# Goldman Sachs: Son önlemler sıkılaştırma çabalarını güçlendirecek

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/goldman-sachs-son-onlemler-sikilastirma-cabalarini-guclendirecek-101225h/
- Yayımlanma: 2023-08-25T13:56:25+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Goldman Sachs](https://www.goldmansachs.com/) Türkiye’nin son dönemde yaptığı yeni
düzenlemelerin sıkılaştırma politikaları üzerindeki etkisini ve [TCMB](https://www.tcmb.gov.tr)’
nin politika çerçevesini değerlendirdi.

Goldman tarafından yayımlanan araştırma raporunda Türkiye’de para politikası sıkılaştırmasının
Mayıs ayında gerçekleşen seçimlerden bu yana istikrarsız bir seyir izlediği ancak
bu hafta yayımlanan düzenleyici önlemlerin parasal sıkılaştırma çabalarını güçlendireceğini
ve TCMB’nin stratejisi ile ilgili daha net bir çerçeve sunacağı belirtildi.

Merkez Bankası’nın 21 Ağustos’ta yayımladığı düzenlemelerle bankaların TL için rekabetçi
mevduat faiz oranları sunmaları konusunda cesaretlendirildiği belirtilen raporda
bunu takiben Çarşamba günü TCMB’nin bankalara sukuk satacağına ilişkin duyurunun
likiditeyi anlamlı derecede sıkılaştıracak bir hamle olduğu kaydedildi.

 

Goldman bu durumun, TCMB’nin halihazırda ana borç verme olanağı olan [Döviz](https://www.bloomberght.com/doviz)
swap penceresi kapsamındaki borç verme miktarını azaltacağını ve likiditeyi anlamlı
düzeyde sıkılaştıracağı görüşünü ifade etti.

Banka alınan önlemlerin TCMB’nin para arzı üzerindeki kontrolünü de güçlendireceğini
değerlendirdiğini ve duyurulan sukuk satışlarının bankanın yabancı para swaplarına
olan bağlılığını azaltması beklendiğine vurgu yaptı.

Goldman Sachs, TCMB’nin enflasyonu düşürme çabalarının merkezinde faizlerin para
talebini istikrara kavuşturacak seviyelere getirmesi gerektiğini vurgulayarak Merkez
Bankası’nın finansal kurumları, faiz oranlarını güncellemeleri için teşvik etmesinin
anlamlı bir adım olduğunu ifade etti.

Öte yandan böylesi bir adımın sürdürülebilir olmasının, bankaların varlık getirilerini
net faiz marjlarını koruyacak kadar artırmalarına bağlı olduğu ancak bankaların 
mevduat faizlerini artırma konusunda isteksiz olabileceğinin altı çizildi.

Banka, TCMB’nin dönüşüm oranlarına uymamanın maliyetini artırdığını ancak bankaların
sermaye tamponlarını korumak zorunda olduğuna dikkat çekti.

Raporda bankaların varlık tarafında kazandığı faizin artırılmasının, kredi faiz 
oranlarında kalan tavanların kaldırılmasını, TL likiditesinin sıkılaştırılmasını
ve repo faizlerinin yükseltilmesini gerektireceği görüşüne yer verilerek beklentilerin
oldukça üstünde gerçekleştirilen faiz artış hamlesinin bu yönde atılmış bir adım
olduğu ifade edildi.