# İş Yatırım, Halkbank için ‘al’ tavsiyesi yaptı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirim-halkbank-icin-al-tavsiyesi-yapti-63536h/
- Yayımlanma: 2021-05-10T09:58:34+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

İş Yatırım’ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

“Tahmin edildiği gibi zayıf ana faaliyet gelirleri çeyreğin kaderini çizdi, net 
kar ancak karşılık iptalleri ile sağlanabildi. Halkbank yılın ilk çeyreğinde TL 
59mn solo net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bizim ve piyasa tahminiyle 
tam uyumlu. Beklenildiği gibi banka ana faaliyet gelirleri açısından belki de tarihinin
en kötü dönemini geride bırakmış durumda. Net faiz gelirlerinin negatif geçtiği 
çeyrekte, net kar bir önceki çeyreğe göre %88, geçene yılın ilk çeyreğine göre ise%
93 geriledi. Yüksek fonlama maliyetleri ve düşük getirili (daha uzun vadeli) aktiflerin
oluşturduğu negatif çekirdek kredi spredleri nedeniyle net faiz geliri eksiye geçmiş
durumda. Banka
TÜFEX kağıtları için kullandığı enflasyon varsayımını %15’e çıkarsa
da net faiz gelirleri eksi bölgeye girmekten kurtulamadı. Halkbank’ın ilk çeyrekte
net kar elde edebilmesinin nedeni yaklaşık TL3 milyar düzeyinde yazılan karşılık
iptalleri ve tahsilat gelirleri sayesinde oluştu. Bundan sonraki çeyreklerde daha
iyi net faiz geliri ve marjı beklememize rağmen ilk çeyreğin 2021 genel karlılığı
üzerinde derin bir tahribata yol açtığını düşünüyoruz.

Sonuçlara piyasa tepkisinin daha çok nötr düzeyde kalacağını düşünüyoruz. Her ne
kadar sonuçlar çeyreklik bazda özellikle net faiz geliri olarak en kötü çeyrek olarak
tarihteki yeri alsa da bu sonuçlar ve net kar rakamı beklentiler dahilinde gerçekleşmiş
durumda. Her ne kadar bundan sonraki çeyreklerde özellikle yılın ikinci yarısında
ana faaliyet gelirlerinde kademi bir iyileşme beklesek de ilk çeyreğin tahribatı
tüm yılı etkilemeye devam edecek. Banka için tüm yıl kar tahminimizi TL 3.9 milyardan
TL 3.2 milyara indirirken, hedef hisse başı değerimizi de TL 8.43 düzeyinden TL 
6.5 düzeyine çekiyoruz.”

**Analizin tamamı için:**

[https://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210510092919842_1.pdf](https://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210510092919842_1.pdf)