# JP Morgan Grupo Aeroportuario del Sureste hissesini düşürüyor - Bağlantı: https://www.borsatek.com/jp-morgan-asur-hisse-notu-dusuruldu/ - Yayımlanma: 2026-07-22T11:34:22+03:00 - Yazar: Haber Merkezi JP Morgan, Meksika’nın en büyük havalimanı operatörlerinden Grupo Aeroportuario del Sureste’nin (NYSE: ASR) hisse senedi notunu Tarafsız’dan Düşük Ağırlıklı’ya indirdi. Banka aynı zamanda ASUR için belirlediği fiyat hedefini 635 Meksika pesosundan 615 pesoya çekti. Kararın arkasında yılbaşından bu yana Meksika’daki trafik hacminde kaydedilen yüzde 2’lik gerileme yatıyor. ## JP Morgan’ın düşürme kararının arkasındaki trafik verileri [JP Morgan](https://www.borsatek.com/citigroup-turk-tahvil-pozisyonu/), not indirimi gerekçesinde şirketin zayıf trafik performansının belirleyici rol oynadığını vurguladı. ASUR’un Meksika operasyonlarında yıl başından bu yana gerçekleşen yüzde 2’lik trafik düşüşünün temel nedeni olarak Cancun Havalimanı gösteriliyor; Cancun’da geçen yıla göre yüzde 5 oranında azalma yaşandı. İkinci çeyrek Dünya Kupası nedeniyle olumsuz etkilenirken, OAG havayolu kapasite takip sistemine göre ASUR’un sektördeki rakiplerinin gerisinde kalmaya devam etmesi bekleniyor. ![JP Morgan Grupo Aeroportuario del Sureste hissesini düşürüyor Borsatek](https:// i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/starbucks-havalimani-1024x593.png) 2026 yılının üçüncü çeyreğine ait konsolide kapasite verisi, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 0,5 düşüş gösteriyor. Meksika özelinde ise bu oran yüzde 3’e yükseliyor. Rakip havalimanı operatörleriyle kıyaslandığında tablo daha da belirginleşiyor: GAP, Meksika’da yüzde 2,5 kapasite artışıyla yatay seyrederken OMA yüzde 6 büyüme kaydediyor. | Operatör | Konsolide Kapasite (Y/Y) | Meksika Kapasitesi (Y/Y) | | ASUR | -0,5% | -3% | | GAP | Yatay | +2,5% | | OMA | +6% | — | Banka, ASUR’un kazanç momentumunun rakiplerine kıyasla geride kalma ihtimalinin yüksek olduğunu değerlendirdi. Öte yandan 2025 yılında Meksika trafiğinin yüzde 2, 2024’te ise yüzde 5 gerilemiş olması, şirketin karşılaştırma tabanının zaten zayıf olduğunu ortaya koyuyor. ## Motiva portföy satın alımı sınırlı yukarı potansiyel sunuyor [JP Morgan](https://www.borsatek.com/spacex-hisseleri-halkaarzi-altinda/), ASUR’un gündemine giren Motiva havalimanı portföyü satın alımını da değerlendirdi. Şirketin piyasa değerinin yaklaşık yüzde 10’una karşılık gelen satın alımın kısa vadede tamamlanması öngörülüyor. Banka, söz konusu işlemin sağlayacağı yukarı yönlü potansiyelin sınırlı kalacağını ifade etti. Gerekçe olarak ASUR’un ödediği bedelin 2026 tahmini EV/EBITDA’da 7 katın üzerine çıkmasını ve bu rakamın portföyün adil değerine yakın olduğunu gösterdi. ![JP Morgan Grupo Aeroportuario del Sureste hissesini düşürüyor Borsatek](https:// i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/jp-morgan-manset-1024x572.webp) Güncel işlem verileri de tablonun karmaşıklığını yansıtıyor. ASUR hissesi şu an itibarıyla 7,2 kat 12 aylık ileri EV/EBITDA çarpanıyla işlem görüyor. Fiyat/Kazanç oranı 14,65 seviyesinde bulunan hisse, yüzde 7,22 oranında yüksek bir temettü verimi sunuyor. ## Son çeyrek finansalları ve Cancun trafiğindeki gerileme ASUR’un 2026 yılı ilk çeyreğine ait finansal sonuçları, mevcut tablo için önemli ipuçları barındırıyor. Şirketin toplam gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 2,2 artışla 8,4 milyar Meksika pesosuna ulaştı. Büyümedeki temel itici güç, şirketin Amerika Birleşik Devletleri’ndeki havalimanı operasyonlarına yönelik genişleme stratejisi oldu. Buna karşın net kâr, artan giderler nedeniyle yüzde 20 azalarak 2,8 milyar pesoya geriledi. ![JP Morgan Grupo Aeroportuario del Sureste hissesini düşürüyor Borsatek](https:// i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/07/meksika-ucak-1024x768.jpg) Haziran 2026 verilerine bakıldığında trafik tarafındaki baskının sürdüğü görülüyor. ASUR, Haziran ayında toplam yolcu sayısının bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 5,8 düştüğünü ve 5,6 milyon yolcu kaydedildiğini açıkladı. Meksika operasyonlarında yolcu sayısı yüzde 8,5 azaldı; iç hat trafiği yüzde 4,7, uluslararası trafik ise yüzde 12,1 geriledi. ASUR’un en yoğun havalimanı olan Cancun’da toplam trafik yüzde 11,5 düşerek 2,1 milyon yolcuya indi. ### JP Morgan ASUR hissesini hangi seviyeye indirdi? [JP Morgan](https://www.jpmorgan.com/), ASUR hissesinin notunu Tarafsız’dan Düşük Ağırlıklı’ya çekti ve fiyat hedefini 635 pesosdan 615 pesosa indirdi. Banka, zayıf trafik performansını ve rakiplere kıyasla bozulan kapasite görünümünü gerekçe gösterdi. ### Cancun trafiğindeki düşüş ne kadar büyük? Cancun Havalimanı’nda Haziran 2026’da toplam trafik bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 11,5 geriledi ve aylık yolcu sayısı 2,1 milyona indi. Yılbaşından bu yana ise Cancun’daki trafik yüzde 5 oranında azalmış durumda.