# İş Yatırım’dan Teknosa için AL tavsiyesi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirimdan-teknosa-icin-al-tavsiyesi-102995h/
- Yayımlanma: 2023-10-10T14:02:38+03:00
- Yazar: Mustafa Altun

İş Yatırım 10 Ekim 2023’de yayımladığı rapor ile  Teknosa için 12 aylık 45,68 TL/
hisse hedef fiyat ve AL tavsiyesi verdi. İş Yatırım, pazarın üzerinde büyüme sunmaya
devam eden dönüşüm hikayesi, hızlı nakit dönüşüm döngüsü, varlık hafif iş modeli
ve sağlıklı bilançosu ile güçlü nakit yaratma yeteneklerinin Teknosa için cazip 
bir yatırım teması oluşturduğunu düşünüyor.

**İş Yatırım Teknosa şirket raporu:**

DÖNÜŞÜMDE YOLA DEVAM

Teknosa’yı %74 artış potansiyeline işaret eden 12 aylık 45,68 TL/hisse hedef fiyat
ve AL tavsiyesi ile takip listemize ekliyoruz. Pazarın üzerinde büyüme sunmaya devam
eden dönüşüm hikayesi , hızlı nakit dönüşüm döngüsü, varlık hafif iş modeli ve sağlıklı
bilançosu ile güçlü nakit yaratma yeteneklerinin Teknosa için cazip bir yatırım 
teması oluşturduğuna inanıyoruz. Hisse, 4,3x 2024T F/K çarpanı ile uluslararası 
benzerlerine kıyasla %68 iskonto ile işlem görmektedir.

**Dinamik bir pazarda köklü bir oyuncu**

Teknosa, dinamik Türkiye Tüketici Elektroniği Pazarı’nda güvenilir marka değeri,
geniş satış ağı, güçlü çoklu kanal yetkinlikleri ve teknoloji ekosistemiyle öne 
çıkıyor. Pazardaki talep görünümünün kısa vadeli baskılara rağmen, i) teknolojideki
ilerlemeler, i) teknolojik ilerleme, ii) internet bağlantılı cihazlar için artan
talep, iii) hala destekleyici olan demografik özellikler ve iv) değişen yaşam tarzı
sayesinde orta vadede olumlu kalmasını bekliyoruz. Bu nedenle, panel pazarının 2022-
2026 yılları arasında reel olarak %7 YBBO ile büyüyeceğini tahmin ediyoruz.

**Başarılı bir dönüşüm hikayesi**

Teknosa, 2019 yılından bu yana büyük ölçekli bir dönüşüm geçirmiştir. Şirket, çoklu
kanal yapısı, pazaryeri lansmanı, mağaza optimizasyonu, ürün portföyünün genişletilmesi,
hizmet dönüşümü ve sıkı maliyet yönetimi gibi birçok stratejik girişimi hayata geçirmiştir.
Bu çabalar, Teknosa’nın pazarın üzerinde bir büyüme elde etmesine yardımcı olmuş
ve finansal performansta kayda değer bir iyileşme sağlamıştır. Teknosa’nın, devam
eden dijital dönüşümü, yeni pazaryeri getirilerinin hızlanması, artan çoklu kanal
yetenekleri ve mağaza içi müşteri deneyiminin iyileştirilmesinden daha fazla yararlanarak,
ileriye dönük olarak pazarın üzerinde büyüme performansını sürdürmesini bekliyoruz.
Bu nedenle, Teknosa’nın 2023-2028 yılları arasında toplam gelirlerinde %41,7’lik
bir YBBO sağlayacağını ve FAVÖK marjının ihtiyatlı bir şekilde yatay seviyede korunacağını
tahmin ediyoruz.