# İş Yatırım’dan, EREGL için kar tahmi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirim-eregl-kar-tahminini-acikladi/
- Yayımlanma: 2025-04-15T14:36:56+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

İş Yatırım, [Ereğli Demir Çelik ](https://erdemir.com.tr/)(EREGL) için ilk çeyrek,
net satış, FAVÖK, FAVÖK Marjı ve Net Kar tahminini açıkladı

İş Yatırım’ın notu göre geçen yıl ilk çeyrekte 49,75 milyar TL net satış elde eden
[EREGL ](https://www.borsatek.com/halk-yatirim-eregl-icin-hedef-fiyatini-dusurdu/)
bu yıl ilk çeyrekte 48,86 milyar TL net satış elde edebilecek. İş Yatırım’ın notuna
göre, geçen yıl ilk çeyrekte 5,60 milyar TL net kar açıklayan şirket bu yıl yüzde
87 düşüş ile 362 milyon TL net kar açıklayacak.

![İş Yatırım](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/eregl1c251.
png)

## İş Yatırım’ın EREGL hisse değerlendirmesi

**Hisse Önerisi : TUT**

 * Son Öneri Tarihi: 16.01.2025
 * Hedef Fiyat: 27,00 TL
 * Getiri Potansiyeli: %24

**Yatırım Teması**

![İş Yatırım](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/Is-Yatirim_EREGL_eregli_2-
1024x554.webp)

2023 yılı, deprem felaketi sonucu İsdemir tesislerinde üretimin geçici olarak durması,
çelik fiyatlarındaki gerilemenin faaliyet karlılığını baskılaması, yüksek ertelenmiş
vergi giderleri gibi nedenlerle Erdemir için zor bir yıl olurken 2024’ün şirket 
için bir toparlanma yılı olmasını bekliyoruz. 2024 yılı için

i) satış hacminde düşük baz etkisi kaynaklı çift haneli büyüme,

ii) ton başına FAVÖK’te 2019’dan bu yana devam eden tesis modernizasyonlarından 
beklenen verimlilik kazançlarının desteğiyle iyileşme (2023: 89$, 2024T: 130$), 
iii) ertelenmiş vergi giderlerinde azalma sonucu güçlü net kar büyümesi öngörüyoruz.

![İş Yatırım](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/Is-Yatirim_EREGL_eregli-
1024x701.webp)

Erdemir’in Net Sıfır Yol Haritası’nı yalnızca çelik sektörünün yeşil dönüşümü yolunda
bir adım değil, aynı zamanda şirketin hammadde ve enerji tüketiminde kendine yetebilirliğini
artırma stratejisinin bir uzantısı olarak görüyoruz.

GES ve peletleme tesisi yatırımlarının Erdemir’in uzun vadeli ortalama ton başına
FAVÖK’ünü yıllık 50$ artıracağını hesaplıyoruz. Ayrıca, açıklanan büyük yatırım 
paketinin orta-uzun vadede şirketin temettü politikası üzerinde önemli bir etkisi
olmasını beklemiyoruz.

**Riskler**

Küresel durgunluk nedeniyle çelik fiyatlarında gerileme, düşük iç talep nedeniyle
Çin’in ihracatı artırması, üretim ve ihracata yönelik kısıtlamalar neticesinde hammadde
fiyatlarında artış ile Türk lirasında beklenenden daha az değer kaybının aşağı yönlü
temel riskler olduğunu düşünüyoruz.

Dünya genelinde para politikalarında beklenenden daha hızlı gevşeme, Çin’de üretimin
sınırlandırılmasına yönelik alınacak kararlar ile ithal ürünlere gelecek ilave vergiler
değerlememizde yukarı yönlü riskleri oluşturuyor.