# İş Yatırım, Koç Holding için hedef fiyatını 340 TL’ye yükseltti - Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirim-kchol-hedef-fiyatini-yukseltti/ - Yayımlanma: 2026-11-10T12:38:22+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Reklam [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50}) | 🏦 | Kurum | İş Yatırım | | 📈 | Hisse | Koç Holding **(KCHOL)** | | 🎯 | Hedef Fiyat | **340.00 TL** ▲ 308.00 TL’den | | 💹 | Getiri Potansiyeli | %60.0 | | 📋 | Tavsiye | AL | | 📅 | Rapor Tarihi | 2026-11-10 | --- İş Yatırım Menkul Değerler, 10 Kasım 2026 tarihli 2026 3. Çeyrek mali tablo analiz raporunda Koç Holding (KCHOL) için 12 aylık hedef fiyatını önceki 308 TL’den 340 TL’ye yükselterek AL tavsiyesini korudu. Söz konusu hedef fiyat, mevcut kapanışa göre yaklaşık yüzde 60 yükselme potansiyeline işaret etmektedir. ## Enerji segmenti büyümenin ana sürükleyicisi oldu Koç Holding, UMS-29 kapsamında 3Ç26’da 35 milyar TL net kar elde etti. Piyasanın 26,1 milyar TL olarak beklediği söz konusu rakam, 3Ç25’te kaydedilen 9,9 milyar TL net karın belirgin biçimde üzerinde gerçekleşti. Enerji segmentinde kaydedilen 30,4 milyar TL’lik net kar, Holding’in net karındaki yıllık büyümenin temel sürükleyicisi konumunda yer aldı. Yıllık bazda Otomotiv segmentinin net kar etkisinde de toparlanma gözlenirken Dayanıklı Tüketim segmentinde yıllık bazda daralma bulunuyor. Kombine bazda Enerji segmentindeki yüzde 48 büyümenin etkisiyle gelirler reel yüzde 10 artışla 1,64 trilyon liraya ulaştı. Otomotiv, Dayanıklı Tüketim ve Finans segmentlerinde yıllık bazda reel gelir daralması gözlendi. TUPRS’ın döviz bazlı gelirleri de dahil edildiğinde döviz bazlı gelirlerin kombine gelirlerdeki payı yüzde 51 olarak hesaplandı. Diğer ana segmentlerin kombine faaliyet gelirlerinde yıllık bazda daralma bulunurken Enerji segmentinin güçlü katkısıyla Holding’in kombine faaliyet karı yüzde 110 büyüdü. Grup, konsolide bazda 3Ç26’da 1,1 milyar TL parasal kayıp kaydetti; 3Ç25’te ise 788 milyon TL parasal kazanç elde edilmişti. Finans segmentinde kaydedilen parasal kayıplar 5 milyar TL’den 2 milyar TL’ye gerilerken, Solo Holding etkisini de içeren Diğer segmenti net kara 2,8 milyar TL katkı sağladı. Raporda, önceden açıklanan TUPRS rakamlarının olumlu etkisinin Holding sonuçlarına yansıdığı ve bu nedenle ciddi bir piyasa tepkisinin beklenmediği belirtildi. ## Solo net nakit pozisyonu önceki çeyreğe paralel seyretti Holding’in net solo nakit pozisyonu 963 milyon dolar seviyesinde kalarak önceki çeyreğe paralel bir seyir izledi. söz konusu değere EYAŞ ve FROTO’dan alınan toplam 8,1 milyar TL’lik temettü ödemeleri dahil edilmedi. Holding’in solo nakit pozisyonunun yüzde 80’i döviz cinsinden oluşurken, 2Ç26 sonunda söz konusu oran yüzde 76 düzeyindeydi. 3Ç26 sonu itibarıyla iştiraklerden yıl içinde alınan temettü miktarı 23,3 milyar TL’ye ulaştı. ## Özet finansal göstergeler Aşağıdaki tablo, Koç Holding’in 3Ç26’ya ilişkin segment bazlı kombine finansal sonuçlarını ve yıllık değişimlerini özetlemektedir: | Kalem (mn TL) | Enerji | Otomotiv | Dayanıklı Tüketim | Finans | Diğer | Toplam | | Kombine gelirler | 750.995 | 396.058 | 149.525 | 277.637 | 69.773 | 1.643.988 | | y/y Değişim (%) | +%48,1 | -%12,1 | -%18,2 | -%3,6 | +%1,6 | +%9,8 | | Kombine brüt kar | 107.858 | 33.658 | 42.150 | 49.331 | 13.154 | 246.151 | | y/y Değişim (%) | +%146,5 | -%10,7 | -%14,2 | +%5,5 | +%6,9 | +%29,8 | | Kombine esas faaliyet karı/(zararı) | 87.142 | 12.965 | (159) | 4.044 | 1.361 | 105.353 | | y/y Değişim (%) | +%261,3 | -%11,9 | -%104,0 | -%45,9 | +%589,6 | +%110,5 | | Kombine vergi öncesi kar/(zarar) | 91.328 | 15.267 | (5.815) | 2.566 | 5.776 | 109.122 | | y/y Değişim (%) | +%279,7 | -%14,6 | -%567,6 | -%8,6 | +%692,3 | +%144,7 | | Kombine net dönem karı/(zararı) | 71.240 | 13.228 | (7.431) | (1.415) | 4.042 | 79.664 | | y/y Değişim (%) | +%304,7 | -%3,6 | -%139,3 | +%39,3 | +%1.454,6 | +%204,6 | | Net dönem karı/(zararı) — Holding payı | 30.444 | 6.169 | (3.698) | (786) | 2.808 | 34.937 | | y/y Değişim (%) | +%311,4 | +%11,2 | -%283,2 | +%39,1 | +%466,1 | +%252,0 | ## Değerleme ve fiyat bilgileri TUPRS hisseleri için yapılan yukarı yönlü revizyon sonrasında İş Yatırım, KCHOL için hedef fiyatını 340 TL’ye çıkardı ve AL tavsiyesini korudu. Raporda, Holding hisselerinin cari net aktif değerine (NAD) göre yüzde 35 iskonto ile işlem gördüğü belirtildi. Söz konusu hissenin 1 yıllık ve 3 yıllık ortalama NAD iskontolarının ise sırasıyla yüzde 36 ve yüzde 31 düzeylerinde seyrettiği aktarıldı. Fiyat performansı açısından KCHOL, son 1 ayda TL bazında yüzde 2,1, yılbaşından bu yana yüzde 30,5, son 12 ayda ise yüzde 28,3 değer kazandı. ABD doları bazında söz konusu getiriler sırasıyla yüzde 0,2, yüzde 11,6 ve yüzde 7,7 olarak gerçekleşti. BIST-100’e göreceli bazda ise hisse son 1 ayda yüzde 6,9, yılbaşından bu yana yüzde 25,5 ve son 12 ayda yüzde 19,6 pozitif ayrışma kaydetti. Hissenin 3 aylık fiyat aralığı 192,80 TL ile 225,50 TL arasında bulunuyor. Piyasa değeri 538.625 milyon TL, halka açık piyasa değeri ise 141.012 milyon TL olarak hesaplandı. Yabancı yatırımcı oranı yüzde 54, takas saklama oranı yüzde 26 olarak kayıtlara geçti. Raporu hazırlayan analist Özgür Şafak Açıkalın’dır. _Raporda yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez; görüşler hazırlayanların kişisel değerlendirmelerine dayanmakta ve her yatırımcının risk- getiri profiline uygun olmayabilir._ _***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._ ![Rapor Sayfası 1](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/kchol- sayfa-1-2.webp) ⌊Rapor Sayfası 2⌉ ⌊Rapor Sayfası 3⌉ [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/KCHOL-rapor-2026-11-10-2.pdf)