# Goldman Sachs’a göre S&P 500’de kâr artışı yavaşlayacak

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/goldman-sachs-sp-500-kar-artisi-yavaslayacak/
- Yayımlanma: 2026-09-19T15:14:16+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Goldman Sachs Group, [S&P 500](https://www.borsatek.com/sp-500-2026-hedef-tahmini/)
endeksinde son dönemde görülen hızlı kâr artışının tersine dönmeyeceğini ancak belirgin
şekilde yavaşlayacağını öngördüğünü açıkladı. Kuruluşa göre kârlardaki yükselişi
destekleyen birden çok geçici etken bulunuyor. [S&P 500](https://www.borsatek.com/sp-500-2026-hedef-tahminleri/)
şirketlerinin hisse başına kârı ikinci çeyrekte yıllık bazda %51 arttı, son dört
çeyreklik büyüme ise %26 seviyesine ulaştı.

## Kârlar uzun dönemli eğilimin üzerine çıktı

[Goldman Sachs](https://www.goldmansachs.com/), mevcut kâr artış hızının S&P 500
endeksinin uzun dönemli eğilimini aştığını belirtti. Buna karşın endeksin ileriye
dönük fiyat/kazanç oranı bir yıl önceki 23 seviyesinden 19’a geriledi ve şu anda
10 yıllık ortalamasına denk geldi. Kuruluş, fiyat/kazanç oranındaki bu düşüşün kâr
artışındaki hızlanmayla birlikte değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı.

![Goldman Sachs](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/3488.jpg)

## Yapay zeka yatırımları S&P 500 kârlarını destekliyor

Goldman Sachs, yapay zeka alanındaki sermaye harcamalarının kâr artışına önemli 
katkı sağladığını kaydetti. Amazon, Meta Platforms, Microsoft ve Alphabet’in bu 
yıl sermaye projelerine toplam yaklaşık 800 milyar dolar harcaması bekleniyor. Söz
konusu tutar, 2025 seviyesinin yaklaşık iki katına denk geliyor. Kuruluş, harcama
artış hızının yavaşlaması ve amortisman giderlerinin yükselmesiyle bu kâr desteğinin
zayıflayacağını öngördüğünü açıkladı.

![Yapay zeka yatırımları](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/
Yapay-zeka-yatirimlari-Oracle-bilancosu-uzerinde-baski-kuruyor.webp)

## Yarı iletken kâr marjları risk oluşturuyor

Goldman Sachs, yarı iletken şirketlerinin kâr marjlarındaki ve teknoloji şirketlerinin
yatırım varlıklarından elde ettiği kazançlardaki gelişmelerin de S&P 500 kârlarını
desteklediğini belirtti. Kuruluş, çip marjlarındaki olası zayıflamanın kârların 
yaklaşık %10 oranında azaltabileceğini ifade etti. İkinci çeyrek kârlarına destek
veren yatırım kazançlarının ise 2027 yılında daha sınırlı katkı sağlamasının beklendiği
açıklandı.

![Kâr artışı](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Fed-faiz-karari-
2026-yilinda-da-tartisilmaya-devam-edecek.webp)

### Goldman Sachs S&P 500 kârlarında düşüş mü bekliyor?

Hayır, Goldman Sachs kâr artışının tersine dönmesini değil, yavaşlamasını bekliyor.
Kuruluş yapay zeka harcamalarındaki büyüme hızının azalması ve amortisman giderlerinin
artmasının kâr artış hızını düşürebileceğini belirtti.

### S&P 500 endeksinin fiyat/kazanç oranı ne durumda?

Endeksin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı bir yıl önceki 23 seviyesinden 19’a geriledi
ve endeksin 10 yıllık ortalamasına denk geldi.

![S&P 500](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/05/SP-500_Micron.
jpg)