# Hedge fonların ABD tahvil piyasasındaki payı rekor seviyeye çıktı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/hedge-fonlarin-abd-tahvil-payi-rekor/
- Yayımlanma: 2026-09-30T12:13:20+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Hedge fonlar, yaklaşık 30 trilyon dolarlık [ABD Hazine tahvili](https://www.whitehouse.gov/)
piyasasında giderek daha büyük bir aktör konumuna geliyor. ABD Hazine Bakanlığı 
Finansal Araştırma Ofisi verilerine göre [hedge](https://www.borsatek.com/abd-sent-uretimine-son-veriyor/)
fonların nakit Hazine tahvili varlıkları 2025 sonunda 2 trilyon dolara ulaştı ve
işlem gören 28,9 trilyon dolarlık Hazine borcundaki payları yüzde 7 ile rekor seviyeye
çıktı. Gelişme, artan kamu borcu için yeni alıcı kaynağı yaratırken piyasanın kırılganlığını
da artırabileceği yönünde değerlendiriliyor.

## Hedge fonların Hazine tahvili alımları nasıl arttı

[Hedge](https://www.borsatek.com/boeing-donanma-savas-ucagi-ihalesi/) fonların Hazine
tahvili varlıkları, beş yıl önceki seviyenin yaklaşık üç katına ulaştı. Fed verilerine
göre hedge fonlar 2026’nın ilk yarısında da Hazine tahvillerinde net alıcı konumunu
sürdürdü. Yerli hedge fonların alımları ilk çeyrekte 26,4 milyar dolar olurken ikinci
çeyrekte 60,6 milyar dolara yükseldi. İlk yarı toplamında alımlar yaklaşık 87 milyar
dolara ulaştı.

![Hedge](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/hedge-fonlar_piyasalar.
jpg)

| Gösterge | Değer | 
| Hedge fonların nakit Hazine tahvili varlığı (2025 sonu) | 2 trilyon dolar | 
| Hazine borcundaki payı | Yüzde 7 (rekor) | 
| Yerli hedge fon alımları (1. Çeyrek 2026) | 26,4 milyar dolar | 
| Yerli hedge fon alımları (2. Çeyrek 2026) | 60,6 milyar dolar | 
| İlk yarı toplam alım | Yaklaşık 87 milyar dolar |

Bu fonların tahvil piyasasındaki ağırlığının arttığı dönemde 10 yıllık Hazine tahvili
getirisi 2007’den bu yana, 30 yıllık tahvil getirisi ise 2002’den bu yana en yüksek
seviyelerini gördü.

## Kaldıraç riski ve sistemik istikrar endişeleri

Union Bancaire Privée hedge fon uzmanı Ricky Siao, bu fonların diğer yatırımcılara
kıyasla yüksek kaldıraç kullandığını ve bunun sistemik riski artırabileceğini ifade
etti. Siao, kriz dönemlerinde zorunlu kaldıraç azaltmanın daha geniş likidite ve
finansal istikrar sorunlarına yol açabileceğini belirtti. Fed de kaldıraç oranlarının
rekor seviyelere yakın olduğunu ve büyük fonlarda yoğunlaştığını vurgulayarak, yüksek
kaldıraç nedeniyle fonların finansmana erişimini kaybetmesi halinde piyasalara sıçrayabilecek
riskler konusunda uyardı.

![Hedge](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/hedge-fon_grafik_analiz_2.
webp)

## Emeklilik fonlarının tahvil piyasasındaki ilgisi neden azalıyor

OECD verilerine göre emeklilik fonlarının uzun vadeli devlet tahvillerine ilgisi
yapısal değişimler nedeniyle azalıyor. Tanımlanmış fayda planlarından yatırım getirilerine
bağlı tanımlanmış katkı planlarına geçiş, bu eğilimde etkili oluyor. Bazı emeklilik
fonları özel kredi gibi daha yüksek getirili ve daha az likit varlıklara yöneliyor.
Mercer verilerine göre kurumsal yatırımcılar 2025 yılında özel kredi araçlarına 
yaklaşık 300 milyar dolar aktardı.

![Hedge fon](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/16775.jpg)

### ABD Hazine tahvili piyasasındaki payı ne kadar arttı?

Bu fonların işlem gören 28,9 trilyon dolarlık ABD Hazine borcundaki payı yüzde 7
ile rekor seviyeye ulaştı; nakit Hazine tahvili varlıkları 2025 sonunda 2 trilyon
dolara çıktı.

### Artan ağırlıkları piyasa için neden risk oluşturuyor?

Fonların yüksek kaldıraç kullanması, kriz dönemlerinde zorunlu kaldıraç azaltmayı
tetikleyerek likidite ve finansal istikrar sorunlarına yol açabileceği için sistemik
risk kaynağı olarak değerlendiriliyor.

![Hedge](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/hedge-fon_grafik_analiz-
scaled.webp)