# Yapı Kredi Yatırım, İş Bankası C #ISCTR hisse önerisini revize etti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/isctr-hisseleri-icin-yeni-hedef-iyat-ve-tavsiye/
- Yayımlanma: 2025-02-13T09:05:32+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[Yapı Kredi Yatırım](https://www.borsatek.com/yapi-kredi-yatirim-bimas-icin-hedef-fiyat-verdi/),
ISCTR-İş Bankası C hisseleri için hedef fiyat ve tavsiyesini revize ettiğini duyurdu.
[Kurum](https://www.ykyatirim.com.tr/), ISCTR için hedef fiyatını 20.5 TL, tavsiyesini“
al” olarak korudu.

Yapı Kredi Yatırım’ın ISCTR hissesi için değerlendirmesi şöyle:

## ISCTR: **Beklentilerin üzerinde son çeyrek karlılığı & iyimser 2025 hedefleri**

ISCTR **4Ç24 Sonuçları**

■ İşbankası’nın net karı 4Ç24’te 10.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi:
7.1 milyar TL ve piyasa beklentisi 7.5 milyar TL). Net kar dördüncü çeyrekte çeyreklik%
96 artarken, yıllık %46 geriledi. 4Ç24 özkaynak karlılığı %14 seviyesinde gerçekleşti(
2024: %16). Sonuçların beklentimizden daha olumlu gelişmesinde beklentilerimizden
daha düşük vergi etkisi ve daha düşük faaliyet giderleri ana etkenler. Çeyreğin 
olumlu konuları çeyreklik bazda yatay faaliyet giderleri gelişimi ve TL kredi-mevduat
makasında çeyreklik 250 baz puan iyileşme oldu. 2. aşama kredilerdeki çeyreklik %
11 artış ise çeyreğin zayıf konusu oldu.

![Yapı Kredi Yatırım, İş Bankası C #ISCTR hisse önerisini revize etti Borsatek](
https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/ISCTR_isbankasi.webp)

■ 2025 hedefleri: Bankanın resmi 2025 özkaynak karlılığı hedefi yaklaşık %30 (YKYt:%
27). Banka 2025’te %3.5 reel GSYIH büyümesi, %27 yılsonu TÜFE ve %30 yılsonu politika
faizi öngörmektedir. Banka 2025’te 450 baz puan swap dahil net faiz marjı artışı(
YKYt: +350bps), yaklaşık %35 TL kredi büyümesi, 200 baz puan net risk maliyeti, 
yaklaşık %50 komisyon geliri artışı ve ortalama enflasyon seviyesinde faaliyet gideri
artışı öngörmektedir. Bankanın hedeflerini marjlar ve komisyon gelirleri konularında
bir miktar iyimser olarak değerlendiriyoruz. Banka yönetimi hedefleri belirlerken
makro-ihtiyati düzenlemelerde (kredi büyüme tavan oranları, zorunlu karşılıklar 
vs) herhangi bir rahatlama varsaymadığını belirtti.

■ Banka 4. çeyrekte TL kredilerde %6 büyüme elde etti. Büyüme ağırlıklı olarak tüketici
ve kobi kredilerinde gerçekleşti. Bankanın TL mevduatı ise çeyreklik %7 artarken,
YP mevduatı ise $ bazında %4 geriledi. İşbankası’nın swaplardan arındırılmış net
faiz marjı çeyreklik 100 baz puan artış gösterdi. Bu trende TL kredi-mevduat makası
artışı kaynaklı. TL mevduat faizleri çeyreklik 140 baz puan gerilerken, TL kredi
faizlerin ise 110 baz puan arttı ve TL kredi-mevduat makası 250 baz puan iyileşti.
Komisyon gelirleri yıllık %55 artış gösterirken, faaliyet giderleri ise yıllık %
64 artış (çeyreklik yatay) gösterdi. Takipteki kredi oranı son çeyrekte 20 baz puan
artış gösterdi ve %2.1 seviyesindedir. 2.aşama kredilerin toplam krediler içindeki
payı %9.1 seviyesinde gerçekleşti (3Ç24: %8.6). Net risk maliyeti ise 120 baz puan
seviyesinde gerçekleşti (3Ç24: 170 baz puan). 2024’ün tamamında net risk maliyeti
110 baz puan oldu.

■ İşbankası’nın sadece banka sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları BDDK
esneklikleri hariç sırasıyla %16.8 ve %13.9 seviyelerinde gerçekleşti. Her iki oran
çeyreklik olarak yaklaşık 140 baz puan iyileşti. Bu trendde artan karlılık ve geri
alınan payların satışından kaynaklanan yaklaşık 4 milyar TL Özkaynak katkısı ana
etkenler.