# Gümüşte beklentiler yukarı revize ediliyor.

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/gumus-fiyat-tahmini-yukseldi/
- Yayımlanma: 2025-08-08T20:04:22+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Küresel ekonomideki çalkantılar ve jeopolitik gerginlikler, yatırımcıların dikkatini
bir kez daha güvenli liman olarak görülen değerli metallere çevirdi. Bu ilginin 
en somut göstergesi ise, finans devlerinden HSBC’nin gümüş fiyatlarına ilişkin iyimser
tahminleri oldu. Bankanın son raporu, beyaz madenin geleceğinin, kendi iç dinamiklerinden
çok, rekor seviyelere ulaşan altınla olan güçlü ilişkisine bağlı olduğunu ortaya
koyuyor.

## Altın piyasasının gölgesinde yeni bir dönem mi?

![altın, ons altın](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/altin-
ons-altin-2-1024x538.jpg)

HSBC’nin analizine göre, ortalama[ gümüş fiyatlar](https://www.borsatek.com/gumus-fiyatlarinda-yil-sonu-hedef-neresi/)
ı 2025 yılında ons başına 35,14 dolar, 2026 yılında ise 33,96 dolar olarak öngörülüyor.
Banka’nın bir önceki beklentisi beyaz madenin ortalama fiyatının 2025 yılında 30,28
ve 2026 yılında 26,95 dolar olacağı yönündeydi. Banka, bu artışın arkasındaki ana
faktör olarak, jeopolitik riskler ve belirsizlikler karşısında güvenli liman arayan
yatırımcıların rekor seviyelere taşıdığı altının yarattığı “güçlü çekim gücünü” 
gösteriyor. Bu durum, beyaz madeni altın fiyatlarındaki yükselişin doğrudan faydalanıcısı
haline getiriyor.

## Endüstriyel talep ve piyasa açığı

![Zorlu Enerji](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/Zorlu-Enerji-
1024x569.webp)

Gümüş, sadece bir yatırım aracı değil, aynı zamanda sanayide de kritik bir öneme
sahip. HSBC’nin raporuna göre, dört yıllık güçlü büyümenin ardından beyaz madene
olan endüstriyel talep bu yıl bir miktar yavaşlayabilir, ancak bu düşüşün sınırlı
kalması bekleniyor. Özellikle güneş enerjisi panellerinde kullanılan fotovoltaik
sektörü ve elektronik endüstrisi, 2026 yılında talebi yeniden canlandıracak ana 
motorlar olarak öne çıkıyor.

![Gümüşte beklentiler yukarı revize ediliyor. Borsatek](https://i1.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/04/bitcoin_maden_mining_4-1024x682.webp)

Arz tarafında ise durum daha karmaşık. Madenlerdeki üretim ılımlı bir şekilde artmaya
devam etse de, küresel piyasada önemli bir arz açığı oluşuyor. HSBC’nin tahminleri,
2024 yılında 167 milyon ons olan açığın, 2025’te 206 milyon onsa çıkacağını gösteriyor.
Yüksek fiyatlar, mücevher ve gümüş eşya talebini zayıflatırken, külçe ve madeni 
para alımlarında da bir düşüşe neden olabilir. Ancak tüm bu faktörler bir araya 
geldiğinde, gümüş piyasasının önümüzdeki yıllarda hareketli bir dönem geçireceği
öngörülüyor.

## Makroekonomik faktörler ve altınla dans

Gümüşün kaderi, büyük ölçüde [altın](https://g.co/finance/GCW00:COMEX)ın performansına
bağlı kalmaya devam ediyor. Özellikle ABD ekonomisindeki belirsizlikler, faiz indirimlerine
ilişkin beklentiler ve ABD dolarının değerindeki dalgalanmalar gibi makroekonomik
faktörler, her iki metalin fiyatlarını da etkiliyor. ABD ve Çin arasındaki ticaret
gerilimi gibi jeopolitik riskler ise altına olan talebi artırarak gümüşü de yukarı
çekiyor.

Bu senaryoda, yatırımcıların gözü hem altın hem de beyaz madenin fiyatlarındaki 
teknik seviyelerde olacak. Altının yeni rekorlara doğru ilerlemesi, gümüşü de peşinden
sürükleyerek piyasada yeni bir döngüyü başlatabilir.