# İş Yatırım, Rönesans Gayrimenkul RGYAS kazanç potansiyelini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirim-rgyas-kazanc-potansiyelini-acikladi/
- Yayımlanma: 2025-05-16T14:43:37+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[İş Yatırım](https://www.borsatek.com/is-yatirim-3-bist-hissesi-icin-al-onerisi-verdi/),
Borsa İstanbul’da işlem gören Rönesans Gayrimenkul RGYAS hisseleri için hedef fiyat
ve tavsiyesini açıkladı.

İş Yatırım yayınladığı raporda son kapanışını (15 Mayıs 2025) 125.90 TL’den yapan
RGYAS hisselerini 186.29 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi ile takip listesine eklediğini
açıkladı.

[İş Yatırım](https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/Sayfalar/default.aspx)‘ın belirlediği
hedef fiyat son kapanışa oranla yüzde 47.96 oranında prim potansiyeli barındırıyor.

İş Yatırım’ın RGYAS değerlendirmesi şöyle:

## İş Yatırım: Rönesans Gayrimenkul

![İş Yatırım, Rönesans Gayrimenkul RGYAS kazanç potansiyelini açıkladı Borsatek](
https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/Ronesans-Gayrimenkul-1024x576.
webp)

**Perakendeciler İçin Çekim Merkezi: Türkiye’nin En Büyük AVM Operatörü**

Rönesans Gayrimenkul için 12 aylık hedef fiyatımızı 186,29 TL olarak belirleyerek“
AL” tavsiyesiyle takip listemize ekliyoruz. Farklı şehirlere yayılmış, yüksek kira
geliri sağlayan güçlü alışveriş merkezi portföyünün yanı sıra, başarılı net borç
azaltma sürecinin ardından sağlıklı finansal görünümün Rönesans GY için cazip bir
yatırım teması oluşturduğunu düşünüyoruz.

**Güçlü ve Çeşitlendirilmiş Portföy Yapısı:** Şirket, ülke genelinde 12 alışveriş
merkezinden oluşan, Türkiye’nin en büyük alışveriş merkezi portföylerinden birine
sahip olan Şirket, geniş coğrafi yayılım, bölgesel talep risklerini azaltmakta ve
şirketin alışveriş merkezi talebinin yüksek, ancak rekabetin düşük olduğu şehirlerin
potansiyelinden faydalanmasını sağlamaktadır.

**Öngörülebilir ve Güçlü Kira Geliri:** AVM’lerden elde edilen kira gelirleri öngörülebilir
nakit akışı sağlarken, düşük doluluk maliyeti oranı (OCR) kira artış potansiyelini
desteklemektedir. Konut piyasasına düşük maruziyet de makro riskleri azaltmaktadır.

**Borç Azaltımıyla Desteklenen Sağlıklı Finansal Görünüm:** Şirket, 2021’den bu 
yana net borcunu 900 milyon Eurodan 500 milyon Euroya düşürerek Net Borç/ FAVÖK 
oranını 2,74x’e düşürmüştür. İstikrarlı gelir ve düşük finansman maliyeti ile şirket,
ilerleyen süreçte finansal borç azaltımını değerlendirmektedir.

**Devam Eden Projelerden Gelir Artışı Potansiyeli:** MaltepePark bitişiğindeki karma
Konut/Ofis projesi, Ümraniye’deki potansiyel yatırım ve Antalya’daki Beachtown AVM
projesi ile ilave gelir yaratılması beklenmektedir.

![iş yatırım](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/image-28-1024x699.
png)

**Temettü Potansiyeli:** Düzenli kira geliri yaratma kabiliyeti, düzenli temettü
için uygun zemin sunmaktadır. Şirket, GYO statüsünde olmaması nedeniyle yeni GYO
vergi düzenlemelerine tabi değildir.

**Stratejik Bir Perakende Sektörü Oyuncusu:** Yaklaşık 2.000 mağazayla faaliyet 
gösteren Rönesans GY, geleneksel gayrimenkul yapısının ötesine geçerek, veri odaklı
ve dinamik bir perakende iş ortağı gibi hareket etmektedir. Kira gelirlerinin büyük
kısmının ciro endeksli olması, şirketi tüketim trendleriyle uyumlu hale getirmekte
ve harcama artışlarından faydalanmasını sağlamaktadır. Esnek marka karması ve stratejik
iş birlikleri, şirketi perakende dönüşümünün önemli bir aktörü konumuna getirmektedir.

**Başlıca Riskler:** i) Makroekonomik durgunluk nedeniyle ciro bazlı kira gelirlerinde
düşüş, ii) Döviz cinsinden finansal yükümlülüklerin kur dalgalanmalarına karşı hassasiyeti,
iii) Artan rekabet sonucu pazar payı kaybı.

![iş yatırım](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/image-29-1024x628.
png)