# Japonya’nın çekirdek enflasyonu gevşedi parasal genişleme sürecek

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/japonyanin-cekirdek-enflasyonu-gevsedi-parasal-genisleme-surecek-100996h/
- Yayımlanma: 2023-08-18T08:06:53+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Petrol ürünlerini içeren ancak değişken taze gıda fiyatlarını içermeyen çekirdek
tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE) %3,1’lik artış, bir önceki ayki %3,3’lük artışın
ardından medyan piyasa tahminiyle eşleşti. [Enflasyon](https://www.borsatek.com/aylik-enflasyon-cift-haneye-yillik-enflasyon-123e-yukseldi-100593h)
16 aydır BOJ’un %2’lik hedefinin üzerinde seyrediyor.

Taze gıda ve [enerji](https://www.borsatek.com/tatlipinar-enerji-halka-arz-buyuklugu-158-milyar-tl-oldu-100851h)
fiyatlarını içermeyen ve BOJ tarafından trend enflasyonu için daha iyi bir gösterge
olarak yakından izlenen çekirdek enflasyon endeksi Temmuz ayında yıllık bazda %4,3
artarak bir önceki aya göre hızlandı.

Merkez Bankası, ücret baskılarının henüz ultra gevşek parasal duruşta yeni bir ayarlama
gerektirecek kadar artmadığını savunuyor.

Yine de analistler, hizmet kaynaklı enflasyondaki hızlanmanın BOJ’un körüklemek 
istediği talep yönlü enflasyonun oluşmakta olabileceğine dair olumlu bir işaret 
olduğunu söylüyor.

Norinchukin Araştırma Enstitüsü baş ekonomisti Takeshi Minami, “Veriler, gıda ve
konaklama gibi hizmet sektörlerinde fiyat baskılarının arttığını teyit ederken, 
enerji dahil ithalat enflasyonu sakinleşiyor” dedi.

Capital Economics’te ekonomist olan Gabriel Ng, kilit sorunun hizmet enflasyonunun
bayrağı alıp alamayacağı olduğunu söyledi.

Ng, “Birim işgücü maliyetleri zar zor artarken ve reel gelirler keskin bir şekilde
düşerken tüketici harcamaları duraklamaya başlarken, bunun olacağından şüpheliyiz”
dedi.

“Bu doğrultuda, Japonya Merkez Bankası’nın öngörülebilir gelecekte kısa vadeli politika
faizini değiştirmemesini bekliyoruz.”

Hammadde fiyatlarındaki artış nedeniyle gıda maliyetleri genel enflasyona en büyük
katkıyı yapan unsurlar arasında yer almıştır.

Veriler, BOJ’un geçen ayın sonlarında yakından izlenen ve merkez bankasının 10 yıllık
tahvil getiri tavanının daha esnek hareket etmesine izin vermek için para politikasını
değiştirdiği politika toplantısının ardından geldi.

Reuters’ın 16 analist arasında yaptığı ankete göre, önümüzdeki Cuma günü açıklanacak
verilerin Tokyo bölgesi çekirdek tüketici fiyatlarının Ağustos ayında yıllık bazda%
2,9 artarak bir önceki ayki %3’lük artıştan yavaşladığını göstermesi bekleniyor.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda, maliyet kaynaklı enflasyon, güçlü iç talep ve daha yüksek
ücret artışından kaynaklanan bir enflasyona dönüşene kadar politikayı aşırı gevşek
tutma ihtiyacını vurguladı.

BOJ’un getiri eğrisi kontrolü kapsamında merkez bankası kısa vadeli faiz oranlarını-%
0,1’e yönlendiriyor ve enflasyonu %2 hedefine ulaştırma çabalarının bir parçası 
olarak 10 yıllık tahvil getirisini %0 civarında tutmak için büyük miktarlarda devlet
tahvili satın alıyor.