# İş Yatırım, Doğuş Otomotiv için fiyat yükseltti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirim-dogus-otomotiv-icin-fiyat-yukseltti-63610h/
- Yayımlanma: 2021-05-11T09:31:12+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

İş Yatırım’ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

“1Ç21 sonuçları beklentilerin üzerinde Doğuş Otomotiv 1Ç21’de piyasa beklentisinin%
24, bizim tahminimizin ise %21 üzerinde, yıllık bazda ise üç katından fazla artışla
407 milyon TL net kar rakamı açıkladı. 1Ç21 net karındaki göz alıcı büyüme güçlü
gelir büyümesiyle birlikte gerçekleşen marj iyileşmesine, iştirak gelirlerindeki
artışa ve net finansman giderlerindeki düşüşten kaynaklanıyor. Şirketin net satış
gelirleri 1Ç21’de beklentilerin biraz üzerinde yıllık bazda %95 artışla 6.2 milyar
TL olarak gerçekleşti. 1Ç21 FAVÖK rakamı ise piyasa tahminin %17, bizim beklentimizi
ise %7 üzerinde, yıllık bazda ise iki katında fazla artışla 562 milyon TL olarak
gerçekleşti. Hissenin dün endeks üzeri %3.1 performansını göz önünde bulundurduğumuzda
beklentilerin üzerinde gerçekleşen 1Ç21 sonuçlarına sınırlı olumlu piyasa tepkisi
bekliyoruz.

Tavsiyemizi TUT’a yükseltiyoruz DOAS için hedef fiyatımızı risksiz getiri oranı 
tahminimizdeki yukarı revizyona rağmen, kur tahminimizdeki revizyon kaynaklı araç
satış fiyat projeksiyonlarımızdaki yukarı yönlü artış ve pazar payı tahminimizde
ortalama yüzde 0.5 puan artış neticesinde önceki 25.6TL’den 33.0TL’ye yükseltiyoruz.
Revize hedef fiyatımızın sunduğu %16 getiriye istinaden hisse için tavsiyemizi SAT’dan
TUT’a yükseltiyoruz. Şirket 30 Kasım’da
%4.8 temettü verimine işaret eden 2. taksit
temettü ödemesini gerçekleştirecek. Hisse 2021T 4.8x Firma Değ./FAVÖK ve 6.8x F/
K çarpanları ile 8.4x ve 9.5x global benzer şirket çarpan medyanına kıyasla iskontolu
işlem görmektedir. Cazip temettü verimi ve çarpanları hisse için olumlu yönler iken,
araç talebini olumsuz etkileyen ¬/TL’de değer kaybı, artan faiz oranları ve global
çip krizi ile araç bulunurluğundaki olası sıkıntılar ile geri alınan şirket paylarının
piyasada satışa sunulma olasılığı hisseyi baskı altında tutabilir.

Esra Şirinel / Müdür Yardımcısı | Araştırma “

Analizin tamamı için:

[https://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210511084154877_1.pdf](https://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210511084154877_1.pdf)