# Goldman Sachs’tan “borsalarda geri dönüş riski artıyor” uyarısı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/goldman-sachstan-borsalarda-geri-donus-riski-artiyor-uyarisi-115481h/
- Yayımlanma: 2025-01-09T14:03:11+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Goldman Sachs’a göre, **küresel hisse senedi** piyasaları, 2025 yılına güçlü bir
zeminle girmiş olsa da mevcut koşullarda fiyatların “mükemmellik” seviyesinde olduğu
ve düzeltme riskinin arttığı gözlemleniyor. Banka, hisse senetlerindeki bu durumun,
piyasaların daha fazla yükseliş için kırılgan bir zemine sahip olabileceğine işaret
ettiğini belirtti.

Goldman Sachs’ın 9 Ocak tarihli raporunda, 2022 ve 2023 yıllarında piyasaları şekillendiren
enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin sert iniş korkularının büyük ölçüde dağıldığı
ifade edildi. Analistler, düşük faiz oranlarının etkisiyle 2025 ve sonrasında pozitif
küresel büyüme beklentisinin devam ettiğini vurguladı. Bu kombinasyonun, geçmişte
güçlü **hisse senedi getirileriyle** ilişkilendirildiği belirtildi.

### **Üç Kritik Faktör ve Karmaşık Piyasa Koşulları**

Goldman Sachs, pozitif zemine rağmen hisse senetlerinin 2025 yılına üç ana nedenle
karmaşık bir kurulumla girdiğini belirtti. Banka, bu faktörlerin yatırımcıların 
risklere karşı daha savunmasız hale gelmesine yol açabileceğini söyledi. İlk olarak,
hisse senetlerindeki hızlı yükselişlerin, ekonomik büyüme beklentileriyle ilgili
olumlu haberlerin büyük bir kısmını şimdiden fiyatlara yansıttığını ifade etti. 
İkinci olarak, mevcut **yüksek değerlemelerin**, ileriye dönük getirileri sınırlandırma
olasılığı taşıdığına dikkat çekildi. Üçüncü faktör olarak ise piyasalardaki alışılmadık
düzeydeki yoğunlaşma riski gösterildi. Bu durumun, ABD piyasalarının giderek daha
baskın hale gelmesi, teknoloji hisselerinin öne çıkması ve ABD’nin en büyük beş 
hissesinin endeksin yaklaşık dörtte birini oluşturması gibi unsurlarla açıkça görüldüğü
kaydedildi.

![borsa-yeni-b70q_cover-009.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/borsa-yeni-b70q_cover-
009.jpg)

Goldman Sachs, piyasalardaki bu yoğunlaşmanın riskli bir duruma işaret ettiğini 
belirtti. Özellikle S&P 500 endeksinin, 2023 yılında %24’lük bir getiri sağlamasının
ardından, 2024’te %23’lük bir artış daha kaydettiği ABD piyasasında bu durumun çok
belirgin olduğu ifade edildi.

### **“Hisse Senetleri Mükemmellik İçin Fiyatlanmış Durumda”**

Goldman Sachs, mevcut piyasa koşullarında hisse senetlerinin “mükemmellik için fiyatlanmış”
olduğunu belirtti. Raporda, 2025 yılında piyasalarda daha fazla ilerleme kaydedilmesinin
mümkün olduğunu, ancak bu durumun büyük ölçüde kazanç artışlarına bağlı olacağını
ifade etti. Bununla birlikte, tahvil getirilerindeki yükseliş ya da ekonomik verilerdeki
hayal kırıklıklarının, hisse senedi piyasalarını düzeltme riskiyle karşı karşıya
bırakabileceği vurgulandı.

Goldman Sachs, yatırımcıların bu tür piyasa dinamiklerine karşı hazırlıklı olmaları
gerektiğini belirterek, 2025 yılı boyunca piyasalarda yaşanabilecek olası dalgalanmalara
dikkat çekti.