceğine yönelik beklentilerin
güçlenmesi üzerine yıl sonu ons [altın](https://www.borsatek.com/altin-fiyat-hedeflerinde-degisiklikler/)
fiyatı tahminini 500 dolar birden düşürdü.

Bankanın yayımladığı son analiz raporunda, Aralık ayı için daha önce belirlenen 
ons başına 5.400 dolarlık hedef, 4.900 dolar seviyesine çekildi. Goldman Sachs analistleri
Lina Thomas ve Daan Struyven tarafından kaleme alınan bilgi notunda, hedefin aşağı
yönlü revize edilmesine rağmen, kıymetli metalin yılın ikinci yarısında sınırlı 
da olsa değer kazanmaya devam edebileceği ifade edildi.

Ons altın fiyatlarındaki bu gerileme, küresel emtia piyasalarında yatırımcıların
risk iştahını doğrudan etkileyen kritik bir gelişme olarak öne çıkıyor.

![altın](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/altin-ve-dolar-kasada-
1024x618.webp)

Banka analistleri emtia piyasalarına yönelik değerlendirmelerinde, altın fiyatı 
görünümlerinin yapısal olarak destekleyici kalmayı sürdürdüğünü ancak taktiksel 
açıdan temkinli bir yaklaşım benimsediklerini vurguladı.

Raporda, kısa vadede aşağı yönlü risklerin, orta vadede ise yukarı yönlü potansiyelin
masada olduğu kaydedildi. Finans dünyasının en yüksek profilli ve altın konusunda
uzun süredir en iyimser kurumlarından biri olan Goldman Sachs’ın bu hamlesi, piyasa
stratejisinde belirgin bir ton değişikliğine işaret ediyor. Yatırım bankası, 2024
yılının son döneminde yatırımcılarına “altına yönelme” tavsiyesinde bulunmuş ve 
emtia piyasasında yaşanan büyük ralliyi doğru tahmin ederek dikkatleri üzerine çekmişti.

## Fed kararı ve şahin ton değişikliği altın fiyatlarını baskılıyor

Kıymetli metal, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin ilk etapta enerji fiyatlarını
yukarı çekmesi ve buna bağlı olarak sıkı para politikası beklentilerini artırmasıyla
son aylarda zorlu bir süreçten geçiyor. Fed, bu hafta gerçekleştirdiği kritik toplantıda
politika faizini değiştirmeyerek sabit bırakma kararı alırken, karar alıcıların 
bu yıl içinde yeni faiz artışlarına yönelik desteğinin arttığına dair sinyaller 
güçlendi.

Aynı zamanda, Fed’in yeni Başkanı Kevin Warsh, görevine başlamasının ardından yaptığı
ilk açıklamalarda fiyat istikrarını yeniden sağlama sözü vererek piyasalara net 
bir mesaj iletti. Bu şahin duruş, faiz getirisi olmayan altının alternatif maliyetini
artırarak fiyatlar üzerinde belirgin bir baskı oluşturuyor.

![goldman sachs](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/goldman-
sachs-2-1024x548.jpg)

Goldman Sachs’ın altın tahmini üzerinde yaptığı bu sert indirimin arkasındaki ana
etken, banka ekonomistlerinin ABD’deki ilk faiz indirimi beklentilerini geleceğe
ötelemesi oldu. Daha önce faiz indirimlerinin Aralık 2026 ve Mart 2027 dönemlerinde
başlayacağını öngören kurum, bu tahminlerini gelecek yılın Haziran ve Aralık aylarına
erteledi.

Bu gecikme, altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik sermaye girişlerinin
yavaşlamasına neden oldu. Öte yandan analistler, ABD Başkanı Donald Trump tarafından
atanan Fed Başkanı Kevin Warsh liderliğindeki ilk toplantının “beklenmedik derecede
şahin” geçmesinin, merkez bankasının bağımsızlığına yönelik piyasa endişelerini 
de büyük ölçüde sınırladığını ifade etti.

## Para politikasındaki sıkılaşma ve piyasa beklentilerini özetleyen görünüm

Makroekonomik görünümde Fed’in faiz artırım sürecine geri dönmesi ihtimali, emtia
piyasalarındaki tüm dengeleri değiştirebilecek bir potansiyel barındırıyor. Goldman
Sachs analistleri, Fed’in olası bir faiz artırımına gitmesi durumunda, makro politikalardan
korunma amacıyla altın tutan yatırımcıların bu pozisyonlarını kalıcı olarak kapatabileceğini
belirtti.

![altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/altin_3-1024x611.
jpg)

Böyle bir senaryoda, ons altın fiyatlarının yıl sonuna kadar 4.400 dolar seviyesine
kadar gerileyebileceği uyarısı yapıldı. Goldman Sachs Başkan Yardımcısı ve eski 
Dallas Fed Başkanı Rob Kaplan da Bloomberg Television’a verdiği mülakatta bu riski
doğrulayarak, enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi halinde Fed’in Eylül ayı
gibi erken bir tarihte faiz artırmak zorunda kalabileceğini dile getirdi.

Tüm bu baskı unsurlarına rağmen, küresel merkez bankalarının fiziki altın alımlarının
devam etmesi piyasayı dipten destekleyen en önemli faktör olarak kalmaya devam ediyor.
Raporda, resmi sektörün bu yıl ayda ortalama 50 ton, gelecek yıl ise ayda 40 ton
düzeyinde alım yapacağı öngörüldü. Ons altın, Ocak ayı sonunda 5.600 dolar sınırına
dayanarak tarihi zirvesini görmesinin ardından üst üste üç ay boyunca değer kaybetmişti.
Küresel piyasalarda son olarak 4.165 dolar seviyelerinden işlem gören kıymetli metal,
haftalık bazda üçüncü kayıplı kapanışına doğru ilerlerken, analistler kısa vadeli
dalgalanmaların Fed’in faiz patikasına ve ABD dolarının küresel gücüne bağlı kalacağını
öngörüyor.