# Gümüş petrolü geçti, piyasaları balon korkusu sardı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/gumus-petrolu-gecti-balon-korkusu-basladi/
- Yayımlanma: 2026-01-03T08:32:46+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Gümüş](https://www.borsatek.com/gumus-fiyatlari-cin-ihracat-lisansi/) fiyatları
bir balon içinde mi? Beyaz metal, 2025 yılında yüzde 140’ın üzerinde yükselerek 
ons başına 70 dolara çıktı ve yılın en iyi performans gösteren finansal varlığı 
oldu.

Buna karşılık [petrol](https://www.barrons.com/articles/silvers-up-oils-down-is-this-a-bubble-indicator-a1276331?mod=hp_latestnews)
fiyatları geçen yıl yaklaşık yüzde 20 gerileyerek varil başına 58 dolara düştü. 
Bu durum, tarihsel açıdan nadir görülen bir tabloyu ortaya çıkardı: Artık bir ons
gümüş, bir varil petrolden daha pahalı.

![gümüş](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/gumus-manset-1024x559.
webp)

DataTrek Research’e göre, bir ons gümüşün bir varil petrol kadar pahalı olduğu tek
başka dönem Ocak 1980’di. O dönemde Hunt kardeşlerin beyaz metal piyasasını köşeye
sıkıştırma girişimi, metal fiyatını ons başına 50 dolara kadar sıçratmıştı.

## Gümüş – petrol dengesi bozuldu

DataTrek’in kurucu ortağı Nicholas Colas’ın aktardığına göre, 1975’ten bu yana petrol–
beyaz metal oranının ortalaması 3,8 seviyesinde bulunuyor. Buna göre, petrolün 58
dolar olduğu bir ortamda gümüş için “normal” bir fiyat ons başına yaklaşık 15 dolar
olurdu. Alternatif olarak, petrol fiyatlarının beyaz metal fiyatının 3,8 katına 
çıkarak varil başına yaklaşık 290 dolara yükselmesi gerekirdi. Her iki durumda da
bir noktada bir şeylerin değişmesi gerekiyor.

Buna karşın bazı uzmanlar, beyaz metaldeki rallinin sürebileceğini düşünüyor. SentimenTrader
analistleri, beyaz metalin “küresel parasal sistemdeki belirsizlikten ve daha düşük
reel faiz beklentilerinden faydalandığını” ve bunun da altın fiyatlarını rekor seviyelere
taşıyan süreci desteklediğini belirtiyor.

![Petrol fiyatları](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/petrol-
tankeri-karanlik-1024x590.webp)

FxPro’nun baş piyasa analisti Alex Kuptsikevich ise, her ne kadar fiyatlar 1980’
deki enflasyona göre yaklaşık 200 dolarlık zirvenin oldukça altında olsa da, beyaz
metali bir balon olarak nitelendiriyor.

Nicholas Colas, “Gümüş, her 10 ila 20 yılda bir gözde yatırım haline gelme alışkanlığına
sahip. Bu dönemlerde yatırımcı coşkusu yüksek kalabildiği için kesin bir zirve tespit
etmek çok zordur” dedi.