# Gümüş 110 doları aştı, balon endişelerini artırdı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/gumus-110-dolari-asti-balon-endiselerini-artirdi/
- Yayımlanma: 2026-01-26T18:33:55+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Gümüş](https://www.borsatek.com/gumus-100-dolari-asarak-tarihi-rekorunu-kirdi/),
pazartesi günü erken saatlerdeki işlemlerde olağanüstü rallisini sürdürerek ons 
başına ilk kez [110 dolar](https://www.barrons.com/articles/silver-parabolic-rally-bubble-fears-profit-taking-9e6d3edd?mod=RTA)
seviyesinin üzerine çıktı. Yükseliş, maliye politikalarına ilişkin endişeler, enflasyon
kaygıları ve artan jeopolitik risklerle bağlantılı olarak değerli metallerdeki sert
fiyat hareketleriyle birlikte gerçekleşti.

Altın ve gümüş fiyatları; bakır ve diğer metallerle birlikte son bir yılda istikrarlı
biçimde yükselirken, sarı metal bu yılın başlarında tarihte ilk kez ons başına 5.000
dolar seviyesini aşarak rekor kırdı.

Beyaz metal ise aynı dönemde altından daha iyi bir performans sergiledi. Bunun ardında,
para birimlerinin değer kaybına karşı bir korunma aracı olarak görülmesi ve yapay
zeka teknolojilerinin inşasında oynadığı rol bulunuyor.

Geniş çaplı endüstriyel talep, gümüşteki bu sert rallinin temel itici güçlerinden
biri olmaya devam etti. Beyaz metal yalnızca son bir ayda yüzde 40 yükselirken, 
yıllık bazdaki kazancı yaklaşık yüzde 260’a ulaştı. Spot gümüş son olarak ons başına
110,54 dolardan işlem görürken, altın 5.000 doların üzerinde, 5.075 dolar seviyesinde
tutundu.

![gümüş](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/gumus-3-1024x685.
jpg)

Bu durum, spekülatif ilginin bir göstergesi olarak kabul edilen altın-gümüş oranını
44,02 seviyesine kadar düşürdü. Bu seviye, 2011’den bu yana görülen en düşük oran
oldu.

ING Emtia Stratejisi Başkanı Warren Patterson, “Gümüşün daha küçük piyasa büyüklüğü
ve hem endüstriyel hem de yatırım metali olarak üstlendiği ikili rol, fiyat oynaklığını
daha da artırıyor” dedi.

Patterson şöyle devam etti:

“Piyasa koşulları oynak kalmaya devam etse de, genel tablo destekleyici. Jeopolitik
gerilimler, merkez bankası alımları ve yapısal arz açıkları her iki metali de güçlü
bir konumda tutuyor.”

Buna karşın, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) son verileri, dünyanın
en büyük yatırımcılarından bazılarının gümüş pozisyonlarını azalttığını ve sert 
yükselişin ardından kar realizasyonuna gittiğini gösteriyor.

Cuma günü yayımlanan Commitment of Traders raporuna göre, borsa yatırım fonları 
ve COMEX vadeli işlemlerindeki spekülatörlerin toplam pozisyonları son iki yılın
en düşük seviyesine geriledi. Uzun pozisyonlar 123 milyon ons seviyesinde bulunuyor.

![Gümüş 110 doları aştı, balon endişelerini artırdı Borsatek](https://i3.wp.com/
www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/gumus-4-1024x763.jpg)

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen’e göre bu durum, mevcut fiyat kazançlarının
gümüş sikke ve külçe alan bireysel yatırımcılar ile Çin’den gelen büyük yatırımcılar
tarafından desteklenmesine yol açıyor.

## Gümüş fiyatları arasındaki uçurum büyüdü

Hansen, Londra ile Şanghay piyasalarındaki gümüş fiyatları arasında hızla büyüyen
ve dikkat çekici bir prim oluştuğuna işaret ediyor. Bu fark, kasım ayında fiilen
sıfır seviyesindeyken, mevcut işlemlere göre 14 doların üzerine çıkmış durumda.

Hansen, “Bu prim yüksek kaldığı sürece, diğer bölgelerdeki yatırımcılar ve trader’lar
Londra ve New York fiyatlarının hala düşük olduğu inancıyla daha cesur davranabilir”
dedi.

Ancak bu durum, piyasayı şubat ayında olası bir geri çekilmeye de açık hale getirebilir.

Hansen’e göre, yıllık toplam gümüş tüketiminin yaklaşık yüzde 60’ını oluşturan endüstriyel
talep, üreticilerin imalat süreçlerinde daha ucuz alternatiflere yönelmesiyle zayıflayabilir.

Ayrıca Çin’de 16 Şubat’ta başlayacak ve Şanghay piyasasını bir hafta boyunca kapatacak
Ay Yeni Yılı tatilleri de önemli bir takvim riski olarak öne çıkıyor.

![Gümüş 110 doları aştı, balon endişelerini artırdı Borsatek](https://i1.wp.com/
www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/gumus-1-1024x682.jpg)

Hansen, şöyle devam etti:

“Çin bu kadar büyük ve sürekli bir destek kaynağıyken, şimdi dikkatler Ay Yeni Yılı
tatiline çevrildi. Kar realizasyonu devreye girerse, bu baskının bir kısmı Çin piyasası
kapanmadan önce ortaya çıkabilir.”

22V Araştırma Başkanı Jordi Visser da, gümüşün son bir yıldaki parabolik yükselişi
dikkate alındığında bir geri çekilme olasılığı görüyor. Ancak endüstriyel talebin
yakın vadede zayıflayacağı görüşüne katılmıyor.

Visser, “Bu gümüşte döngüsel bir hareket değil. Bu bir değerli metal hikayesi değil;
doğrudan yapay zeka temasına bağlı. Ve biz yapay zeka fabrikalarının inşasında henüz
çok erken aşamalardayız.” şeklinde konuştu.

“Bu yüzden bu parabolik hareketleri görüyoruz” diyen Visser, “Bir emtia boğa piyasasının
içindeyiz ve kıtlık olan yerlerde, özellikle talebin fiyata duyarsız olduğu durumlarda,
mümkün olduğunca alım yapılır.” dedi.