# HSBC, Tesla’ya neden güvenmiyor, hedef fiyatını niçin düşürdü?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/hsbc-teslaya-neden-guvenmiyor-hedef-fiyatini-nicin-dusurdu-111066h/
- Yayımlanma: 2024-07-27T17:17:34+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Asya’da satışları gerileyen ve sürekli olarak fiyat indirimlerine giden Tesla’ya
bir darbe de HSBC’den geldi. [HSBC](https://www.hsbc.com) analistleri, [Tesla](https://www.borsatek.com/tesla-hisseleri-son-4-yilin-en-sert-dususunu-yasadi-110977h)(
NASDAQ:TSLA) için hedef fiyatlarını 130 dolardan 118 dolara düşürdü. Bu rakam büyük
bankalar arasında en düşük hedef fiyat olması açısından dikkat çeciki.

Aşağı yönlü revize edilen hedef, Tesla’nın mevcut hisse fiyatından %52’lik bir düşüş
anlamına geliyor. Analistler, hisse için “Azalt” notunu koruyarak, şirketin kısa
vadede karşı karşıya olduğu birçok zorluğa vurgu yapıyor.

HSBC’nin notunda, Tesla için “zorlu bir çeyrek daha” yaşandığı belirtiliyor.

Şirketin, beklentilerin %15 altında kalan işletme karı açıklaması, kısmen 622 milyon
dolarlık yeniden yapılandırma giderlerinden kaynaklandı. Bu maliyetler, bazıları
tarafından tek seferlik olarak değerlendiriliyor.

Öte yandan, HSBC, düzenleyici kredilerin beklenenden iki kat fazla olduğunu belirterek,
bu kredilerin sürdürülebilirliği konusunda endişelerini dile getiriyor.

Bu faktörler dikkate alındığında, HSBC, Tesla’nın düzeltilmiş işletme karının yine
de yaklaşık %7 oranında düşük kaldığını ve karların yıllık bazda %26 düştüğünü söylüyor.

Rapora göre ana sorun, Tesla’nın [otomotiv](https://www.borsatek.com/is-yatirim-acikladi-4-otomotiv-hissesinden-hangisi-daha-cok-kazandiracak-111052h)
segmentinde yatıyor. Analistler, “yaşlanan model serisi ve durgunlaşan BEV pazarında
artan rekabet” nedeniyle yılın ikinci yarısının da zorlu geçeceğini belirtiyor.

Ayrıca, enerji depolama (ESS) iş kolu, yıllık %160’lık güçlü hacim büyümesi gösterse
de, malzeme maliyetlerindeki düşüşler nedeniyle fiyat baskılarıyla karşı karşıya
kalabilir.

İleriye dönük olarak, HSBC, Tesla’nın gelecekteki projeleri, AI, [Optimus](https://www.tesla.com/en_eu/AI)
ve Dojo hakkında şüpheci bir yaklaşım sergiliyor.

Analistler, 10 Ekim’deki Robotaxi etkinliğinin Tesla’nın gelecekteki potansiyelini
gösterebileceğini, ancak bu girişimlerin zamanlaması ve ticari geçerliliği konusunda
belirsizliklerin olduğunu belirtiyor.

Geleceğin umut vadettiğini, ancak belirsizliğin devam ettiğini ifade eden HSBC, 
hedef fiyat indiriminin %50:50 ağırlıklı DCF ve benzer şirket çarpanlarına dayalı
bir değerleme üzerine yapıldığını belirtiyor. [Elektrikli araç](https://www.borsatek.com/cinli-minik-markalar-tesladan-daha-fazla-ar-ge-yapiyor-110976h)
satışlarındaki devam eden zorluklar, model eskimesi ve rekabet baskıları göz önüne
alındığında, bankaya göre Tesla’nın mevcut değeri aşırı iyimser görünüyor.