# Goldman Sachs: Yeni dönemde küresel yatırım stratejileri değişiyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/goldman-sachs-yeni-yatirim/
- Yayımlanma: 2025-09-03T23:25:26+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Goldman Sachs, küresel piyasaların “postmodern döngü” adını verdiği yeni bir döneme
girdiğini belirterek, yetenekli hisse senedi seçicilerinin bu dönemde büyük kazançlar
elde edebileceğini bildirdi. Bankanın analizine göre, geçmişte başarılı olan geniş
portföy stratejileri artık aynı getirileri sağlamakta zorlanabilir. Goldman Sachs’a
göre bu durum, piyasada kazandıracak olan yatırımları ve kaybettirecek olan yatırımları
hızlıca belirleyebilen yatırımcılar için yeni fırsatlar yaratırken, endeks fonlarına
bağlı kalanlar için hayal kırıklığına yol açabilir.

## Yeni bir postmodern döngü başlıyor

![Goldman Sachs: Yeni dönemde küresel yatırım stratejileri değişiyor Borsatek](https://
i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/postmodern-1024x586.webp)

Goldman Sachs’ın küresel hisse senedi stratejisi başkanı Peter Oppenheimer, piyasalarda
yeni bir dönemin başladığını öne sürdü. Oppenheimer ve ekibi, birkaç yıl önce bu
yeni ortamı “postmodern döngü” olarak tanımlamıştı. Banka, küresel ekonomideki makroekonomik
değişikliklerin borsa üzerindeki etkilerini incelediği güncellenmiş analizinde, 
yatırımcıların adapte olması gereken yeni bir dizi koşulu ortaya koydu.

## Küreselleşme ve faiz oranlarındaki değişim

![küresel ekonomi](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/kuresel-
ekonomi-1024x683.webp)

1980’lerin başından itibaren süregelen önceki piyasa paradigması, düşen enflasyon,
alçalan faiz oranları ve artan küreselleşme ile şekillendi. Bu durum, yatırımcılar
bazı engellerle karşılaşsa da hisse senetlerinin kırk yıl boyunca yükselmesini sağladı.
Ancak Oppenheimer, Trump’ın gümrük vergisi planları ve COVID-19 pandemisinin yol
açtığı tedarik zinciri kesintilerinin tüm bunları değiştirdiğini belirtti. On yıllardır
yavaşça gelişen küreselleşmenin artık tersine döndüğü görülüyor. Önümüzdeki yıllarda
artan kamu borçları, tahvil getirilerini 2008 finansal krizi sonrası döneme göre
daha yüksek tutabilir. Ayrıca, tüketim malları ve hizmetlerinin fiyatları geçmişe
kıyasla daha hızlı artmaya devam edecek.

## Değerleme ve kazançlar sorgulanıyor

![portföy](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/portfoy-1024x647.
webp)

Geçmişte hisse senetleri için en yüksek getiriler genellikle değerlemelerin düşük
olduğu dönemlerin ardından gelirdi. Ancak güncel ölçütlere bakıldığında, piyasa 
değerlemeleri abartılı görünüyor. [Avrupa ](https://www.borsatek.com/avrupa-borsalari-dusus/)
ve[ Asya piyasaları ](https://www.borsatek.com/asya-borsalari-dususte/)ABD’ye kıyasla
daha ucuz gibi dursa da, bu pazarları geçmişle kıyaslamak daha zor. Benzer şekilde,
toplam GSYİH’ye oranıyla ölçülen şirket kâr marjları da abartılı görünüyor. Bu nedenlerle,
Goldman Sachs’ın Oppenheimer liderliğindeki ekibi, S&P 500 gibi geniş endekslerin
gelecekte hayal kırıklığı yaratacak getiriler sunabileceğini düşünüyor. Bu durum,
geniş çeşitlilikteki portföyleri tercih eden yatırımcılar için sorunlar yaratabilirken,
yetenekli hisse senedi seçicilerine üstün performans gösterme fırsatları sunabilir.

## Yeni fırsatlar ve çeşitlendirme çağrısı

![Goldman Sachs: Yeni dönemde küresel yatırım stratejileri değişiyor Borsatek](https://
i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/ai-devrimi-1024x585.webp)

Son birkaç on yılda küresel hisse senedi getirilerine, ABD bilgi teknolojisi hisseleri
ile [Amazon](https://g.co/finance/AMZN:NASDAQ) ve [Meta](https://g.co/finance/META:NASDAQ)
gibi şirketler hakim oldu. Ancak[ Goldman Sachs](https://www.goldmansachs.com/)‘
ın küresel hisse senedi stratejisi başkanı Peter Oppenheimer, yapay zeka (AI) devriminin
meyvelerini vermeye başlamasıyla bu durumun değişebileceğini söyledi. Şirketler 
üretkenliği artırmak için bu teknolojiden yararlanmaya başlıyor ve yakında borsa
kazananları ile kaybedenleri arasındaki fark, sektörler, tarzlar ve coğrafyalar 
arasında daha belirgin hale gelebilir. Oppenheimer, teknoloji alanında hala birçok
fırsat olduğunu düşünse de, yatırımcıların son dönemdeki borsa liderlerinden uzaklaşarak
portföylerini çeşitlendirmeleri gerektiği konusunda uyardı. Yatırımcıların menkul
kıymet seçimlerini ABD’nin ötesine genişletmeleri gerektiğini de belirtti. Özellikle
Avrupa, şirketlerin üretkenliği ve inovasyonu artırmak için uzun ömürlü varlıklara
daha fazla yatırım yapmasıyla cazip fırsatlar sunabilir.