# Goldman Sachs: Türkiye varant piyasasında gelişen ülkeler içinde lider

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/goldman-sachs-turkiye-varant-piyasasinda-gelisen-ulkeler-icinde-lider-102293h/
- Yayımlanma: 2023-09-25T08:26:25+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Goldman Sachs](https://www.goldmansachs.com/) Türkiye ve Gelişen Piyasalar Hisse
Senedi İşlemleri Yönetici Direktörü Ediz Karahasanoğlu, gelişen piyasalar içerisinde
Türkiye’nin varant piyasası işlem hacmi ve derinlik olarak diğer ülkelere göre oldukça
önde olduğunu söyledi. Ekonomim.com’a konuşan Karahasanoğlu Türkiye’deki yatırımcıların
10 yılı aşkın tecrübesi göz önüne alındığında Türkiye’nin yakın vadede bu alandaki
liderliğine devam edeceğini düşündüklerini belirtti. Goldman Sachs Türkiye Orta &
Doğu Avrupa Satış Bölümü Yönetici Direktörü Yılmaz Kocagöz de Türkiye’nin varant
piyasaları konusunda hem yatırımcılara hem de ihraççılara gerçekten kolay, güvenilir
ve pratik bir [yatırım](https://www.borsatek.com/tayland-google-tesla-ve-microsofttan-5-milyar-dolar-yatirim-bekliyor-102273h)
ortamı sunduğunu belirterek “Türkiye gelişmekte olan piyasalar içerisinde bizim 
için önemli bir konumda olmaya devam ediyor. Yatırımlarımızı sürdürmekte kararlıyız”
şeklinde konuştu.

**■ Türkiye’de kaç farklı dayanak varlık üzerinde toplam kaç varantınız bulunuyor?**

**Karahasanoğlu:** Bugün Türkiye’de toplamda 41 dayanak varlık üzerinde 500’e yakın
varantımız bulunuyor. Bu varantların büyük bir kısmı Türk hisse senetleri ve endeksleri
üzerine. Aynı zamanda yabancı hisse senetleri, yabancı hisse endeksleri ve emtialar
üzerine ihraç edilen varantlarımız da var.

**■ Varantlar yatırımcılara ne sağlıyor?**

**Kocagöz:** Varantlar yatırımcılarımıza yatırım yapmak istedikleri ürünlerde kaldıraç
imkanıyla beraber limitli bir sermaye ile likit bir piyasada yatırım yapma imkanı
sağlıyor. Aynı zamanda Türkiye’den erişimi zor olan yabancı hisse senetleri ve emtia
gibi ürünlere Borsa İstanbul üzerinden kolay bir yatırım yolu yaratıyor.

**■ Yeni dayanak varlıklara bağlı yeni varantlar çıkarmayı planlıyor musunuz?**

**Kocagöz:** Ürün yelpazemizi yatırımcılara daha fazla değer sunabilecek şekilde
genişletmeyi her zaman düşünüyoruz. Uluslararası dayanak varlıklara dayalı varantlar
ise planlarımız dahilinde. USD/ EUR varantlarının yatırımcılar arasında popüler 
olduğunu gördük. Uluslararası hisse senetlerinde olduğu gibi, diğer G10 [döviz](https://www.ekonomim.com/finans/doviz)
çiftleri için de varantlar sunmayı düşünüyoruz. Bu, bu yıl hayata geçirmeyi umduğumuz
bir plan.

**■ Fiyatlama, varant piyasa yapıcılık sisteminin önemli bir parçasını oluşturmakta
ve yüksek derecede dikkat ve inceleme gerektiriyor. Bu konuda Goldman Sachs’ın ilkeleri
ve öncelikleri neler?**

**Karahasanoğlu:** Goldman Sachs olarak temel önceliğimiz yatırımcılarımızın en 
iyi fiyata en hızlı şekilde ulaşmaları. Bu açıdan global tecrübemizi kullanarak 
yatırımcılara yatırım yapmaları için en uygun fiyatı sunmaya çalışmaktayız.

**■ Türkiye’de varantlara ilginin artması için çalışmalar yürütüyor musunuz**

**Kocagöz:** Evet Türkiye’deki partnerimiz Ünlü Menkul Değerler ile birlikte Türkiye’de
finansal okuryazarlığın artması için yoğun bir çalışma yürütüyoruz. www.goldmansachs.
com.tr web sitemizde Goldman Sachs’ın çıkardığı son araştırma raporlarını ve eğitim
makalelerini Türkçe’ye çevirerek Türkiye’deki yatırımcılara ulaştırıyoruz.

**■ Küresel varant piyasaları, uzun süredir perakende türev yatırım ortamında en
aktif piyasalar arasında. Bu bağlamda küresel ve bölgesel olarak hangi ülkeler lider
konumda?**

**Karahasanoğlu:** Küresel piyasalarda türev hacmi olarak Amerika açık ara lider.
Perakende türev yatırımlara baktığımızda ise Avrupa’da, Almanya’nın lider olduğunu
görüyoruz. Gelişen piyasalar içerisinde Türkiye varant piyasası işlem hacmi ve derinlik
olarak diğer ülkelere göre oldukça önde. Türkiye’deki yatırımcıların 10 yılı aşkın
bir varant tecrübesi olduğunu göz önüne alırsak, Türkiye’nin yakın vadede bu alandaki
liderliğine devam edeceğini düşünüyoruz.

**■ Dünyada varant piyasasının hacmi ne kadar, Türkiye’de ne kadar büyük? Varant
piyasasının Türkiye ve dünyadaki gelişimini ve geleceğini nasıl görüyorsunuz?**

**Karahasanoğlu: **Dünyadaki varant piyasalarının hacmi şu anda 500 milyar doların
üzerinde. 2022’de sadece Almanya’da listelenen ürünler için pazar hacmi 293 milyar
euro idi. 2022’de Türkiye’de toplam varant işlem hacminin 75 milyar TL olduğunu 
tahmin ediyoruz. Varant piyasası tüm dünyada bir ürün gamı olarak gelişmeye ve derinleşmeye
devam ediyor. Bunun sebebinin bireysel yatırımcılar arasında finansal okuryazarlığın
artması ve bireysel yatırımcıların hisse senedi avantajlarını dikkate alarak varantları
tercih etmesi olduğunu düşünüyoruz. Bu eğilimin hızlanarak devam edeceğini öngörüyoruz.

**■ Türkiye, özellikle son yıllarda finansal piyasalara ilişkin düzenlemelerin sık
sık değiştiği bir ülke. Bu durum faaliyetlerinizi nasıl etkiliyor?**

**Kocagöz:** Açıkçası Türkiye varant piyasaları konusunda hem yatırımcılara hem 
de ihraççılara gerçekten kolay, güvenilir ve pratik bir yatırım ortamı sunuyor. 
O açıdan finansal piyasalara ilişkin düzenlemelerin varant piyasasına negatif bir
etkisini görmedik. Uzun bir süredir olduğu gibi, Türkiye gelişmekte olan ülke piyasaları
içerisinde bizim için önemli bir konumda olmaya devam ediyor. Yatırımlarımızı sürdürmekte
kararlıyız.

**■ Yabancı hisse senetlerine ilişkin varantlar Türkiye’de sadece Goldman Sachs 
tarafından ihraç edilmektedir. Bu varantlar Türkiye’deki yatırımcılara ne gibi bir
değer sunuyor, bu varantlara ilgi ne kadar oldu ve listeyi daha da genişletmeyi 
düşünüyor musunuz?**

**Kocagöz:** Varant yatırımcıları uzun süredir yabancı hisse senetlerine ilgi duyuyorlar.
Yakın zamana kadar bunlara sınırlı sayıda uluslararası hisse senedi endekslerine
bağlı varantlar aracılığıyla erişebiliyorlardı. Yatırımcılara, risklerini çeşitlendirmek
için daha fazla imkan bulabilmeleri ve dünyadaki en yaygın işlem gören isimlerden
bazılarına doğrudan yatırım yapmaktan daha fazla getiri fırsatına erişebilmeleri
için genişletilmiş bir uluslararası hisse senedi ürün gamı sunmak istedik. Tüm isimler
yatırımcılardan iyi ilgi gördü ve bu ilgi, yatırımcıların bu hisse senetlerini varantlarla
alıp satma konusunda daha rahat hale gelmesiyle artıyor. Bazı durumlarda Tesla, 
Volkswagen veya Apple gibi isimlerin günlük işlem hacminin bazı yerel hisse senetlerinde
işlem gören hacimleri geçtiğini gördük. İhracını gerçekleştirdiğimiz yurt dışı dayanak
varlıklar, yerel ortağımız Ünlü Menkul aracılığıyla topladığımız geri bildirimlerin
yanı sıra Avrupa’daki varant piyasalarında yaygın olarak işlem gören isimlere dayanıyordu.
Yatırımcı daha rahat hale geldikçe, diğer isimler için daha fazla talep görmeyi 
bekliyoruz.