# İş Yatırım’ın AL önerisi verdiği 9 hissenin kazandırma potansiyelleri?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/is-yatirimin-al-onerisi-verdigi-9-hissenin-kazandirma-potansiyelleri-109181h/
- Yayımlanma: 2024-06-03T17:07:20+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[Borsa İstanbul’un](https://www.borsatek.com/teb-yatirim-turkcell-tcell-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-109109h)
en iyi araştırma bölümüne ve raporlamalarına sahip aracı kurumlarından İş Yatırım,
son 2 haftada 12 hisse senedi için [hedef fiyat ve tavsiyesini](https://www.borsatek.com/vakif-yatirim-aselsan-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-109023h)
açıkladı. 

2024 İlk çeyrek bilançolarının açıklandığı içinde bulunduğumuz dönemde İş Yatırım,
9 hisse için “AL” 3 hisse senedi için ise “TUT” önerisi açıkladı. 

İş Yatırım’ın hedef fiyat belirlediği 12 hisse ve bunların kazandırma potansiyelleri
şöyle:

# Dogus Otomotiv-DOAS.IS:

**TAVSİYE:TUT**

**KAZANDIRMA POTANSİYELİ: %6**

![İş Yatırım'ın AL önerisi verdiği 9 hissenin kazandırma potansiyelleri? Borsatek](
https://arastirma.isyatirim.com.tr/wp-content/uploads/2024/06/Slide1-1.jpg)

![İş Yatırım'ın AL önerisi verdiği 9 hissenin kazandırma potansiyelleri? Borsatek](
https://arastirma.isyatirim.com.tr/wp-content/uploads/2024/06/Slide2-4.jpg)

**Zayıf 1Ç24 finansalları.  **Doğuş Otomotiv 1Ç24’te zayıflayan faaliyet performansı,
iştirak gelirlerindeki gerileme (1Ç23’teki 1,67 milyar TL’den 1Ç24’te 346 milyon
TL’ye) ve artan parasal zarar (1Ç23’teki 170 milyon TL’ye kıyasla 1Ç24’te 668 milyon
TL) nedeniyle yıllık %48 düşüşle 3 milyar TL net kar rakamı bildirdi. Öte yandan,
vergi giderinin 1Ç23’teki 1,74 milyar TL’den 1Ç24’te 786 milyon TL’ye gerilemesi
1Ç24’teki net rakamına katkıda bulundu. Şirket, 1Ç24’te yıllık bazda sadece %2 artışla
34 milyar TL gelir elde etti. FAVÖK rakamı 1Ç24’te yıllık bazda %34 düşüşle 4,4 
milyar TL olarak gerçekleşti ve şirket 1Ç24’te yıllık bazda 7,0 yüzde puan düşüşle%
13,0 FAVÖK marjı kaydetti.

**Binek araç segmentinde pazar payı kaybı. **Doğuş Otomotiv’in toplam satış hacmi(
Skoda hariç) 1Ç24’de yıllık %12 artışla 30 bin adede yükseldi. Satış hacim büyümesinin
altında gerçekleşen %2 ciro artışının nedenleri olarak satış karmasındaki değişim
ve artan satış kampanyaları olabileceğini düşünüyoruz. Şirketin hafif araç pazar
payı 1Ç24’te yıllık bazda 2,7 yüzde puan düşüşle %12,5’e geriledi. Şirket, 1Ç24’
te binek otomobil segmentinde yıllık 4,5 yüzde puan pazar payı kaybederken, hafif
ticari araç segmentinde yıllık 1,8 yüzde puan pazar payı artışı elde etti.

**Faaliyet marjlarında düşüş. **Şirketin brüt kar marjı 1Ç24’te yıllık bazda 4,8
yüzde puan düşüşle %17,8’e geriledi. TL’nin Avro karşısında %67 oranında değer kaybetmesi,
model karmasındaki değişim ve enflasyon muhasebesinin olumsuz etkisi, brüt kar marjındaki
erozyonun temel nedenleri olarak öne çıkıyor. Faaliyet giderleri/ciro oranı 615 
milyon TL (gelirlerin %1,8’i) tutarındaki bağış ve yardımların yanı sıra artan dağıtım
ve reklam giderleri nedeniyle 1Ç23’teki %3,6’dan 1Ç24’te %6,1’e yükseldi.

**Serbest nakit akımlarda artış. **Şirketin 2023 sonu itibarıyla 2,16 milyar TL 
olan net borç pozisyonu, 1Ç24 sonunda 2,6 milyar TL net nakit pozisyonuna dönüştü.
Şirket, 1Ç23’teki 682 milyon TL’ye kıyasla 1Ç24’te 3,7 milyar TL SNA elde etti. 
Doğuş Otomotiv 1Ç23’te Doğuş GYO hisselerini satın almıştı.

**2024 hedeflerinde yukarı yönlü revizyon. **Doğuş Otomotiv, 2024 yılı için yurt
içi otomotiv pazarı (ağır ticari dahil) beklentisini önceki 700 bin adetten 900 
bin adede yükseltti. Şirketin revize pazar beklentisi 2023 yılındaki 1278 bin adede
kıyasla %30 daralmaya işaret ediyor. Şirket ayrıca 2024 yılı için kendi satış hacim
hedefini (Skoda satışları hariç) önceki 95 bin adetten 105 bin adede revize etti.
Revize satış hedefi yıllık %24 düşüşe işaret ediyor. Doğuş Otomotiv, 2024 yılı için
genel merkez, lojistik, yedek parça, eğitim alanları ve iştirakler, yenilenebilir
enerji yatırımları, makine-ekipman yatırımları, test araçları, bilgi teknolojileri
ve dijitalleşme ve elektrikli araç şarj istasyonları yatırımlarına olmak üzere toplam
4 milyar TL yatırım harcaması bütçeliyor.

Şirketin 4 Haziran’da düzenleyeceği 1Ç24 finansallarıyla ilgili web yayını sonrasında
tahminlerimizin üzerinden geçebiliriz. 2024 yılında satış hacimlerinde beklenen 
daralma ve faaliyet marjlarında olası erozyonun yanı sıra kayıtlı 22 milyon nominal
hissenin olası satışı DOAS hisseleri üzerinde bir baskı yaratabilir.

[**>>> SONRAKİ SAYFA: Şişecam-SISE.IS: Tavsiye ve Kazandırma Potansiyeli**](https://www.borsatek.com/is-yatirimin-al-onerisi-verdigi-9-hisse-senedi-3571g-p2)