# Ziraat Yatırım, Halkbank HALKB hissesi için hedef fiyat açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/halkb-hissesi-icin-yeni-hedef-fiyat/
- Yayımlanma: 2025-05-12T14:34:02+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Ziraat Yatırım, HALKB-[Halkbank](https://www.borsatek.com/halkbankin-aktif-buyuklugu-3-trilyon-tlye-cikti/)
için hedef fiyatını 26.92 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu.

Ziraat Yatırım’ın [Halkbank ](http://halkbank.com)HALKB hisseleri için değerlendirmesi
şöyle:

## HALKB 1Ç2025 Sonuçları

![HALKB](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/image-23.png)

**“Halkbank’ın 1Ç2025’teki Net Dönem 7,05 Milyar TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”**

Halkbank’ın 2025 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %81,4, 
yıllık bazda ise %46,4 oranında artarak 7.051mn TL’ye çıkmıştır. Piyasanın net kar
beklentisi 6.121mn TL idi. Bizim beklentimiz ise 6.303mn TL net dönem karı açıklanması
yönündeydi. Vergi gelirinin öngörümüzden yüksek gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada
önemli bir etken olmuştur.

Halkbank’ın net faiz gelirleri, TÜFE endeksli tahvil değerlemesindeki aşağı yönlü
güncellemeye (Kullanılan %41, Önceki %48,6) karşın hacimsel
artışın desteği (TÜFE
tahvillerin getirisi toplamda yaklaşık 8 milyar TL arttı ve 30,1 milyar TL oldu)
ve mevduat maliyetindeki iyileşmeyle birlikte çeyreksel bazda %86 oranında artarak
16,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.

Ödeme sistemlerinin ağırlığının yüksek olduğu net ücret ve komisyon gelirleri ise%
16 oranında yükselmiş ve 12,7 milyar TL’ye çıkmıştır. Bu çeyrekte 1,55 milyar TL
temettü geliri elde edilirken, swap maliyetindeki düşüşe karşın ticari zarar yaklaşık
2,5 milyar TL artarak 3 milyar TL’ye ulaşmıştır. Öte yandan, üçüncü aşama kredi 
karşılıklarındaki yüksek artış sonrasında toplam karşılıklar 1,6 milyar TL’den 5,8
milyar TL’ye çıkmış ve karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Operasyonel giderlerin
21,5 milyar TL gerçekleştiği çeyrekte, 1,9 milyar TL vergi geliri yazılmıştır.

![HALKB](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/halkbank_3-1024x576.
webp)

Artan karlılıkla birlikte Banka’nın 1Ç2025’teki ortalama özsermaye karlılığı %18,2(
Önceki %10,7) olarak gerçekleşirken, aktif karlılık %1’e
yaklaşmıştır. Net faiz 
marjı da genişleyen kredi – mevduat makası ve TÜFE endeksli tahvillerle birlikte
95 baz puan artarak %2,19’a çıkmıştır. Bu dönemde artan vadesiz mevduat tabanı ile
birlikte toplam mevdaut maliyetlerinde iyileşme görülmüştür. Diğer yandan, mevsimsel
etkilere karşın maliyetlerin gelire oranında önemli bir gerileme kaydedilmiştir.

Halkbank’ın sermaye yeterlilik oranı, BDDK’nın geçici düzenlemeleri dahil 143 baz
puan düşüş kaydetmiş ve bu yılın ilk çeyreğinde %13,39 seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Diğer yandan, Banka’nın toplam özkaynakları bu çeyrekte %4 oranında artarak 158,2
milyar TL’ye çıkmıştır.

Banka’nın TL kredileri %1,9 ile sektörün altında büyürken, tüketici kredilerinde
daralma yaşanmıştır. Kurumsal ve ticari kredilerin %12’ye yakın büyüdüğü çeyrekte
Kobi kredilerindeki artış %2,3 olarak gerçekleşmiştir. Bu arada, YP krediler Dolar
bazında %17 oranında artış göstermiştir. Öte yandan, menkul kıymet portföyü %13 
oranında yükselerek 882 milyar TL’ye ulaşırken, TÜFE endeksli tahvillerin payı %
40 olarak gerçekleşmiştir. Fonlama tarafında, repo fonlaması bu çeyrekte azalırken;
TL ve YP mevduatta sırasıyla %2,1 ve %18 yükseliş gözlenmiştir. Banka’nın kredi 
mevduat oranı %58,9’dur.

## Takipteki krediler oranı %2,41…

Banka’nın takipteki krediler oranı %2,41 ile önceki çeyreğe göre 33 baz
puan artış
göstermiştir. Takibe düşen yeni krediler %28 oranındaartarak 10,5 milyar TL’ye çıkarken,
tahsilatlarda düşüş gözlenmiştir.Kredi kartları, Kobi ve tüketici kredileri takipteki
kredi oranınınyükselmesinde önemli etkenler olmuştur. Ticari – kurumsal tarafında
iseönemli bir değişim gözlenmemiştir. Takipteki krediler karşılık oranı ise%60,6’
dan %55,1’e inmiştir. Öte yandan, yakın izlemedeki kredilerin (2.grup) toplam krediler
içindeki payı 20 baz puan düşerek %8,2’yegerilemiştir.