# JCR: Faiz indirimi bozucu etki yapar

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/jcr-faiz-indirimi-bozucu-etki-yapar-11143h/
- Yayımlanma: 2016-04-22T11:26:00+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Kredi derecelendirme kuruluşu JCR Eurasia Rating’in Başkanı Orhan Ökmen, uygun küresel
koşulların yarattığı fırsata dayalı faiz indirimi sonrasında para politikasının 
artık aşağı yönlü ilave manevra alanı kalmadığını söyledi.

Ökmen, yaptığı yazılı açıklamada, “İçeride enflasyon gelişmeleri kalıcı belirtiler
vermeden, salt FED’in faiz artırımlarını bekletme kararlarına güvenilerek faiz seviyelerinde
bu aşamadan itibaren yapılacak indirimlerin genel ekonomiyi bozucu etkileri oldukça
fazla olacaktır” dedi ve şöyle devam etti:

“Tasarruf açığı devam eden Türkiye ekonomisi açısından negatif ya da düşük faiz 
uygulamalarına eşlik edilmesi, kredi büyümesini, fiyat balonlarını ve ilk aşamada
cari açığı fonlama riskini, devamında ise bizzat cari açığın kendisini artıracaktır.”

Merkez Bankası, yeni başkan Murat Çetinkaya yönetimindeki ilk Para Politikası Kurulu
toplantısında faiz koridorunun üst bandını beklentilere paralel 50 baz puan indirdi.

Yapılan indirim sonrasında ortaya çıkan faiz seviyesinin TL’nin direncini zayıflatacak
seviyeye oldukça yakınsadığına dikkat çeken Ökmen, “Bu aşamadan sonra faizlerin 
daha da aşağılara çekilmesi ani kur riskinin sebebi olacaktır” dedi.

TCMB’nin faiz oranlarını aşağıya çekmesinin, piyasalara güven verilmesinin ve piyasaları
rahatlatmasının mekanizması olmadığını söyleyen Ökmen, “Zira faiz indirimi sonrasında
TL’de meydana gelen değerlenme, faiz kararlarıyla değil küresel koşullar ve sermaye
hareketleriyle ilişkilidir” dedi.

Ökmen, likidite politikasındaki sıkı duruşun korunacak olmasının TCMB’nin kredibilitesi
açısından olumlu olduğunu belirtti.

Faiz indirimleriyle Türkiye’deki durgunluk riskinin mevcut konjonktürde telafi edileceğini
beklemenin rasyonel bir temeli olmadığını belirten Ökmen, Türk ekonomisindeki düşük
büyümenin sebebinin iç talep yetersizliği veya üretim pahalılığı olmadığından faiz
indiriminin ilave büyüme olanaklarını artıramayacağını, dolayısıyla faiz indirimleriyle
Türkiye’deki durgunluk riskinin telafi edileceğini beklemenin rasyonel bir temeli
olmadığını söyledi.

JCR Türkiye’nin uzun vadeli yabancı para ve yerel para notlarını “BBB-“, not görünümlerini
de “durağan” olarak derecelendiriyor.