# İş Yatırım en çok önerdiği hisselerde değişiklik yaptı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirim-en-cok-onerdigi-hisseler/
- Yayımlanma: 2025-11-04T12:50:43+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[İş Yatırım](https://www.borsatek.com/is-yatirim-hareketli-olmasini-bekledigi-hisseler/)“
En Çok Önerilen” hisseler listesinde değişiklik yaptı. İş Yatırım, listeye eklendikten
sonra yüzde 36 prim yapan Tofaş Otomobil’i (TOASO) listeden çıkartmasına rağmen “
AL” tavsiyesini koruduğunu açıkladı.

İş Yatırım, faiz indiriminden en fazla olumlu yönde etkilenecek banka olduğunu ifade
ettiği Yapı Kredi Bankası (YKBNK) hisselerini ise [En Çok Önelilenler](https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/11/04/en-cok-onerilenler-listesinde-degisiklikler-36/)
listesine ekledi.

## İş Yatırım Model Portföy Değişiklikler

**TOASO.IS: **

![İş Yatırım](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/tofas-toaso-
3-1024x570.jpg)

TOASO’yu beklentilerin altında gerçekleşen 3Ç25 finansallarına ve şirket 2025 ihracat
hacim ve VÖK marjı hedeflerindeki aşağı yönlü revizyon nedeniyle en çok önerilenler
listemizden çıkartıyoruz.

Yeni araç modellerin devreye girmesiyle 2027 ve 2028 de KKO artışla birlikte kar
marjındaki iyileşme beklentimizi ve hisse için orta – uzun vade de AL tavsiyemizi
koruyoruz. TOASO listemize girdiğinden bu yana %36 getiri sağlarken, BIST-100 endeksinin%
13 üzerinde performans gösterdi.

## YKBNK.IS:

![İş Yatırım](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/yapi-kredi-
bankasi-1024x575.jpg)

Yapı Kredi’yi model portföyümüze ekliyoruz. Banka süregelen faiz indirim sürecinden
en fazla faydalanacak bankalardan biri olarak gözüküyor. YKB için 2025 yılında yaklaşık
200baz puanlık swaplara göre düzeltilmiş marj genişlemesi beklerken, 2026 yılında
ise marjın 150 baz puan daha yükselmesini tahmin ediyoruz. Bankanın mevduat dışı
kısa vadeli fonlama tutarı %30 civarında ve bu rakam rakiplerinin üzerinde bir seviyeyi
işaret ediyor. Bu da faiz indirim sürecinde yeniden fiyatlama yoluyla bankanın marjını
hızlıca genişletmesi imkanını getirecek.

Bankanın yüksek aktif kalitesi de özellikle bu zor dönemde iyi bir performans ortaya
koyuyor. Net risk maliyetinin bu sene 200baz puanın altında kalmasını öngörüyoruz.
Ayrıca ücret ve komisyon gelirleri de faaliyet giderlerinin hemen hemen tümünü tek
kalem olarak karşılayabiliyor. Banka, 2026 tahminlerimize göre 3.41x F/K ve 0.84
PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. Özellikle yurtdışı benzer bankalara göre bu çarpan
seviyeleri çok yüksek iskontolara karşı gelmekte.

## En çok önerilenler listesi

İş Yatırım’ın “En Çok Önerilenler” listesi yapılan değişiklik sonrası şöyle oluştu:

![İş Yatırım](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/image.png)